樂歌股份海外倉業務高速增長 擬7800萬美元投建美國項目

證券時報記者 李映泉

6月17日晚間，樂歌股份（300729）公告，為進一步提升公司競爭力，加速公司公共海外倉業務發展，公司下屬全資孫公司Ellabell Bryan Lecangs LLC擬與Clayco,Inc.簽訂“美國佐治亞州Ellabell海外倉項目”建造合同，建造總價預計7800萬美元(折合人民幣約5.5億元)。

公告稱，“美國佐治亞州Ellabell海外倉項目”為公司向特定對象發行股票的募投項目，建造所需資金由公司先行投入，待公司向特定對象發行股票募集資金到位後予以置換。

據披露信息，此次交易對手方Clayco,Inc.是一傢位於密蘇裡州的有限責任公司，於1984年成立，是一傢房地產設計建造公司，Bob Clark為該公司執行董事，該公司及實際控制人與樂歌股份不存在關聯關系。

根據合同條款，“美國佐治亞州Ellabell海外倉項目”建築面積約100萬平方英尺，土地面積約76.71英畝，預計2025年12月31日完工。

樂歌股份稱，海外倉是開展跨境電商的必要基礎設施，隨著跨境電商行業發展，海外倉需求持續增加。做大做強公共海外倉業務，是公司重要戰略，前期已在美國核心港口周邊購買約5000畝土地，可建造約150萬平方米的海外倉。為發揮自建海外倉優勢，有效降低運營成本，公司將持續推進海外倉建設，優化海外倉佈局，進一步完善公司跨境物流體系，提高公司公共海外倉核心競爭能力。

對於此次投資，樂歌股份表示，將進一步提升公司海外倉服務能力，充分發揮規模效應，有效提升盈利水平，同時實現智能傢居業務與海外倉業務“雙輪”驅動、協同發展。

資料顯示，樂歌股份是國內智能傢居行業的龍頭企業之一，主要業務模式為跨境電商。伴隨著業務規模的不斷擴大，公司延伸佈局瞭跨境電商公共海外倉業務，近年來該業務體量持續擴大。2023年年報顯示，公共海外倉業務快速發展，實現營業收入9.51億元，較上一年度增幅接近翻倍，占公司營業收入的比重提升至24.38%。

針對海外倉業務的發展，樂歌股份近期在接受機構調研時表示，目前海外市場整體需求比較旺盛，一季度我國跨境電商出口額達到瞭4480億元，進口額1296億元，整體增長率達到瞭9.6%，充分體現瞭我國跨境電商行業的強大生命力。

“從樂歌海外倉服務的客戶情況來看，客戶今年一季度的銷售情況不錯，超出預期，總體感受上美國的消費還是相對比較旺盛的，跨境電商發展形勢好，帶來更多的海外倉需求，有利於加快樂歌一季度新開倉的填倉速度。”樂歌股份表示。

樂歌股份介紹，公司今年一季度新開的新澤西66萬平方英尺倉庫，地理位置和物流資源都比較好，主要開放給體量大的客戶。“這個倉庫的周轉情況非常好，目前，倉庫利用率已經達到40%左右，預計該倉很快能達到盈利狀態。其餘的新倉也在30%以上的利用率，總體來說，新開倉爬坡進度符合公司預期。”

針對海外倉業務的客戶情況，樂歌股份稱，公司2年以上的海外倉客戶約占活躍客戶數量的50%以上，這些客戶通常自身發展比較穩健，經營比較久，跟樂歌海外倉合作過一般都會選擇一直合作。“雖然快遞基礎價格每年上漲，但是公司海外倉給客戶的快遞價格基本不漲，甚至對優質客戶讓利，客戶流失率低。”

天風證券研報顯示，截至2024年一季度，樂歌股份在全球擁有13個自營海外倉，總面積36.24萬平方米，已累計服務超過600傢外貿企業，深耕中大件品類垂直類目有望強化規模效應。公司整體新開倉爬坡進度符合預期，預計新倉爬坡將帶來盈利能力提升。

中信建投也發佈研報指出，受益於美國電商滲透率提升、中國跨境電商蓬勃發展、亞馬遜FBA上調運價等因素，海外倉行業需求保持高景氣。海外倉作為跨境電商“最後一公裡”的倉、配、退一體化服務模式需求將會持續增長。樂歌股份已向超過600傢外貿企業提供瞭海外倉儲、尾程派送等服務，並逐步提供覆蓋頭程海運等跨境電商物流一站式服務，公司加速推進海外倉建設，自有倉比例提升後，利潤率有望進一步攀升。