日本央行，重大宣佈！

日本央行釋放重磅信號。

6月14日午間，日本央行宣佈，維持利率目標在0—0.1%不變，符合市場預期。同時，日本央行宣佈，將減少國債購買量，將在下次會議上決定未來1—2年的國債購買計劃。受此影響，日元匯率跳水，美元兌日元匯率一度飆漲超90點，日內最高報158.27。

今日下午，日央行行長植田和男在貨幣政策新聞發佈會上表示，日元貶值增加瞭通脹壓力，日本央行將對日元走勢作出適當回應，7月可能加息，取決於經濟數據。購債縮減幅度將很大，將以可預測的方式決削減購債，同時確保債券購買的靈活性，以保持市場的穩定性。

市場人士認為，日美兩國利差持續走擴，是導致日元匯率持續貶值的關鍵因素，因此日本央行需要進一步大幅加息才能扭轉這一局面。

日本央行宣佈

6月14日午間，日本央行宣佈，維持利率目標在0—0.1%不變，委員會一致同意利率決議，符合市場預期。

債券購買方面，日本央行宣佈，將減少國債購買量，但目前繼續按照今年3月的決定購買債券，將在下次的7月會議上公佈縮減購債計劃，以決定未來1—2年的國債購買計劃。日本央行表示，將舉行“債券市場小組”會議討論國債購買問題。

日本央行未宣佈縮減購債的具體規模，未能達到市場普遍預期。

在此之前，摩根大通日本市場研究團隊預計，日本央行可能會在周五結束的為期兩天的會議上，決定將月度日本國債總購買量從5.7萬億日元縮減至5.1萬億至5.3萬億日元。市場似乎已經消化瞭市場普遍預期的日本央行將減少月度日本國債購買總量。

受此影響，利率決議公佈後，日元匯率跳水，美元兌日元匯率一度飆漲超90點，日內最高報158.27。與此同時，日經225指數午後沖高，一度站上39000點，截至收盤，漲幅收窄至0.24%。

縮減購債規模將標志著日本央行在3月退出大規模刺激計劃並走上政策正常化之路後，向量化緊縮邁出明確的第一步。

回顧此前，日本央行從2001年開始實施量化寬松政策，並大幅增加瞭國債購買額，持有的日本國債規模從2013年3月的94萬億日元，一直攀升至2023年底的581萬億日元。目前，日本央行已持有約一半的日本國債。

分析人士表示，如果日本央行決定減少國債購買規模，日美利率差將縮小，可能會一定程度上抑制日元貶值。日本央行最新披露的決議，令市場感到意外，日元或將進一步貶值。

通脹方面，日本央行表示，核心CPI同比漲幅近期在2.0%至2.5%之間，服務價格持續溫和上漲，反映瞭工資增長等因素。預計潛在CPI通脹將逐漸上升。

經濟增長方面，日本央行表示，日本經濟溫和復蘇，但部分地區出現疲軟。海外經濟整體溫和增長，出口大體持平。但近期受部分汽車廠商停產停運影響，工業生產持續下滑。

日本央行還強調，日本金融環境保持寬松。

加息將至？

日本央行在今年3月歷史性終結瞭“負利率”時代後，市場一直等待其下一步動作。

由於日元持續貶值，日本央行將在今年7月進一步加息的預期正在增長。

今日下午，日央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發佈會，釋放瞭重磅信號。

關於市場關註的縮減購債規模，植田和男表示，購債縮減幅度將很大，將以可預測的方式決削減購債，同時確保債券購買的靈活性，以保持市場的穩定性。

關於下一步加息的時間點，植田和男表示，今年7月可能加息，但要取決於經濟數據。無法提前明確未來加息的具體時間，如果通脹朝著目標方向上漲，將會提高利率。

他表示，日元貶值增加瞭通脹壓力，日本央行將對日元走勢作出適當回應，如果通脹進一步加速逼近2%的目標，日本央行將加息。

植田和男還表示，日本經濟、價格的不確定性仍然很高。必須密切關註金融和外匯市場對日本經濟、物價的影響。

植田和男講話期間，日元匯率應聲上漲，美元兌日元短線走低，現報157.47；日本10年期國債期貨收益率由漲轉跌，下跌14個基點。

據媒體調查，三分之一的受訪經濟學傢預計下個月將加息，約60%的經濟學傢認為存在這種可能性。

美銀美林預計，日央行將在7月會議上將政策利率提高到0.25%。摩根士丹利也表示，考慮到最近植田和男和副行長冰見野良三的講話，預計該行將在7月貨幣政策會議上將政策利率從0.1%小幅提升至0.25%。

穆迪分析的基準預期是日本央行在7月上調利率，但今天的利率決定可能會將加息時間推遲到9月。

6月14日，日本內閣官房長官林芳正表示，將繼續密切監控外匯市場，對日本央行貨幣政策決定可能對市場造成的影響不予置評。

日元何去何從

據日本財務省日前發佈的4月26日至5月29日《外匯平衡操作的實施情況》顯示，日本當局其間合計花費9.8萬億日元（約合人民幣4500億元）來支撐日元匯率。這一“救市”規模刷新瞭2011年創下的9.1萬億日元的月度最高紀錄。

但從日元匯率的走勢來看，這一輪史詩級“救市”並未能改變日元的貶值趨勢。截至目前，日元兌美元年內累計跌幅已超10%，成為表現最差的主要貨幣之一。

關於日元大幅貶值的原因，市場人士認為，日美兩國利差持續走擴，是導致日元匯率承壓的關鍵因素。美聯儲將利率長時間內維持在5.25%—5.50%的高位，而日本的短期利率僅為0.1%。

日美債券收益率利差走擴，吸引瞭大量投機資金進行套利交易。具體操作是，在利率較低的國傢借錢，然後投資到另一個可獲得高回報的國傢，進而獲得利差收益。在美聯儲維持高利率的環境下，美國一直是以日元為資金來源的交易方向。

值得註意的是，5月中旬以來，越來越多華爾街對沖基金紛紛借入低息日元作為杠桿交易的主要資金來源。

有機構表示，在缺乏觸發逆轉的催化劑之際，美元走強和套利操作的主題可能會進一步延續，預計日元匯率還有進一步貶值空間。

瑞銀認為，由於美聯儲可能會將降息周期的開始推遲到9月，預計美元在未來幾個月仍將受到良好支撐，美元的強勢可能持續到今年三季度。

富國銀行表示，在缺乏觸發逆轉的催化劑之際，當前美元走強和套利操作的主題可能會進一步延續。隨著其他G10央行在美聯儲9月可能采取行動之前降息，擴大的利差可能會進一步支撐美元。仍看好短線套利前景，預計美元兌日元還有進一步上行空間。

校對：趙燕