6傢機構啟動自律調查！

又有多傢機構被啟動自律調查。

5月29日，中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）官網披露，中金公司、中金財富、光大證券等6傢機構被啟動自律調查。截至目前，交易商協會今年已公開對12傢機構“出手”。

2023年，交易商協會曾針對違規交易債券、違規代持、利益輸送以及內控缺失等行為，向13傢機構采取自律處分。此次被點名的光大證券則是第二次被啟動自律調查，不過與上次不同，監管此次劍指其未嚴格落實中央關於防范化解地方債務風險的重大部署。

今年已有12傢機構被啟動自律調查

據交易商協會，是在金融監管機構移交的線索中發現，成都市青白江區國有資產投資經營有限公司、中金公司、中金財富、建信信托存在違規行為。依據《銀行間債券市場自律處分規則》，決定對上述4傢機構啟動自律調查。

此外，交易商協會瞭解到，個別發行人在債券發行工作中，未嚴格落實中央關於防范化解地方債務風險的重大部署。依據相關規定，交易商協會決定對長春城投建設投資（集團）有限公司、光大證券啟動自律調查。

4月中旬，交易商協會也曾對6傢中小金融機構啟動自律調查，劍指涉嫌違規代持、出借債券賬戶等行為。雖然交易商協會並未具體點名是哪些機構，不過明確提到，有市場機構反映，部分中小金融機構從業人員與外部人員串謀，利用國債利率下行預期進行代持、利益輸送等違法違規行為有所增加。

彼時，交易商協會在通報中表示，各市場成員要加強內控，高度重視債券業務合規檢查，避免發生此類違法違規行為。此外，交易商協會還透露將加強債券交易結算鏈條分析，加大對違法違規交易行為打擊力度，並加強市場警示教育，維護市場秩序，促進銀行間債券市場規范健康發展。

債券市場監管力度持續加強

其實，交易商協會加強對債券市場違規行為的監管力度，在2023年就已有明顯跡象，此前曾出現多傢機構同時被啟動自律調查。

交易商協會在5月14日發佈的《中國債券市場發展報告（2023）》中就曾提到，強化監管方面持續加大對欺詐發行、財務造假等信息披露違法行為的打擊力度，嚴查低價包銷、結構化發行、“返費”等非市場化發行行為，以及違規代持、利益輸送、貨幣經紀公司虛假報價等交易領域違規行為，有效維護市場秩序。

僅就交易環節的違規來看，2023年全年共有13傢機構受到自律處分，處分對象覆蓋城商行、農商行、信托公司、保險公司、期貨公司以及貨幣經紀公司等各類型市場主體。從違規情形看，覆蓋違規交易債券、違規代持、利益輸送以及內控缺失等。

券商方面，曾被交易商協會公開點名的至少有7傢。其中長城國瑞證券、渤海證券、國聯證券、國融證券和國海證券涉嫌違規“自融”；山西證券則是在相關債務融資工具發行環節，涉嫌幹擾發行定價；光大證券則是作為四平城投相關債務融資工具的主承銷商，存在幹涉債務融資工具的發行利率、信息披露不真實準確等四項違規行為。

光大證券二度被啟動自律調查

如前所述，本次被點名的光大證券是2023年以來第二次被啟動調查。2023年時，光大證券最終因違規行為，被予以嚴重警告，並責令其針對事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。

不過，與上次有所不同，光大證券此次被調查主要跟未嚴格落實中央關於防范化解地方債務風險的重大部署有關。跟此前被通報機構的違規行為相比，這一表述也較為少見。

據瞭解，從2023年的中央政治局會議，到中央金融工作會議，再到中央經濟工作會議，就化解地方債務風險，中央提出瞭“嚴控新增隱性債務”“制定實施一攬子化債方案”“建立防范化解地方債務風險長效機制”等重大部署。其中，金融機構主要被引導通過展期、借新還舊、置換等市場化方式化解融資平臺債務風險，並依法維護自身合法權益。

值得一提的是，今年以來，由於股權融資市場階段性放緩，債權市場也是各傢券商爭相發力的領域。Wind顯示，2024年以來，89傢券商共承銷瞭1.3萬隻債券，同比上升2%，合計承銷規模為4.73萬億元，同比下降瞭4%。其中地方債占總體承銷規模的比例有所下降，今年這一比例為23.3%，上年同期則為26.8%。

地方政府債在光大證券債券承銷規模中占比近四成。據Wind數據，截至5月29日，光大證券今年承銷的債券規模為1387.20億元，其中承銷的地方政府債金額為549.14億元，市場份額為4.98%，券商排行第8名。

此次通報中，交易商協會並未詳細說明中金公司和中金財富涉及的違規事項。僅從其債券承銷業務來看，截至5月29日，中金公司今年承銷金額為3810.96億元，市場份額為8.06%，券商中排名第4名。相較上年同期，市場份額變化不大，不過承銷金額下滑瞭7.4%。

責編：戰術恒‍‍‍‍‍‍‍‍‍

校對：高源