IPO備案通過數量已超去年全年 科技企業境外上市升溫

境外IPO備案企業數量郭晨凱 制圖

◎記者 孫小程

科技企業境外上市的熱情顯著升溫。中國證監會網站數據顯示，截至6月18日，今年已有81傢企業的境外首次公開發行上市備案獲通過，超過去年全年的72傢。從行業上看，擬赴境外上市的企業，多數身處生物醫藥、自動駕駛、人工智能等科技型行業。其中部分企業曾“失意”A股，隨後“轉道”港股、美股。

“近段時間境外上市備案的審核效率也在提高，整體上看，監管較為支持中國企業通過備案制在海外上市。目前完成備案的以科技企業為主，當備案制流程進一步完善後，參與備案的企業類型會越來越多元。”安永大中華區財務會計咨詢服務主管合夥人劉國華說。

年內81傢企業IPO備案

6月17日，國內自動駕駛“獨角獸”Momenta的赴美IPO傳聞終於落地。證監會網站顯示，Momenta Global Limited（夢騰智駕環球有限公司）通過境內運營實體魔門塔（蘇州）科技有限公司提交的境外發行上市備案材料，獲證監會收悉。該公司擬發行不超過6335.29萬股普通股，並在美國納斯達克證券交易所或紐約證券交易所上市。

同日，Elong Power Holding Limited（億瓏能源控股有限公司）、QiniuLimited（七牛智能科技有限公司）也收到境外發行上市備案通知書。前者擬通過與境外特殊目的並購公司TMT Acquisition Corp合並實現在美國納斯達克證券交易所上市，公司同步發行不超過1535萬股普通股；後者擬發行不超過2.35億股境外上市普通股，並在港交所上市。

拉長時間線來看，企業境外上市熱度呈上揚之勢。據證監會網站數據，截至6月18日，今年已有81傢企業境外首次公開發行上市備案獲通過，超過去年全年的72傢。

與此同時，境外上市的“後備隊伍”仍在持續擴充中。根據證監會公佈的境內企業境外發行證券和上市備案情況表（首次公開發行及全流通），截至6月13日，共有108傢境內企業的境外發行證券和上市備案處於進行中。從備案進程來看，101傢企業被要求補充材料，另有7傢企業的備案處於已接收狀態。

有投行人士表示，自2023年3月《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》及其五項監管適用指引正式施行以來，監管對於企業境外上市的支持力度不斷加強。新“國九條”提到，堅持統籌資本市場高水平制度型開放和安全。拓展優化資本市場跨境互聯互通機制。拓寬企業境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質效。

科技型企業赴海外融資升溫

從行業上看，擬赴境外上市的企業，多為生物醫藥、自動駕駛、人工智能等領域的科技型企業。其中部分企業曾“失意”A股，隨後“轉道”港股、美股。例如，北京華昊中天生物醫藥股份有限公司（簡稱“華昊中天”）曾向科創板發起過沖擊，其IPO申請於2023年6月獲受理，在經歷瞭兩輪問詢後，公司選擇主動“撤單”。6月12日，華昊中天收到境外發行及境內未上市股份“全流通”上市備案通知書，赴港上市計劃進一步明朗。

自動駕駛產業鏈也有不少企業擬赴境外IPO。除瞭前述的Momenta，年內還有賽目科技、黑芝麻智能、地平線、縱目科技、佑駕創新、小馬智行等自動駕駛企業披露瞭赴境外市場融資的計劃。

不過，由於研發投入規模大、時間長，而應用端未明顯放量，上述自動駕駛企業“造血”能力相對孱弱，業績多以虧損為主。以佑駕創新為例，公司2023年至2023年分別實現營收1.75億元、2.79億元和4.76億元，凈虧損分別為1.39億元、2.21億元和2.07億元。

對於行業紮堆奔赴資本市場的現象，有關註自動駕駛的創投人士分析稱，自動駕駛企業本身的現金流壓力比較重，在一級市場整體收縮的情況下，無論是出於對賭協議的要求還是自身存在資金需求，企業都希望盡快登陸資本市場。

此外，港股“智能駕駛第一股”的市場表現，反映瞭港股投資人對自動駕駛企業的開放態度，也在一定程度上提振瞭行業的信心。2023年12月20日，知行汽車科技在港上市，發行價為29.65港元/股。今年以來，公司股價一路飆漲，最高觸及115.6港元的高點，最新股價回落至77.9港元，市值為176億港元。

境外上市為企業海外展業帶來助益

展望後市，赴境外上市的企業有望持續擴容。有投行人士透露，不少企業尤其是有全球化戰略的企業，對於赴境外上市的態度已從此前的觀望轉向主動、積極。隨著海外資本市場出現向好的勢頭，此類企業均希望能抓住市場窗口期，完成海外上市。而前述的自動駕駛企業之所以選擇境外上市，也與企業品牌方面的考量有關——不少自動駕駛企業已經開啟瞭出海模式，港股、美股的國際化程度更高，能為企業海外展業帶來一定助益。

從市場情況來看，港股市場已經出現回暖跡象。據安永最新報告，2024年上半年，香港市場預計共有28傢公司首發上市，籌資額121億港元，較去年同期分別下降3%和32%。但港股於第二季度開始回升，流動性等各項市場指標逐漸改善，投資者情緒有所提升，IPO數量和籌資額環比分別上升33%和52%。

劉國華表示，自去年下半年起，不少企業已咨詢或啟動赴港上市項目。“企業啟動赴港上市工作的數量在今年3、4月開始明顯增多，相信第三季度申請企業數量會大增。除瞭致力於把握企業赴港上市的窗口期，香港特別行政區政府及監管機構繼續提升香港市場競爭力，包括提升股市效率及流動性，以及吸引中東和東南亞企業來港上市，也起到重要作用。”

此外，美國IPO市場也在釋放更多積極信號。“前兩年赴美上市更多是一種跟風行為，很少有公司能在美國上市，即便成功上市瞭，公司的融資規模也相對較小。但今年，企業赴美的平均募集資金已經上億美元。而且，近段時間境外上市備案的審核效率也在提高，整體上看，監管較為支持中國企業通過備案制在海外上市。”劉國華說。