房地產新政能否撬動股市？

桂浩明（市場資深人士）

為推動國內房地產行業的平穩發展，加快控風險、去庫存、保交樓目標的完成，近期各類政策不斷出臺。

房地產與證券市場關系密切。房地產行業產業鏈很長，其景氣程度如何對證券市場的基本面有著重大影響，而且兩者對宏觀政策以及資金的流動性都極為敏感，政策市、資金市的特征都十分明顯。

當房地產行業表現比較活躍時，股市往往也不會太差。每次政府出臺政策刺激房地產行業時，其利好效應也會很快傳遞到股市。這次力度空前的房地產新政，又將如何影響股市？

與以往幾次房地產刺激政策不同的是，從去年以來不斷加碼的房地產新政，其出發點之一就是控制房地產風險，減少對實體經濟和金融市場的沖擊。

現在，部分房地產公司風險較大；另外，居民購房意願不足，已建房產積壓較多，部分在建項目有爛尾風險。因此，時下所出臺的政策，集中在去庫存、推動購房以及保交樓上，同時化解房地產企業的經營風險。顯然，其重點是化解當前房地產行業的突出矛盾，使其能夠平穩著陸。

新政出臺，對於那些經營規范，隻是因為市場低迷而遇到困難的企業，顯然是重大利好，讓其起死回生，相關股票上漲也就順理成章。但這並不意味著房地產行業又將出現一輪新的擴張，乃至房價重回上漲趨勢。經過20年的高速發展，房地產行業的大格局已經發生瞭重大變化，過去那種過度繁榮的場景不可能再現瞭。

房地產新政化解風險，對整個國傢的實體經濟都有重大影響。房地產是一個重要行業，這個行業不穩定，房地產企業動輒爆雷幾千億元，這對實體經濟會有很大的負面沖擊。而這個問題的解決，有利於穩定經濟，同時也能提升人們對未來的預期。

當房地產進入平穩發展軌道後，相應的需求也將得到恢復，產業鏈上下遊都會有很多受益者，股市因此也增添瞭很多新題材。民眾也從房地產新政中看到瞭政府在穩定增長、化解風險方面的巨大決心，同時也感受到瞭政策調整的想象空間。無疑，在市場信心還不是很充分的情況下，房地產新政的示范效應是非常大的。因此，房地產新政不僅是樓市的利好，也是股市的利好。

此次房地產新政，房地產公司股票很多是上漲的，其下遊企業也有很多是上漲的，但上遊的建材、施工企業表現較為平淡，有的幾乎就沒有什麼反響。這表明，房地產新政對股市的直接作用，還是比較有限的。但在穩定投資者預期方面，作用並不小，就像新“國九條”一樣，其作用是逐漸顯現的。

股市其實不缺政策，缺的是政策的盡快落地與嚴格執行。更重要的是實體經濟的穩步復蘇，以及上市公司效益的提高。有瞭這些因素的加持，股市自然會穩定上漲。而在這些條件尚不完全具備的情況下，指望房地產新政在拉動地產股上漲的同時，也能夠推升股市走一大波上漲行情，恐怕是不太現實的。