巨震！日元又要崩瞭？日本央行宣佈！

6月14日，日本央行在貨幣政策會議結束後發表聲明，將基準利率維持不變，但同時表示，將會減少政府債券的購買量，以恢復市場利率。

在日本央行發佈聲明後，日元兌美元快速走低，一度突破158關口，逼近今年4月低點。但在日本央行行長植田和男講話期間，日元兌美元匯率又一度快速回升。

日本央行保持不動

根據日本央行的聲明，日本央行將維持基準利率0—0.1%之間不變，同時預告將在7月份會議後減少債券購買規模，朝著政策正常化邁出關鍵一步，將在7月政策會議上具體說明如何削減債券購買規模。

就經濟而言，日本央行表示，盡管部分地區出現瞭一些疲軟，但日本經濟已經溫和復蘇。由於一些汽車制造商暫停發貨，導致瞭價格上漲。此外，服務價格持續溫和上漲，反映出工資價格上漲開始產生影響。但總體而言，消費物價指數漲幅一直在2.0%—2.5%。

日本通脹和基準利率走勢圖（2016年至今）

雖然日本央行如預期一樣，將減少國債購買規模，但並未公佈具體細節，包括時間和規模，導致市場認為日本央行對當前通脹水平的態度相當溫和。

利率決議發佈後，日元兌主要貨幣加速貶值。美元兌日元升破158關口，為4月29日以來首次。英鎊兌日元升至201.45，創16年來新高。日本國債期貨價格則一度上漲80點位，至144.26，創下去年12月底以來的最大價格漲幅。日本股市則出現小幅拉升。

不過，在日本央行行長植田和男講話期間，日元兌美元匯率又一度大幅拉升。植田和男表示，如果物價朝著目標上漲，日本央行將提高利率；將在7月貨幣政策會議上設定短期利率，同時考慮減少購買國債。同時，植田和男還表示，7月可能加息，取決於經濟數據。

統計數據顯示，截至上月底，日本央行所持有的長期限日本國債規模約為593萬億日元，大約占日本政府債券市場規模的至少一半以上。

而在今年3月份，在日本央行宣佈結束負利率政策的貨幣政策會議上，央行官員們決定以大致相同的速度繼續購買國債，但是放棄瞭收益率曲線控制計劃，同時仍然以最大限度降低國債市場不穩定的相關風險，因為它正在轉向貨幣政策正常化。日本央行如果決定縮減購債規模，後果可能是國債收益率激增。

分析師：日元將繼續走軟

對於日本央行今天的公告，分析師紛紛表示，日元可能會繼續疲軟。

加拿大皇傢銀行資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示，日本央行將等到下次會議才宣佈縮減債券購買計劃的細節，這一事實比市場預期的“溫和得多”。目前根本不清楚日本央行是否已經確定瞭具體債券購買的削減規模，還是要在下次會議上才能決定。因此，日元兌美元的下行壓力將持續存在。市場可能會推動該貨幣匯率下破158。

法興銀行日本股票策略師Tsutomu Saito表示，日本央行7月加息的可能性已經降低，投資者維持利差交易頭寸將更容易，因為日本央行提前加息和美聯儲降息的可能性較低。此前，一些投資者預期日本央行將公佈更多削減債券購買計劃的細節，但日本央行今天的聲明令他們失望。加上波動性降低，日元可能會繼續走弱。宣佈召開“債券市場小組”會議是積極的，因為它減少瞭市場的不確定性。日本央行可能會謹慎對待QT（量化緊縮），以免重蹈2023年美聯儲的覆轍，當時美國短期國債利率因QT而飆升。

校對：廖勝超