【機會挖掘】豬肉價格連續走高 機構預計下半年豬價易漲難跌

央視財經報道，據農業農村部監測，5月中旬以來，全國豬肉價格連續走高，6月份第一周，全國豬肉價格環比上漲4.7%，同比上漲15.3%。商戶表示，推動豬價上漲的主要原因是能繁母豬的存欄量有所下降，使得生豬產能得到一定程度壓縮，再加上養殖戶壓欄惜售和二次育肥增加，造成瞭近期生豬供應偏緊、價格走高。市場負責人表示，夏季是豬肉消費淡季，近期的高溫天氣也會對需求產生抑制作用，因此，後期豬肉價格連續上漲態勢可能會有所減弱。

中郵證券指出，供給減少，下半年持續盈利。2023年12月至2024年4月，行業產能已累計去化9.2%，尤其是2023年四季度行業產能去化明顯加速。按照能繁母豬影響9個月後生豬出欄來推算，預計下半年生豬供給將明顯減少。另在多次反復虧損影響下，二育亦已更加謹慎，其帶來的階段性沖量影響明顯減弱。供給減少，二育等擾動因素減弱，預計下半年豬價將持續在成本線以上運行，豬價易漲難跌。當前仍處於行業周期啟動的前夕，行業仍有較大上行空間。建議首選成本優勢突出的標的，再兼顧成長性。1）龍頭企業確定性高，且成本優勢相對明顯。建議關註：牧原股份、溫氏股份。2）中小企業出欄增長更快，且成本下降空間更大。建議關註：巨星農牧、華統股份、天康生物和唐人神。

山西證券認為，對比豬價出現反彈而非反轉的2023年和2023年，2024年初以來的能繁母豬補欄特征有明顯不同，已經出現周期底部末端的特征。雖然國內生豬和仔豬價格從2024年1月開始出現震蕩上行的態勢，但2024年1—4月的能繁母豬存欄量環比仍出現下滑。受到自身財務狀況、融資約束和4年豬價反復磨底對預期的影響，2024年產業對能繁母豬補欄的能力和意願或已大幅減弱，“降本增效”反而成為行業近半年較為高頻的用詞，周期磨底有望進入尾聲。生豬養殖周期已經處於周期底部末端、黎明之前，當前看好生豬養殖股的投資機會，推薦溫氏股份、唐人神、東瑞股份、神農集團、巨星農牧、新希望等生豬養殖股。

校對：彭其華