利空突襲！剛剛，震動醫藥圈！

醫藥流通領域利空來襲！

今天，醫藥商業板塊集體殺跌，大參林、健之佳跌幅一度都在6%以上，益豐藥房、一心堂、老百姓、柳藥股份、國藥一致等跌幅都比較大，整個板塊跌幅一度超過2.7%。與此同時，中藥板塊也出現瞭大跌行情。

從公司質地來看，醫藥商業流通這個領域近年出現瞭不少白馬股，業績、現金流普遍較為穩定。那麼，今天究竟發生瞭什麼導致整個板塊突然殺跌？從消息面來看，主要有三大利空突襲：

一是新華社今日消息，內蒙古自治區興安盟烏蘭浩特市公安局偵破一起醫藥領域特大虛開增值稅發票案，涉案金額達50億元，32名犯罪嫌疑人被抓獲，查明實際涉案空殼公司多達1171傢。

二是昨天，國傢醫保局發佈一篇題為《再也不擔心藥買貴瞭》的文章。西安市人民政府網也發佈消息，西安市醫保局目前已上線定點零售藥店藥品比價系統，連通瞭6000餘傢醫保定點零售藥店、覆蓋16萬餘條藥品數據，醫保藥品價格現在可以通過手機查詢，藥價更加公開透明。業內人士認為，這將使大多數藥企丟失渠道利益。

三是今天陜西推出瞭醫保比價程序，市場此前對於“四同藥物”、全國中藥集采等的中藥降價擔憂被集中觸發瞭。

醫藥板塊利空突現

今天，醫藥板塊突然出現大級別殺跌，醫藥商業跌幅一度達到2.7%以上，而中醫板塊跌幅亦一度達到2%以上。

那麼，究竟發生瞭什麼？首先，一個大案可能在某種程度上引發瞭市場的擔憂和醫藥圈的震動。

新華社6月13日報道，內蒙古自治區興安盟烏蘭浩特市公安日前偵破一起醫藥領域特大虛開增值稅發票案，涉案金額達50億元，32名犯罪嫌疑人被抓獲。2024年1月，烏蘭浩特市公安局民警在工作中發現，有30多傢公司在沒有業務往來的情況下，頻繁給藥品生產企業虛開增值稅發票。經初步核查，該案件涉及公司分佈在多個省份，作案手段隱蔽，涉案金額巨大。

公安機關立即成立專案組開展工作。隨著調查深入，專案組發現，此前已掌握的30多傢空殼公司僅僅是該案件的“冰山一角”。專案組通過建立相關數據模型對涉案公司進行全維度分析研判，查明實際涉案空殼公司多達1171傢，涉案金額合計高達50億元。

5月27日，國傢衛生健康委等14部門日前印發《2024年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點》要求，持續規范醫藥生產流通秩序。加大醫藥購銷領域商業賄賂治理力度，緊盯項目招采、目錄編制、價格確定、項目申請、新藥申報、回款結算等權力集中、資金密集、資源富集的醫藥領域風險，聚焦虛開發票、虛假交易、虛設活動等形式違規套取資金用於實施不法行為，保持打擊高壓態勢。由此來看，醫藥流通領域的問題已經開始逐漸暴露，並進入到整頓階段。

渠道價值衰減？

其實，導致醫藥商業和中藥股大跌的直接原因是今天陜西的一個動作：6月13日，據國傢醫保局官微，陜西省醫保局在國傢醫保信息平臺的基礎上，對平臺功能做瞭積極拓展，通過陜西醫保APP、微信小程序等，實現藥品價格在群眾手機上一鍵查詢、實時比對，推動藥品價格更加公開透明。

有機構表示，今天陜西推出醫保比價程序，市場此前對於“四同藥物”、全國中藥集采等的中藥降價擔憂被集中觸發。目前看來，比價程序、四同藥物等對藥店行業毛利率的殺傷力比較大，但對中藥行業影響預計有限。公司院內外銷售的產品不隻是規格不同，在劑型、制作工藝、外包裝便捷程度等均有差異，院外產品成本更高所以價格更貴也有合理性。

其實，昨天就發生瞭影響這個板塊的兩大消息：一是國傢醫保局發佈一篇題為《再也不擔心藥買貴瞭》的文章。文章以深圳市醫保局升級推出的“醫保價格通”系統為例，進一步推動醫藥價格信息公開透明，通過“曬價”“比價”促進“控價”。二是據西安市人民政府網消息，西安市醫保局目前已上線定點零售藥店藥品比價系統，連通瞭6000餘傢醫保定點零售藥店、覆蓋16萬餘條藥品數據，醫保藥品價格現在可以通過手機查詢，藥價更加公開透明。

有專業人士表示，中國的藥品價格起初是由國傢發改委醫藥價格處制定，但隻規定最高限價，並不規定市場價，所以全國藥品售價千差萬別。2015年，國傢以招采和市場定價取代政府定價，而由於各省份的招采平臺數據編碼標準不統一，數據也不互認，導致藥價的差別更大。如今來看，全國似乎要形成“從醫療機構到零售藥店再到網絡渠道統一價格”的趨勢。而若醫院藥品的價格與零售店的價格一致，也就意味著醫藥企業銷售渠道的價值將迎來大幅度衰減。

針對今天大跌的原因，有機構表示，理解此次價格治理更多針對線下不合理高價和線上不合理低價品種，並非要求線上線下同價、院內院外同價，線下及院外存在價差為合理現象；且價格治理的政策細則仍待細化，短期內影響或有限，中長期來看，價格體系的規范將有利於經營更合規、調整能力更強的龍頭企業。

此外，統籌政策更多為階段性規范，滲透率仍有較大提升空間。截至2024年5月，統籌門店滲透率僅有17.4%，相比醫療機構30%以上的滲透率仍有較大提升空間，處方來源的放開和支付待遇提升仍是主要方向，當前的規范或是為更大范圍的納入做準備。

校對：王錦程