上市險企陸續跟進中期分紅

繼工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行等國有大行首次集中提出“中期分紅”並掀起分紅“熱潮”後，上市險企也陸續跟進中期分紅。

近日，新華保險公告稱，擬實施2024年度中期分紅派息，該公司也是資本市場新“國九條”發佈之後，首傢推進增加中期分紅的保險公司。此前，A股上市險企中，僅有中國平安進行瞭中期分紅。

不過，記者註意到，截至目前，其他上市險企並未披露中期分紅相關計劃。有業內人士告訴記者，其他上市險企或許將跟進“一年多次分紅”；還有業內人士透露，對於以集團公司上市的公司來說，因集團本身不經營業務，分紅來源於子公司的利潤分配，如果中期分紅的話，需要考慮子公司分紅變化，估計目前還不能確定是否實施中期分紅。

新華保險首提“中期分紅”

根據新華保險董事會會議審議通過的《關於2024年度中期利潤分配相關安排的議案》，公司將根據經審閱的2024年上半年財務報告，合理考慮當期業績、資金狀況及風控指標要求，在公司2024年半年度具有可供分配利潤的條件下，實施2024年度中期分紅派息。

“年中股息總額占公司2024年半年度歸屬於母公司股東凈利潤的比例不高於30%。”新華保險表示，後續制定2024年度利潤分配方案時，將考慮已派發的中期利潤分配因素。

方正證券許旖珊團隊表示，一方面，中期分紅有利於平滑投資者現金流、增強投資者獲得感，體現出公司對股東回報的重視，以及管理層對公司經營發展的信心；另一方面，中期分紅也符合新“國九條”、《上市公司現金分紅指引》等國傢政策和監管導向。並預計，新華保險中期分紅除權除息在9月—10月，根據2023年A股中期分紅公司派息情況統計，有近90%公司的現金紅利發放日在9月—10月。

4月12日，國務院發佈《關於加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》（簡稱新“國九條”）。新“國九條”在分紅方面進行瞭重點強調，指出要強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。同時，要加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。隨後，上交所和深交所分別發佈相應征求意見稿，涉及股票ST及退市規則等方面，分紅與財務要求進一步提高。

分紅率均超30%

在業內人士看來，回報股東是高質量上市公司的重要指標之一。上市公司要重視成果共享，要堅持長期分紅，著力創造公司價值，進一步提升投資者信心，尤其是讓中小股東有獲得感，共享企業發展成果。

東吳證券非銀金融分析師葛玉翔向記者直言，除瞭分紅次數，希望上市公司的分紅總額也能夠提升，並保持每股分紅的穩定性。

《國際金融報》記者發現，近年來，上市險企分紅水平都保持在30%以上，且逐年提高。總體來看，2023年A股5傢上市險企平均現金分紅率（分紅占當年歸母凈利潤比例）為45.6%，同比上升3.9個百分點；2023年的現金分紅率為44.8%；2023年的現金分紅率為38.4%。

另外，2023年A股上市險企合計現金分紅總額為755.28億元，同比下滑3.4%，但也顯著好於5傢上市險企凈利潤下滑11.7%的水平。

羅葛妹制表

其中，中國人壽擬派發2023年現金股利每股0.43元，總計約121.54億元，分紅率為57.6%。中國人保2023年擬向全體股東每10股派發現金紅利1.56元，合計68.99億元，現金分紅比例為30.3%。

中國平安擬派發2023年末期股息每股現金1.50元，全年股息為每股現金2.43元；2023年全年派現總額440.1億元，現金分紅率為51.37%。值得一提的事，記者統計發現，中國平安自A股上市（2007年）以來，已連續12年提升現金分紅，且連續7年每股分紅在1元以上。2017年至2023年，每股現金分紅分別為1.5元、1.72元、2.05元、2.2元、2.38元、2.42元、2.43元。

羅葛妹制表

中國太保擬按每股1.02元進行2023年度現金股利分配，共計分配98.13億元，分紅率為36.0%。新華保險擬向全體股東派發2023年度現金股利每股0.85元，共計約26.52億元，分紅率為30.4%。

“派發紅利多少主要看公司自身盈利情況，並綜合考慮對股東回報、對資本和現金的考慮等方面。整體來看，保險公司整體的分紅比例都處於不錯的水平。”某外資機構非銀金融分析師告訴記者。

保險股仍處估值低位

2024年開年以來，保險板塊迎來多重利好，市場表現也在強心劑催化下走出回暖態勢。多傢券商發佈研報稱，行業負債端、資產端均具備向上動能，疊加政策利好頻出的大背景，板塊有望持續走強，估值迎來深度修復。

同花順FinD數據顯示，今年以來，A股五大上市險企均實現瞭不同程度漲幅，其中，中國太保漲幅最高，達21.61%；中國人壽漲幅超10%，中國人保漲幅也接近10%；中國平安和新華保險漲幅分別為6.9%、4.47%。

這一積極現象是多種因素共同作用的結果。方正證券分析稱，權益、利率、地產等全面改善，有望推動險企估值持續修復。一是權益市場回暖推動險企投資和利潤改善，今年一季度上市險企利潤表現好於預期；二是央行對長期國債收益率相關表態，長端利率階段性回升，市場對利率企穩預期增強，險企利差損風險等邊際緩釋；三是地產政策邊際松綁，險企投資資產質量及收益率有望改善；四是疊加險企今年一季度新業務價值保持快速增長（A股壽險平均增速32.2%），資產端改善、負債端穩增長驅動板塊估值修復。

招商證券同樣認為，隨著資產端股市、地產和利率迎來三重催化，壓制壽險板塊利潤表現和股價估值的掣肘有望被全面打開。往後看，低估值、低持倉、低預期的壽險板塊依然是反映權益市場、地產預期和利率環境的極好選擇。

那麼，險企在分紅方面的積極表現是否也有望提振市場對板塊的信心？受訪人士一致認為，答案是肯定的，保險股估值將有望進一步修復，從而拉動保險股繼續上漲。有分析師表示，在行業低迷期，上市險企主動提高分紅比例，維持每股分紅總額的穩定，增加分紅頻率，有利於夯實估值底部，進一步提升投資者信心。