中國太保首席投資官蘇罡： 答好五篇大文章 探索高質量保險資產配置

在日前舉行的“2024中國金長江私募基金發展高峰論壇”上，中國太保首席投資官蘇罡在發表主題演講時，分析瞭保險資產配置與“五篇大文章”的內在邏輯，並介紹中國太保將“五篇大文章”融入投資價值鏈的具體實踐。

蘇罡表示，科技金融是高質量保險資產配置的一個核心策略。當前，保險資金面臨極具挑戰性的資負匹配環境——利率中樞持續下行，而保單負債成本是剛性的，而且有一定滯後性。因此，2017年以來，太保集團堅持在戰略資產配置上執行“啞鈴型”配置策略，並不斷精細化。一方面，大幅降低瞭信用類固收比重，另一方面持續提升長久期政府債的配置比重，延長久期並降低再投資風險，同時強化權益資產的配置，來提升整體資產組合的長期回報水平。其中，權益投資對收益貢獻的作用日益突出。

“科技金融的主要目標是要針對科技型企業的全生命周期提供金融服務，提升對科技成果轉化的資金和保險保障水平。”蘇罡表示，“對保險機構的投資者來說，就是要通過錨定人工智能、生物醫藥、集成電路、新一代信息技術、新能源等國傢戰略導向的科技產業，在一級市場要投早投小投硬科技，在二級市場要繼續支持高科技成長企業。通過險資的長期優勢來促進科技成果轉化，伴隨科技企業的成長，最終實現保險資金的長期價值增值。”

“綠色金融”體現瞭高質量保險資產配置的耐心邏輯。蘇罡認為，保險資金作為一種耐心的資本，與ESG（環境、社會和公司治理）投資具有內在一致性。保險資金可以與ESG投資在追求長期邏輯——特別是實現長期價值，最終在風險管理和強調社會屬性方面找到高度的邏輯一致性。

蘇罡還介紹瞭普惠金融、養老金融和數字金融融入保險投資的思考和實踐。普惠金融是保險資金踐行金融為民、服務社會最基本的理念支撐，而保單的資產配置是保單持有人利益與經濟發展的根本連接。養老金融已成為高質量保險資產配置的重點方向。從數字金融來看，隨著人工智能（AI）技術不斷突破，傳統AI與大模型技術在金融領域的應用將會大幅度提升高質量保險資產配置的專業能力。

蘇罡最後總結瞭太保的投資理念與“五篇大文章”的內在關系，“‘長期、價值、穩健、責任’這些關鍵詞都與五篇大文章之間具有多元緊密的內在邏輯。在新時代新格局下，保險資產配置要答好‘五篇大文章’，底色就是要堅定投資理念，堅持做長期有價值的事，堅持做穩健、合規、風控的機制，時刻心懷責任擔當，我相信一定可以將‘五篇大文章’實現到底，實現穿越經濟周期的高質量發展的資產配置，並達到資產負債匹配的長期目的。” （鄧雄鷹）