中期分紅，越來越火瞭！又一險企出手

繼中國平安後，A股市場將新增一隻中期分紅的保險股。

新華保險近日公告，擬實施2024年度中期分紅派息，年中股息總額占公司2024年半年度歸屬於母公司股東凈利潤的比例不高於30%。

該公司成為資本市場新“國九條”發佈之後，首傢推進增加中期分紅的保險公司。此前，已有多傢銀行公告擬加推中期分紅。

新華保險擬中期分紅

近日，新華保險公告，董事會會議審議通過《關於2024年度中期利潤分配相關安排的議案》，同意將議案提交股東大會審議。

新華保險擬定2024年度中期利潤分配相關安排如下：根據經審閱的2024年上半年財務報告，合理考慮當期業績、資金狀況及風控指標要求，在公司2024年半年度具有可供分配利潤的條件下，實施2024年度中期分紅派息。

年中股息總額占公司2024年半年度歸屬於母公司股東凈利潤的比例不高於30%。“後續制定2024年度利潤分配方案時，將考慮已派發的中期利潤分配因素。”新華保險稱，公司將根據股東大會決議制定2024年度中期利潤分配具體方案，並根據相關規定，履行公司治理程序後實施。

此前的4月30日，新華保險在互動平臺上被投資者問及“公司今年中期是否考慮分紅”時表示，公司一貫重視、聽取投資者的建議，重視給予投資者合理投資回報，同時兼顧公司的長遠利益、全體股東的整體利益及公司的可持續發展。公司將進一步降本增效，提高盈利能力，綜合考慮股東回報、公司償付能力、業務發展等因素確定分紅水平。

對新華保險擬推中期分紅，方正證券研究所研報分析，一方面中期分紅有利於平滑投資者現金流、增強投資者獲得感，體現出公司對股東回報的重視，以及管理層對公司經營發展的信心；另一方面中期分紅也符合新“國九條”、《上市公司現金分紅指引》等國傢政策和監管導向。預計公司中期分紅除權除息在9—10月，根據2023年A股中期分紅公司派息情況統計，有近90%公司的現金紅利發放日在9—10月。

2024年4月發佈的資本市場新“國九條”提到，強化上市公司現金分紅監管。“加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。”

中期分紅與否？

在新華保險之前，A股上市險企中，中國平安已連續多年進行中期和年度利潤分配。中國人保曾在2023年和2023年實施過半年度利潤分配的特殊安排，在將分紅率提高到30%以上後恢復到年度一次分配，目前暫未見變化。其他幾傢險企則以年度一次分紅為主。

“如果是多分，二次分紅都值得鼓勵，如果不多分紅，隻是把一次分紅拆成兩次，就要平衡考慮現實的操作難度和投資者收益。”一位負責投資者關系的人士認為。

從上市保險情況看，不同公司情況有差異。例如，有集團和子公司都為上市公司的，集團需要協調上市子公司先分紅，流程上涉及董事會和股東會的召開，分紅的程序會更復雜，相關準備工作更多，所需準備時間更長。

不過，對於投資者來說，中期分紅意味著可以有更穩定的現金流，同時可以兼顧一些持有期期限意願不長的投資者的訴求。總體上，對長線投資人來說，有兩期現金流也仍比一期要更好。

除分紅次數外，投資者還期待更高的分紅水平。不過，上市險企在闡述分紅方案時均表示，註重投資者回報的同時，需兼顧償付能力和遠期業務發展等因素。

分紅率都達到30%以上

從上市險企情況看，近年分紅率都在30%以上。

其中，中國人壽擬派發2023年現金股利每股0.43元，總計約121.54億元，占歸母凈利潤（舊準則下）比例約為58%。

中國平安擬派發2023年末期股息每股現金1.50元，全年股息為每股現金2.43元，同比增長0.4%；2023年全年派現總額超440億元；按歸屬於母公司股東的營運利潤計算的現金分紅比例為37.3%。

中國太保擬按每股1.02元進行2023年度現金股利分配，共計分配98.13億元，占本年度歸屬於母公司股東凈利潤的比例為36.0%。

新華保險擬向全體股東派發2023年度現金股利每股0.85元（含稅，下同），共計約26.52億元，占歸母凈利潤的比例為30.4%。

中國人保2023年擬向全體股東每10股派發現金紅利1.56元，合計68.99億元，現金分紅比例為30.3%。

關於國有企業分紅，2013年十八屆三中全會審議通過的《中共中央關於全面深化改革若幹重大問題的決定》提出，完善國有資本經營預算制度，提高國有資本收益上繳公共財政比例，2023年提到30%，更多用於保障和改善民生。

財政部2023年7月印發的《商業保險公司績效評價指標體系》，也引導分紅率30%以上。分紅率達到30%，可以獲得最高分7分；低於30%的，按實際分紅率占30%的比例計算分數。

從股息率來看，去年下半年以來，高股息板塊持續受到市場關註。股息率是動態演變的指標，與分紅水平正向相關，與股價表現負相關。從上市險企2023年度分紅對應5月27日收盤價的最新股息率看，中國平安最高，達5.51%，其次是中國太保的3.48%。

另外，H股市場中，多隻中資保險股股息率較高。其中，中國再保險、陽光保險、中國平安、中國人民保險集團的股息率超6%，新華保險、中國太保、中國財險股息率超5%。

市值管理重視度提升

各上市險企均重視市值管理和增加投資者回報。

其中，中國平安5月14日對投資者稱，平安集團高度重視股東回報，回購和分紅都是股東回報的重要組成部分，目前來看，絕大部分投資者更重視現金分紅，公司分紅總額連續12年增長。公司將堅持穩定和可持續的現金分紅政策。

中國人保5月14日回應投資者有關分紅的問題時稱，中國人保高度重視市值管理，在行業中率先將市值考核納入到相關部門的KPI中；高度重視對股東的合理投資回報，希望能夠不斷提高投資者回報能力和水平。

中國人保表示，股息政策主要考慮以下幾點：一是將保持分紅政策的連續性和穩定性，人保集團分紅比例連續四年保持在30%以上。二是分紅在滿足國傢對央企的政策要求基礎上，將綜合考慮股東回報、資本積累、償付能力、業務發展等因素，在條件允許的情況下盡可能多分紅。三是在符合公司章程和國傢有關規定的前提下，認真落實上級部門的有關要求，積極回應投資者分紅方面的訴求，不斷優化完善股息政策，努力增強自身盈利能力。

中國人壽4月19日也對投資者表示，公司高度重視市值管理，將持續做好以下工作：一是堅持做優基本面，不斷提升公司內在價值；二是堅持給投資者穩健的投資回報；三是堅持高質量信息披露。

自4月15日以來，A股保險板塊開啟回升行情，多隻個股漲幅明顯。截至5月27日，中國太保上漲達32%，新華保險、中國人壽分別漲20%左右，中國平安上漲16%。

從今年看，A股保險股均有一定漲幅。其中，中國太保漲幅23%居前，中國人保、中國人壽、新華保險、中國平安漲幅在10%左右。

責編：汪雲鵬‍‍‍‍‍‍

校對：楊立林