先於大基金“掘金”！券商5月調研紮堆這裡

5月27日，國傢大基金三期成立的消息受到廣泛關註，電子板塊盤中強勢拉升。從券商5月以來調研上市公司路徑看，電子等板塊在大基金成立前便成為券商調研的熱門方向。

Wind數據顯示，5月以來合計有837傢上市公司獲得券商調研，其中電子、機械設備行業是券商調研分佈最為密集的方向。從後市配置看，當前券商較為看好電子行業AI算力鏈和半導體行情，此外機械設備行業中，券商認為通用設備等機械板塊以及工程機械板塊、軌交設備板塊值得把握。

兩大行業券商調研熱情高漲

宏華數科5月以來累計接待前來調研的券商68傢次，數量在前述837傢上市公司中居首。公司調研紀要顯示，國內和國外墨水市場發展階段、公司募投項目進展和產能規劃、墨水產品會否繼續降價、如何看待“推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案”等話題均被問及，公司2023年年報多項財務指標變動原因也被關註。

工業富聯、安克創新5月以來分別接待前來調研的券商63傢次和53傢次，頻次在同期接待券商調研的上市公司中居第二、三位。從調研紀要看，AI相關話題是機構調研工業富聯時關註的重點，對安克創新來說，機構則關註其是否會開始並購、如何保持品牌競爭力、采取哪些措施導致毛利率顯著提升等。

接待券商調研頻次居前上市公司，還有萬達信息、寧波銀行、許繼電氣、華鐵應急、生益科技、分眾傳媒、埃斯頓等，涉及計算機、銀行、電力設備、非銀金融、電子、傳媒、機械設備等多個行業。從行業分佈看，排名前十的上市公司有5傢來自電子和機械設備行業；排名前二十的上市公司，屬於電子和機械設備行業的占三分之一；全部接待券商調研的837傢上市公司，屬於電子和機械設備行業的最多，數量均在100傢以上。

5月以來，不少北交所上市公司也成為券商調研的“心頭好”。以綠色制造技術的研發、產業化及技術服務為主業的美邦科技，5月以來累計接待券商調研24傢次。2023年美邦科技營收凈利潤同比雙降，但2024年一季度公司經營業績大幅好轉，業績波動原因以及有何應對措施、二季度經營有何預期等業績層面話題在調研中被問及；此外公司募投項目方面，離子液體催化劑有何優勢、四氫呋喃產品投產後銷售市場情況如何等產品方面問題也被關註。

關註算力、半導體、通用設備等方向機遇

從二級市場看，在31個申萬一級行業中，電子、機械設備行業5月以來表現較靠後。

電子行業方面，近期英偉達業績超預期成為最受關註的話題之一，公司數據中心收入持續強勁，H200和B系列供不應求的狀態或延續至明年。在華泰證券看來，AI算力需求方正在多元化或部分打消此前市場對於大型雲廠商高強度Capex持續性的憂慮，強勁的算力需求也有望對上遊廠商的業績形成支撐。從投資角度出發，看好AI算力鏈廣闊前景，建議關註光模塊及光器件、交換機、液冷、IDC等環節機遇。

半導體是另一大配置重點。5月27日，國傢大基金三期成立的消息受到市場關註。平安證券認為，當前消費電子有所回暖，AI帶來的算力產業鏈也將持續受益，半導體行業當前處於周期築底階段，待下遊行情復蘇，將推動半導體新一輪上升周期。配置層面，看好半導體行情復蘇及AI算力產業鏈兩條主線。

對於機械設備行業，華安證券認為，向未來看，通用設備等機械板塊的國內需求有所企穩回暖，近期內需改善邏輯更值得重視。此外，工程機械板塊和軌交設備板塊仍具備中長期配置價值：工程機械板塊，CME預估5月份挖掘機內銷數據繼續超預期，雖然前期上漲較多，但估值仍然較低；軌交設備板塊行業景氣度持續上行，龍頭個股有望充分受益。