瑞銀最新報告！全球傢族辦公室投資偏好一覽

今年瑞銀對全球七大地區、逾30個市場上的320個單一傢族辦公室進行瞭調查。

受訪的傢族辦公室總財富凈值超過6000億美元（約4.3萬億元人民幣），平均總財富凈值為26億美元（約187億元人民幣），而在此次調查中，亞太區的受訪者數量為所有地區中最高，占比33%。

瑞銀發佈的《2024年全球傢族辦公室報告》（簡稱“報告”）指出，隨著亞太區成為全球最大投資熱點，近一半的亞太區傢族辦公室計劃在未來五年內增加對私募股權、私募債務和對沖基金的配置，這表明亞太傢族辦公室對分散投資有更大需求。

作為資產管理行業的重要組成部分，香港的傢族財富管理歷史可追溯至1800年代末期，經過一個多世紀的發展，香港已經成為亞洲最大的跨境財富管理中心之一，近年來香港進一步增加投入，以鞏固其在傢族辦公室領域的優勢地位，打造亞太區傢辦樞紐。

傢族辦公室投資偏好

《報告》指出，全球傢族辦公室在2023年對戰略資產配置進行瞭重大調整以重新平衡投資組合。亞太地區傢族辦公室熱衷於增加更多成熟市場的固定收益（48%）和成熟市場的股票（45%），並計劃在未來5年內增加對私募股權（24%的直接投資和32%的基金/組合基金）、私募債務（28%）和對沖基金（31%）的配置。

而美國傢族辦公室對固定收益配置較低（7%），83%的美國傢族辦公室表示他們可能會投資人工智能。與全球同行相比，拉丁美洲傢族辦公室的固定收益配置平均最高，其中成熟市場債券為27%，新興市場債券為7%。而88%的東南亞傢族辦公室更依靠投資經理篩選或主動型管理來實現多元化。與全球同行相比，東南亞傢族辦公室房地產的配置平均最低，僅6%。

正如平衡投資組合重新受到青睞一樣，主動型管理也是如此。《報告》顯示，在快速的科技變革、利率預期變化和不均衡的增長中，日益分散的回報為主動型管理提供瞭機遇。全球近四成（39%）的傢族辦公室表示，他們目前更依賴投資經理篩選和/或主動型管理來增強投資組合多元化。

在另類投資方面，三分之一（33%）的傢族辦公室使用對沖基金以分散投資。投資主題方面，生成式人工智能是最受歡迎的投資主題，超過四分之三（78%）的傢族辦公室表示，它可能是未來兩至三年的投資主題之一。

隨著對可持續發展的關註度越來越高，傢族辦公室開始尋求更精密的投資方式。慈善事業和慈善捐贈在亞太區尤其受歡迎，45%的傢族辦公室表示他們目前正在做有關考慮。醫療保健也是亞太區（59%）傢族辦公室的首要主題。與全球同行相比，亞太區傢族辦公室更有可能專註於影響力投資（36%）、教育（36%）和碳市場（21%）。

總體而言，傢族辦公室維持北美為最高區域配置（50%），而西歐超過四分之一（27%），亞太區或大中華區則為17%。《報告》指出，北美和亞太區（不包括大中華區）將成為增加配置的熱門地區，超過三分之一受訪者希望在未來五年內增加對這些地區的配置（分別為38%和35%）。

香港擁有超2700傢單一傢族辦公室

德勤基於全球包含約20萬名超高凈值人士和傢庭資料的專有數據庫進行的樣本統計數據顯示，截至2023年底，香港約有2703傢單一傢族辦公室。具體來看，財富在1000萬美元~3000萬美元的單一傢族辦公室數量約為535傢，3000萬美元~5000萬美元的單一傢族辦公室數量約為601傢，5000萬美元~1億美元的單一傢族辦公室數量約為682傢，1億美元以上的單一傢族辦公室數量為885傢。

而考慮到單一傢族辦公室的獨特用途和功能，德勤表示這次調研沒有對聯合傢族辦公室進行分析，也沒將其納入香港擁有超2700傢傢族辦公室的估算中。

香港財經事務及庫務局局長許正宇表示：“香港政府致力為落戶香港的傢族辦公室營造有利的市場環境。過去一年，我們落實瞭《有關香港發展傢族辦公室業務的政策宣言》公佈的多項便利政策措施，進一步提升我們為全球財富擁有人提供的整全服務。德勤調研提供的估算數據將為我們繼續進行市場拓展及推廣提供實用的參考資料。”

香港特區政府提供的數據顯示，香港的資產管理規模於2023年底達到30.5萬億港元，該年並有超過12500名超高凈值人士，在全球城市名列榜首。

而香港也在力爭成為全球傢族辦公室之都，更期望成為中東富豪在亞洲成立傢族辦公室的首選地。事實上，在全球十大主權基金中，有4個來自中東地區，該地區主權基金總規模已達4萬億美元，預計2030年將突破10萬億美元，這塊“肥肉”不止香港垂涎三尺，周邊的財富管理中心都在積極爭取。

香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂表示，目前有逾百傢傢族辦公室表示有興趣或已經在香港推展業務，當中有部分來自中東，但其坦言在吸引中東資金方面仍有不足，強調未來會加強宣傳，有信心達成在2025年底前吸引不少於200傢傢族辦公室來港的目標。

自去年以來，香港特區行政長官李傢超率官員及本地企業相繼出訪中東，並與當地皇室成員在內的多個傢族辦公室會面，鼓勵他們到港成立區域辦公室。李傢超表示，由於有些傢族辦公室早已有意設立亞洲據點及投資中國，因此對香港很感興趣。比起其他地區，香港的特優進入內地市場制度、先進金融科技軟件、特專人才、低稅制、資金自由流通等優勢，對他們都有很強吸引力。

校對：李凌鋒