今日投資參考：封測需求底部復蘇明確 視頻生成賽道火熱

昨日，滬指低開低走，盤中弱勢下探；創業板指強勢上揚，一度漲超1%。截至收盤，滬指跌0.55%報3015.89點，深證成指漲0.31%報9281.25點，創業板指漲0.83%報1806.19點，科創50指數漲0.38%；兩市合計成交7516億元，較前一個交易日減少965億元。行業方面，煤炭、電力、鋼鐵、地產、石油、銀行等板塊走低，半導體板塊逆市拉升，PCB概念、消費電子、存儲芯片概念等活躍。

國盛證券表示，指數近期經歷較長時間下跌調整後，已經到達前期平臺箱體底部區域，且出現不同程度的抵抗，若指數能在當前點位止跌反彈，那麼近期市場表現強勢的大科技方向或有望領漲兩市。展望後市，指數經歷調整後，當前參與的性價比較高，存在一定的博弈價值。對於熱點方面，可重點關註大科技方向的消費電子、車路雲、半導體等板塊。

今日投資機會解析

封測需求底部復蘇明確

2023年，全球半導體產業經歷長達一整年的低迷，高庫存、低需求、減投資和降產能等操作一直在各個子板塊輪動，自2023年四季度開始看到新一輪景氣周期的曙光。SIA預計全球半導體市場規模2024年同比將提升13.1%至5884億美元，創歷史新高，證明全球半導體市場正在逐步復蘇，拉動封測需求回升。Yole預計全球及國內封測市場規模2023—2026年CAGR超5%，未來需求保持穩速增長，HPC及AI推動的2.5D/3D封裝技術市場空間2023年—2028年的CAGR高達15.6%。

中信證券表示，封測行業底部復蘇趨勢顯著，預計全年半導體市場規模實現穩健增長；同時目前低端產品開始漲價，有望擴散至全行業；未來先進封裝發展趨勢明確，當前佈局領先廠商有望深度受益。綜合梳理兩條投資主線：一、優選業績修復，估值偏底部標的；二、聚焦行業龍頭，中長期核心受益標的。

低空經濟有望迎來第二波行情

2023年以來，中央和地方的低空經濟政策不斷推出。隨著各地不斷明確低空經濟的發展方向，低空經濟的相關訂單也在逐漸落地，政策往訂單傳導的預期正不斷強化。近3個月各地的低空經濟招投標也正在如火如荼地進行。訂單涉及整機及零部件、規劃設計、管理系統、運營等低空經濟的主要環節，產業趨勢落地節奏明顯超預期。

東吳證券指出，政策是行情第一波啟動的先行指標，隨著政策的不斷明晰，將進入政策向訂單轉換的階段，此時會看到政府和企業啟動相關低空經濟項目的招投標工作，行業迎來第二波機會。隨著項目的實施完畢，最終會兌現到企業的業績端，從而推動行情的繼續演繹。隨著低空經濟“政策+產業”的不斷推進，基礎設施建設環節有望帶來規模較大的新基建機遇。

視頻生成賽道火熱 下遊產業有望受益

近日，快手“可靈”視頻生成大模型官網正式上線。效果對標Sora，且已在快手旗下的快影App開放邀測體驗。6月13日，LumaAI官宣文生視頻/圖生視頻模型DreamMachine，並提供免費使用API，其高質量生成效果收獲網友好評不斷。

華金證券指出，繼Runway、Pika、Sora之後，視頻生成模型賽道持續火熱，下遊影視、遊戲等產業有望深度受益。建議關註世紀天鴻、中文在線、閱文集團、愷英網絡等。

光伏SNEC新技術頻出 行業逐步出清

6月15日，為期五天的光伏SNEC（國際太陽能光伏與智慧能源展）展會在上海落下帷幕。據新能源日報披露，本次參展企業超3600傢，系歷年來最大規模。與之相對的是階段性供給過剩帶來的產業鏈產品價格下跌和競爭加劇，行業面臨出清壓力。

華泰證券認為，產業鏈目前處於非正常的低盈利水平，部分生產技術水平和規模相對落後的小企業已出現停產或開工率下降趨勢，行業出清態勢顯現。此外，本次SNEC新技術頻繁湧現，“內卷”背景下產業鏈均希望通過更具性價比的新技術尋找破局之道。與降本增效相關的新技術若成功產業化，有望加速老舊產能出清。

其他影響市場的消息

工業和信息化部：要加快培育壯大新材料產業

6月16日，工業和信息化部黨組成員、副部長王江平在重慶市主持召開2024年全國原材料工業座談會。會議強調，要全面落實新型工業化戰略部署，系統推進原材料工業高質量發展重點任務。要全力推動原材料工業平穩增長，認真落實重點行業穩增長方案，加快推進重大項目建設，深入實施設備更新和技術改造工程，著力擴大重點行業需求，確保完成預期增長目標。要大力推進傳統產業轉型升級，組織實施好原材料工業數字化轉型工作方案和重點行業實施指南，深入落實石化化工、鋼鐵、有色金屬、建材等行業碳達峰實施方案，提升重點行業數字化綠色化水平。要加快培育壯大新材料產業，以保障重大應用需求和實現材料先行為目標，系統佈局建設新材料大數據中心，推進新材料中試平臺建設，完善首批次材料應用推廣政策體系，加快補短板、拉長板、鍛新板。

上海推動建設供應鏈金融示范區

6月17日，國傢金融監督管理總局上海監管局等七部門印發《上海銀行業保險業建設供應鏈金融示范區行動方案》，要求推動建設上海供應鏈金融示范區。《行動方案》提出，聚焦集成電路、人工智能、生物醫藥等關鍵領域以及上海重點產業集群穩鏈強鏈，探索創新服務渠道，提供全方位綜合性的供應鏈金融服務，實現產業、科技以及供應鏈金融的融合發展，全面提升金融服務產業全鏈條的能力，探索產業鏈、供應鏈、資金鏈聯動發展新模式。

半導體新一輪漲價潮或將開啟

據臺媒報道，在產能供不應求的情況下，臺積電將針對3nm、5nm先進制程和先進封裝執行價格調漲。其中，臺積電3nm代工報價漲幅或在5%以上，先進封裝明年年度報價漲幅在10%—20%。

值得註意的是，這一波漲價潮開始向產業鏈下遊傳導。據供應鏈消息，高通驍龍8Gen4以臺積電N3E打造，較上一代報價激增25%，不排除引發後續漲價趨勢。另據wccftech報道，漲價的不止高通，英偉達、AMD也計劃提高熱門AI硬件的價格。

半導體新一輪漲價潮或將開啟。摩根士丹利日前發佈的報告顯示，華虹半導體的晶圓廠目前的利用率已超100%，預計在今年下半年可能會將晶圓價格上調10%。另據機構跟蹤，晶圓代工價格調整已傳導至功率半導體廠商，今年以來功率半導體廠商迎來漲價潮。

我國將推動中醫藥振興發展

十四屆全國政協第二十次雙周協商座談會17日在京召開。會議提出，要在推動中醫藥振興發展上深化研究，圍繞中醫藥傳承創新發展涉及的經典保護、科技創新、體制改革、產業轉型、國際合作等重要問題，研究提出更多增進人民健康、推動中醫藥事業高質量發展的對策建議；要為營造中醫藥傳承創新發展良好氛圍發揮作用，激發廣大青少年瞭解中醫藥、熱愛中醫藥的興趣和熱情，更好滿足人民群眾健康需求；要推動中醫藥走向世界。

固態電池技術研究取得突破

日本TDK公司近日宣佈，成功開發出瞭一種全新的全固態電池材料，提供的能量密度為每升1000瓦時，比TDK目前大規模生產的電池高100倍左右。這一革命性的進步預計將為小型電子設備如智能手表和助聽器等帶來前所未有的續航體驗。該公司目前占有全球三分之一以上的手機電池市場份額，也是蘋果公司的主要供應商。

校對：王錦程