政策利好蓄勢待發 創投業將迎發展新機遇

證券時報記者 李明珠

創投行業即將迎來新的歷史發展機遇。

6月7日召開的國務院常務會議釋放出重要信息。會議指出，發展創業投資是促進科技、產業、金融良性循環的重要舉措。要圍繞“募投管退”全鏈條優化支持政策，鼓勵保險資金、社保基金等開展長期投資，積極吸引外資創投基金，拓寬退出渠道，完善並購重組、份額轉讓等政策，營造支持創業投資發展的良好生態。要針對創業投資特點實施差異化監管，落細稅收優惠政策，支持專業性機構發展，處理好政府性基金和市場化基金關系，充分發揮創業投資投早、投小、投硬科技作用。對此，多位業內人士期盼，促進創業投資發展的相關系列政策細則應盡快出臺，針對性地解決行業痛點、重振行業信心。可以說，此次國常會已經在頂層設計上，盡可能地考慮到瞭創投行業發展的各個環節，隻待進一步的政策細則落地。

一直以來，在國傢創新驅動發展戰略的引領下，創投行業作為支持科技創新和中小企業發展的重要力量，為科技創新與進步作出瞭不可磨滅的貢獻。但近年來，隨著內外部環境變化疊加經濟下行周期，國內創投行業面臨多重挑戰。從募資端來看，由於市場變化和資金來源結構性問題，民間資本參與度出現下降，國資LP（有限合夥人）成為市場上最重要的資金來源，儼然有一傢獨大之勢；從投資端而言，隨著行業競爭加劇，投資賽道日趨擁堵和趨同，投資成本上升、風險累積；從退出機制來說，則陷入渠道單一的尷尬局面，過度依賴IPO（首次公開發行）的市場慣性，在新股發行階段性收緊的當下，已漸有“堰塞湖”跡象。創新資本投資—退出再循環的鏈條，遭遇卡點。

但形勢正在朝向好的方向發展。去年以來，國傢層面的政策利好不斷，2023年12月召開的中央經濟工作會議上，首次提出“鼓勵發展創業投資、股權投資”，將其作為以科技創新引領現代化產業體系建設的重要內容之一。在今年兩會期間的國務院政府工作報告中，再次強調“鼓勵發展創業投資、股權投資”，且放在瞭“大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力”的章節重點提出。4月30日召開的中共中央政治局會議強調，“要因地制宜發展新質生產力。要加強國傢戰略科技力量佈局，培育壯大新興產業，超前佈局建設未來產業，運用先進技術賦能傳統產業轉型升級。要積極發展風險投資，壯大耐心資本”。5月23日，習近平總書記在山東主持召開企業和專傢座談會，深圳市創新投資集團有限公司董事長、黨委書記左丁作為創投行業代表，也就發展風險投資提出瞭相關意見建議。

創投行業作為連接資本與創新的橋梁，不可否認對促進經濟轉型升級具有重要意義。近半年以來，連續針對創投行業發出高密度、高頻率、高層次的政策信號，充分表明瞭中央呵護創投發展的決心。可以相信，相關的政策扶持細則已經在路上，期待國內創投行業，在新的歷史機遇下煥發出新的活力，為中國經濟的高質量發展貢獻更多力量！