【研報掘金】機構：優質影片有望驅動電影市場進一步上行

機構指出，今年元旦、春節、清明檔期均取得較好成績，五一檔再次取得亮眼表現，展現瞭用戶強勁的觀影需求。展望全年，優質影片有望驅動電影市場進一步上行。

核心邏輯

1.上半年檔期表現持續火爆，暑期檔後勁十足，影視產業有望延續強勢復蘇態勢。據貓眼和燈塔數據，今年元旦檔總票房15.33億元，春節檔80.16億元，清明檔8.34億元，三檔期均創下歷史新高。五一檔超15.22億元，六一檔1.83億元，均躋身中國影史同期票房前三。後續諸多知名大IP作品如《瘋狂的麥克斯》《哪吒》等系列接踵而至，潛在爆款有望深度賦能，暑期檔有望強勢拉動票房沖擊新高度，持續關註後續檔期優質IP和內容，對全年影視產業復蘇持積極態度。

2.供需兩側共同改善，後續電影大盤有望持續增長。2023年以來，電影市場回暖趨勢明顯，2023年暑期檔、2024年元旦檔、春節檔、清明檔票房均刷新中國影史對應檔期票房紀錄。國內電影廠商的疫情前庫存已逐步出清，新片的制作、上映穩步推進，疊加影迷觀眾的觀影意願也逐步提升，供需兩側共同發力，看好後續年內電影大盤的市場表現。基於年內五一檔及之前的票房表現，在基準及樂觀情況下，預計2024年五一檔及之前的票房占2024年全年票房的比例在34%—38%，預計全年票房為530億元—576億元。

3.暑期檔有望帶動電影市場進一步上行。暑期檔是全年最重要的檔期之一，歷年暑期檔票房占全年票房比在25%上下波動，2023年暑期檔達到歷年最好水平，檔期票房206.3億元，暑期檔占全年票房比達37.54%。2024年年初至今（截至5月5日），中國電影總票房已突破200億元。其中觀影人次達4.56億人，平均票價44元（較2023年全年小幅上升）。今年元旦、春節、清明檔期均取得較好成績，五一檔再次取得亮眼表現，展現瞭用戶強勁的觀影需求。展望全年，優質影片有望驅動電影市場進一步上行。

利好個股

東莞證券認為，五一檔電影延續此前春節檔、清明檔票房高景氣度。在觀眾觀影需求增長以及優質影片供給增加的雙重驅動下，電影市場將維持回暖趨勢。建議關註頭部院線公司萬達電影以及五一檔優質影片參與度高的影視公司中國電影等。

銀河證券指出，從2024年目前的電影大盤表現來看，2024年電影行業復蘇發展趨勢不變，電影大盤仍有持續恢復和增長的空間，建議關註：1）儲備充足，優質內容待映的光線傳媒、博納影業；2）受益於需求回暖的院線龍頭萬達電影；3）業務覆蓋電影制作發行播映全產業鏈，同時受益於進口片供給修復的中國電影；4）在線票務服務受益於市場復蘇，影片出品、宣發能力突出的貓眼娛樂。

本文內容精選自以下研報：

民生證券《影視行業動態報告：後續電影檔期展望，復蘇已變新成長》

銀河證券《2024五一檔票房點評：票房符合預期，看好年內電影大盤》

東莞證券《傳媒行業事件點評：五一檔票房超預期，看好電影行業持續復蘇》

華金證券《傳媒行業快報：影視產業持續回暖，關註檔期潛在爆款》

校對：王錦程