今日投資參考：豬周期反轉已至 覆銅板景氣度有望步入上行通道

證券時報網訊，昨日，滬指午後發力拉升，深證成指亦上揚，萬得微盤股指數尤為強勢。截至收盤，滬指漲0.31%報3037.47點，深證成指微漲0.08%報9269.94點，創業板指跌0.44%報1779.42點，中證2000指數漲1.58%，萬得微盤股指數漲約3%，兩市合計成交6920億元，較此前一日小幅萎縮。行業方面，傳媒、煤炭板塊漲幅居前，環保、建築、石油、汽車、化工、醫藥、電力等板塊走強，短劇遊戲、蘋果概念、CXO概念等活躍；保險、銀行板塊疲弱。

國盛證券表示，近期市場維持縮量態勢，連續多日成交額在7000億元上下徘徊，短期滬指或在3000點展開拉鋸戰。板塊方面，在存量資金推動下，無論是近期人氣集中的半導體等泛科技板塊，還是之前資金深度參與的高股息方向，都難以形成持續的上漲動力。策略上建議中長期配置穩定的資源有色等紅利高股息個股，而6月可逢低佈局超跌的科技成長（半導體芯片、消費電子、創新藥等）方向，市場風格或趨向“再平衡”。

今日投資機會解析

歐盟分階梯加征純電動汽車關稅

歐盟委員會6月12日發表聲明，擬從7月4日起對從中國進口的電動汽車征收臨時反補貼稅。根據歐盟委員會公告，對比亞迪、吉利、上汽集團三傢被抽樣的中國生產商分別征收17.4%、20%和38.1%的反補貼稅；對其它參與調查但未抽樣的電池電動汽車生產商繳納21%反補貼稅；對中國其他不配合調查的電池電動汽車生產商繳納38.1%的反補貼稅。此外，進口自中國的特斯拉汽車可能適用單獨的稅率。

交銀國際指出，大多中國車企對電池電動汽車征收關稅有預期。而且從出口佈局來看，基本所有車企首站出口建廠都在東盟國傢，充分考慮瞭地緣和關稅風險。歐盟關稅落地後，會考慮自身發展戰略，才決定是否在歐洲當地建廠。歐盟潛在關稅影響可控，難以阻礙中國車企出海步伐。同時在覆蓋的公司中，比亞迪、吉利和長城出口佈局完善，海外銷量有望維持增長。

光大證券表示，中長期角度來看，歐洲市場帶來的銷量彈性較大，自主品牌存在歐洲佈局的必要性。我們分析歐洲市場走量的核心在於能否貼近歐洲市場的用戶畫像打造爆款車型。相對看好降本能力強、海外導入車型豐富、以及深度本土化節奏領先的頭部新能源車企的海外佈局前景。

5月豬價快速抬升 周期反轉已至

據湧益咨詢，2024年5月全國生豬銷售均價15.79元/公斤，環比增長4.61%，同比增長10.21%。受供給收縮影響，6月規模場計劃出欄較5月實際出欄下降6.68%。

開源證券指出，6月生豬供給保持收縮態勢疊加二育持續進場，豬價或震蕩上行。受氣溫逐步升高影響，肥豬需求偏好下降且養殖難度加大，預計6月生豬出欄均重增幅有限。此外6月南方雨季高溫高濕，非瘟逐步進入高發期，後續重點關註南方雨季非瘟影響及二育入場增重節奏。據測算，下半年生豬供給持續收縮，周期反轉已至。生豬板塊基本回調到位，建議積極佈局。

覆銅板景氣度有望步入上行通道

由於下遊需求回落，覆銅板價格從2023年下半年以來一直呈現下跌趨勢，而2024年二季度開始主要的覆銅板廠商對不同類別的產品均有提價動作，主要因為今年上半年以來銅價及電子玻纖等上遊原材料價格均有所上漲，而下遊PCB廠商受益於人工智能、消費電子、服務器等領域的復蘇需求逐步恢復。

中金表示，隨著AI服務器、HPC、交換機和存儲等基礎設施系統對高端PCB產品帶來不斷增長的需求以及下遊消費、工業、汽車等領域庫存逐步恢復正常，覆銅板價格及盈利水平有望持續修復。

茅臺部分“金融需求”離場 消費需求穩定

4月以來飛天茅臺批發價格持續下跌；近期618電商購物節期間又發生“黃茅起義”等風波事件。根據百榮酒價，6月12日散瓶飛天茅臺一批價2410元/瓶。飛天茅臺批發價格波動引起白酒板塊股價波動。

銀河證券指出，茅臺批發價格的下跌更多是一個去金融屬性的過程，而茅臺以下白酒產品價格穩定，有足夠的消費需求支撐。從行業周期來看至少頭部品牌已走過至暗時刻；從行業集中度持續提升的中期趨勢判斷頭部品牌業績增長確定性較強。茅臺批發價格下跌引起白酒板塊股價回調，目前具備α屬性的公司估值已低。推薦關註貴州茅臺、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、迎駕貢酒、珍酒李渡。

其他影響市場的消息

中汽協：對歐委會初裁結果表示強烈不滿

當地時間6月12日，歐盟委員會披露瞭對從中國進口的電動汽車征收的臨時關稅水平。歐盟委員會表示，對比亞迪、吉利汽車和上汽集團將分別加征17.4%、20%和38.1%的關稅；對於其他配合歐盟調查但並未被抽樣的中國車企，將會征收平均21%稅率。對於不配合歐盟調查的車企，將會被征收38.1%的關稅。

中汽協認為，歐盟罔顧事實，堅持認為中國電動汽車產業存在高額“補貼”，對歐盟電動汽車產業帶來損害，並擬對中國出口的電動汽車征收臨時性反補貼稅。對此，中國汽車工業協會深感遺憾，並表示堅決不能接受。

央行：加快推動存量商品房去庫存

6月12日，中國人民銀行在山東省濟南市召開保障性住房再貸款工作推進會，調研推廣前期租賃住房貸款支持計劃試點經驗，部署保障性住房再貸款推進工作。會議強調，金融機構和有關單位要深入貫徹落實中共中央政治局和國務院常務會議部署，深刻認識房地產工作的人民性、政治性，既要解放思想、拓寬思路，又要穩妥把握、紮實推進。按照“政府指導、市場化運作”的思路，借鑒前期試點經驗，著力推動保障性住房再貸款政策落地見效，加快推動存量商品房去庫存。加強制度保障和內外部監督，堅持自願參與、以需定購、合理定價，確保商業可持續，嚴格避免新增地方隱性債務，切實防范道德風險。

華為發佈全球首款從芯到網智能組串式構網型儲能平臺

6月12日，華為智能光伏戰略與新品發佈會舉辦。本次發佈會上，華為發佈全球首款從芯到網的智能組串式構網型儲能平臺、智能光風儲發電機解決方案、行業綠電解決方案2.0、戶用解決方案5.0等產品。

華為數字能源表示，主動安全構網，攜手邁入光風儲發電機新時代。早在今年4月，華為輪值董事長徐直軍表示，華為2024年有5個關鍵戰略舉措。其中第4個舉措是，打造光風儲發電機，解決光伏、風能等新能源對電網的沖擊。

美聯儲維持利率不變

當地時間6月12日，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲決定6月仍將聯邦基金利率目標區間繼續維持在5.25%—5.5%。

根據美聯儲發佈的經濟前景預期，預計2024年年底的聯邦基金利率為5.1%，預計2025年年底的聯邦基金利率為4.1%，預計2026年年底的聯邦基金利率為3.1%，預計長期聯邦基金利率為2.8%。預計2024年僅降息一次。

校對：冉燕青