剛剛！巴菲特，大消息！

股神巴菲特，最近動作頻頻！

一份最新的監管文件顯示，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋已連續9個交易日加倉西方石油，期間合計增持726萬股，耗資約4.348億美元，平均每股購買價格約為59.8美元。

至此，伯克希爾·哈撒韋對西方石油的持股總數達到25528萬股，占西方石油總股本的28.79%。按西方石油的最新股價60.20美元/股來算，持股市值約153.68億美元。

另外，伯克希爾·哈撒韋近日減持比亞迪的動作也引發市場關註。6月17日晚間，港交所權益披露信息顯示，伯克希爾·哈撒韋6月11日減持134.75萬股比亞迪H股，持股比例由7.02%降至6.90%。不過，與一年前相比，巴菲特減持比亞迪的節奏已明顯放緩，而且巴菲特減持的消息對比亞迪股價的影響越來越小。6月18日，比亞迪H股並未出現下跌，反而微漲瞭0.09%。

連續9個交易日加倉西方石油

巴菲特似乎正在利用能源股疲軟的時機，加快買入西方石油的速度。

當地時間6月17日晚間，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，伯克希爾·哈撒韋在6月13日、6月14日、6月17日分別買入西方石油155.25萬股、106.07萬股、33.45萬股，合計耗資約1.76億美元。

值得關註的是，6月17日，也是伯克希爾·哈撒韋連續第9個交易日加倉西方石油。根據此前披露的監管文件，伯克希爾·哈撒韋分別在6月5日、6月6日、6月7日、6月10日、6月11日、6月12日增持西方石油52.43萬股、65.43萬股、138.68萬股、58.46萬股、39.99萬股、76.59萬股，合計約431.58萬股，耗資2.588億美元。

作為持有西方石油10%以上股份的股東，伯克希爾·哈撒韋必須在兩個工作日內披露任何新的交易。截至目前，伯克希爾·哈撒韋合計持有這傢能源公司約28.79%的股份，即25528萬股，價值約153.68億美元。另外，伯克希爾還持有價值約85億美元的西方石油優先股，並擁有以每股略低於60美元的價格購買近8400萬股普通股的認股權證。

巴菲特對西方石油的投資始於2023年，從2023年一季度起，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋連續三個季度大手筆買入西方石油股票，使其對西方石油的持股增至20.9%，一舉成為西方石油單一最大股東。2023年8月，伯克希爾獲得瞭美國聯邦能源監管委員會的許可，可以購買至多50%的西方石油股份。隨後，巴菲特繼續一路增持。

巴菲特去年5月曾透露，他並不尋求全面收購該公司，不過伯克希爾確實可能會購買更多的西方石油股份，而該公司通常傾向於以低於每股60美元的價格購買。

今年以來，西方石油的股價大幅波動：1月中旬至4月中旬一度漲超20%，股價一度達到71美元的階段性新高；4月12日至6月17日，該公司股價又回調瞭近13%，最新市值為534億美元，股價報60.20美元/股。

巴菲特曾表示，公司看好西方石油公司在美國擁有的大量石油和天然氣資產，以及它在碳捕集方面的領先地位。他認為，油氣生產有助於美國緩解能源依賴，符合股東和國傢利益。

在5月4日晚伯克希爾·哈撒韋舉行的2024年股東大會上，在被問及“在拉斯維加斯太陽這麼好的地方，公司為何還要繼續投資化石能源”時，巴菲特及公司副董事長阿貝爾稱，化石能源在發電上面是最古老的資源，碳資源轉向可再生資源仍需要一定時間，並且當使用像太陽能或風能這樣的可再生資源時，它們是間歇性的，目前嘗試將其與電池結合使用，但還做不到完全從碳資源轉型。

A股石油股表現不俗

在A股市場上，今年以來，石油股的表現相當強勁。6月13日，中國海油股價在盤中刷新瞭32.38元/股的歷史新高，最近幾個交易日，中國海油股價維持高位盤整。

據Wind數據，從今年1月1日以來，中國海油漲幅超過45%，市值增長瞭3744億元，至9622億元；中國石油漲幅也達到38%，市值從1.24萬億元增長至1.72萬億元；中國石化漲幅相對較小，漲幅為7.89%，最新市值為6903億元。

油價方面，自6月5日以來，國際油價持續回升。6月17日，美油期價突破每桶80美元關口。截至當天收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.88美元，收於每桶80.33美元，漲幅為2.40%；8月交貨的倫敦佈倫特原油期貨價格上漲1.63美元，收於每桶84.25美元，漲幅為1.97%。

國信期貨指出，歐佩克維持2024年全球石油需求增長相對強勁的預測，高盛也預估今年夏天美國燃料需求穩健，推動油價上漲。美國煉廠開工率最近持續走高，反映美國原油需求向好。全球地緣沖突仍然存在很大不確定性。技術面，油價回調空間有限，短期震蕩偏強。民生證券也表示，上周美國汽柴油期貨和歐洲、新加坡汽柴油現貨價格有所上漲，旺季前夕特征逐步顯現，三季度油價有望在供需面改善的支撐下逐步向上。

平安證券表示，OPEC+減產協議有望延長，季節性需求或導致原油供應偏緊，看好基本面對油價的提振作用，建議關註一體化佈局的“三桶油”在油價走高下的利潤兌現：中國石油、中國石化、中國海油。

中國海油VS西方石油

長江證券日前發佈的一份研究報告，將中國海油和巴菲特鐘愛的西方石油進行瞭對比。

長江證券指出，西方石油生產銷售原油、NGL和天然氣，其中原油占比較高但呈下降趨勢。由於衰減率問題美國整體頁巖氣產量高於原油，所以從趨勢來看西方石油未來原油產量占比或將持續下滑。美國原油實現售價遠高於NGL和天然氣，西方石油未來加權實現售價或將受損。中國海油由於天然氣占比低且實現價格遠高於北美，加權售價大幅領先。展望未來，天然氣供需在兩國不太可能發生較大逆轉，疊加美國油氣生產趨勢（天然氣比重提高），中國海油加權售價優勢或將持續。

另外，收購阿納達科石油後，2023年至今，西方石油產量接近翻倍，宣佈並購CrownRock完成後西方石油規模再度提升。美國龍頭企業的產量增速大幅領先美國整體增速，通常是靠“買買買”實現產量和規模的大幅提升。中國海油通過穩定的資本支出產量和儲量持續提升，綜合考慮資本支出以及價格因素，中國海油實際投資強度優勢更加顯著，對未來的內生增長起到更好的推動。

成本方面，長江證券指出，天然氣更加易於開采使得其單位成本顯著低於原油，油氣結構的區別也使企業的成本出現瞭分化，較高的原油占比更容易提升企業的綜合成本。即使原油占比較低，但西方石油的桶油成本仍高於中國海油，中國海油通過效率以及管理優勢使得作業費用、銷售及管理費用大幅領先。

股東回報方面，和美國其他油氣企業相比，西方石油桶油盈利能力並不占優，但2023年油價下跌後，美國油氣企業利潤和現金流均受到較大影響，在此背景下西方石油分紅總額仍然提升28.41%，回購也處於領先地位。2023年後，股東回報（分紅及回購）而非盈利是西方石油和其他美國油氣企業PK中的最大優勢。而中國海油作為優質國企，兼具分紅能力與意願，高股息率有望持續。

最後，長江證券總結稱，展望未來，油價中樞有望中高位運行，作為中國最大的海上原油及天然氣生產商，中國海油將充分受益於高油價以及自身成長性兌現。同以西方石油為代表的美國企業進行對比，中國海油目前估值同樣相對較低，隨著中國海油的盈利優勢逐步顯現，公司估值仍有較大提升前景。

校對：王蔚‍‍