八萬億券商資管迎強監管 罰單頻發 劍指紓困產品管理、違規通道業務

罰單接二連三，又有券商資管收到監管警示函。

5月21日，寧波證監局公佈的一則警示函顯示，展業剛滿一年的國金證券資產管理有限公司（以下簡稱國金資管）因未及時配合做好信息披露而收到監管罰單。

5月17日，上海證監局披露三張券商資管罰單，包括海通資管、華泰資管及分管相關業務的高管朱前被采取出具警示函措施。

事實上，在“兩強兩嚴”的監管背景下，八萬億券商資管正迎來強監管。

據21世紀經濟報道記者不完全統計，截至目前，今年已有國金資管、華泰資管、海通資管、中金公司、開源證券、國信證券、華林證券等七傢券商和券商資管公司因資管業務違規被罰，涉及紓困產品管理不足、違規提供通道服務、未能有效防范發行人通過資產管理計劃認購其發行的債券等問題。

紓困產品管理不足被罰

在這一批“罰單”中，有三傢頭部券商因“紓困產品管理不足”接監管罰單。

5月17日，上海證監局披露3張券商資管罰單，海通資管、華泰資管及分管相關業務的高管朱前被采取出具警示函措施。

上海證監局指出，海通資管在開展業務過程中存在兩大問題，一是支持民營企業發展資產管理計劃投向紓困用途的資金未達到規定比例，紓困資管計劃違規收取管理費，反映出公司經營不夠謹慎勤勉，未能有效遵循誠實信用原則；二是紓困資管計劃管理不足，投資不審慎，未能有效防范和控制風險。

根據相關規定，上海證監局決定對海通資管采取出具警示函的行政監管措施。

海通資管官網顯示，海通證券資產管理有限公司是在原海通證券客戶資產管理部基礎上組建起來的、由海通證券股份有限公司全額出資的子公司，於2012年7月開業，註冊資本為人民幣22億元，業務涵蓋現金管理、固定收益、量化對沖、組合投資、權益投資、另類投資、資產證券化、紓困基金以及QDII等領域。

一同被罰的還有華泰資管。上海證監局指出，華泰資管在開展業務過程中存在問題包括，一是支持民營企業發展資產管理計劃投向紓困用途的資金未達到規定比例；二是對交易對手方盡職調查不充分，華泰資管在為個別客戶辦理股票質押式回購業務的過程中，存在未對交易對手方進行審慎調查的情況。

同時，華泰資管副總經理朱前也收到一張罰單。上海監管局認為朱前作為分管相關業務的高級管理人員，對上述問題負有責任，根據相關規定，決定對朱前采取出具警示函的行政監管措施。

值得關註的是，不久前，國信證券也曾因紓困產品管理不足被罰。

4月19日，深圳證監局指出，國信證券合規內控存在多個問題，其一則表示，紓困產品管理不足，部分紓困資管產品投向紓困用途的資金未達到規定比例，對國信證券出具警示函。

2023年下半年，市場股權質押遭遇風險，中證協組織部分證券公司出資逾百億設立母資管計劃，幫助民營企業發展，以市場化方式化解股權質押風險。由11傢券商作為聯合發起人簽署協議，並發起瞭行業系列資產管理計劃。

然而，從過往運行結果來看，資管計劃存在多項問題，包括投資目的偏離紓困導向，未實質起到紓解民營企業流動性風險的作用；紓困對象選擇不審慎，對企業主體風險、資金用途判斷存在偏差等。

違規提供通道服務等問題

除紓困產品管理不足外，還有部分券商因違規提供通道服務等、單一資管計劃管理不盡責被罰。

5月10日，北京證監局發佈的《關於對中國國際金融股份有限公司采取責令改正行政監管措施的決定》稱，經查，中金公司在開展資產管理業務時存在因操作風險造成流動性缺口、違規提供通道服務、同日反向交易未列明決策依據、產品賬戶間互相發生交易等問題，違反瞭相關規定。

根據相關規定，北京證監局決定對中金公司采取責令改正的監督管理措施，並督促中金公司應高度重視，強化合規風險管控，提升資管業務合規運作水平。

同時，因中金公司資產管理業務存在違規提供通道服務的問題，徐翌成作為時任分管上述業務的高級管理人員、於劍作為時任投資經理，均負有責任。北京證監局決定對徐翌成、於劍采取出具警示函的監督管理措施。

今年1月，西藏證監局發佈的《關於對華林證券股份有限公司采取責令改正並暫停新增私募資產管理產品備案措施的決定》顯示，華林證券私募資產管理業務存在七項問題，包括個別資管產品投資最終投資者的關聯債券，具有通道業務特征；投資標的、交易對手備選庫管理不完善；交易系統風控指標設置存在缺陷；非標投資存續期管理存在不足；信息披露存在遺漏；關聯交易管控機制不健全；人員及薪酬管理機制不健全等。

由於上述情況違反多項規定，反映出公司內部控制不完善，西藏證監局決定對華林證券采取責令改正並暫停新增私募資產管理產品備案6個月（為接續存量產品所投資的未到期資產而新發行的產品除外，但不得新增投資）的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。

券商資管罰單密集

今年以來，多傢券商相繼收到資管業務罰單。

據21世紀經濟報道記者不完全統計，截至目前，今年已有國金資管、華泰資管、海通資管、中金公司、開源證券、國信證券、華林證券等七傢券商或券商資管公司因資管業務違規被罰。

涉及開源證券的罰單顯示，2023年4月開源證券作為相關單一資產管理計劃的管理人，未充分履行主動管理職責，未能有效防范發行人通過資產管理計劃認購其發行的債券，違反瞭相關規定，業務分管高管武懷良、投資經理陳璐，對上述違規問題負有責任。

根據相關規定，陜西證監局對開源證券采取責令改正的行政監管措施，並督促開源證券應采取有效措施開展整改，切實履行主動管理職責，完善防范發行人通過資管計劃認購其發行債券等相關產品的核查管控機制。

有券商人士表示，從近期券商資管業務“罰單”的總體情況來看，資產管理業務運作不規范、紓困產品管理不足、違規提供通道服務、內部控制管理不完善等仍然是令券商頭疼的問題。他表示，在“大資管”時代，券商資管業務正處在轉型的關鍵時期，必須牢牢守住業務底線，確保夯實合規風控的根基。

中國證券業協會數據顯示，截至2023年底，145傢證券公司受托管理資金總額8.83萬億元。東吳證券分析師胡翔認為，當前監管部門定調“兩強兩嚴”工作重點，明確證券公司應當“把功能性放在首要位置，堅持以客戶為中心，正確處理好功能性和盈利性關系”，預計後續消除監管死角、校正行業機構定位、凸顯行業機構功能性將成為監管層的階段性工作重點。