港股大爆發！後市怎麼走？解讀來瞭

6月19日，港股三大指數集體反彈，其中恒生科技指數漲幅居前。

截至收盤，恒生指數漲2.87%，科技指數漲3.65%，國企指數漲3.45%。

盤後中國基金報記者采訪南方、華寶、景順長城、匯豐晉信、恒生前海等多傢公募，解讀港股大漲原因及後市機會。

多因素共振推動港股大漲

受訪公募認為，周三港股強勁反彈是基本面、消息面、資金面等多重利好因素共振的結果。

基本面上，華寶基金分析，在近期國內地產政策連環發力下，經濟基本面邊際改善有望持續。在預期逐漸修復、後續基本面逐漸改善的基礎上，當前港股仍具估值吸引力，風險回報比高。

消息面上，國內而言，“國傢隊”又出手瞭。恒生前海港股通精選混合基金經理邢程表示，今天中國國新控股責任有限公司（以下簡稱中國國新）官網發佈消息稱，中國國新旗下國新投資將認購相關中證國新港股通央企紅利ETF首發份額。這是繼去年12月1日國新投資增持央企科技類指數基金後，再度出手投資央企系列產品。

“此舉傳遞出堅定看好港股央企上市公司長期價值的積極信號，同時也彰顯瞭國有資本運營公司在維護央企市場價值，提升港股央企上市公司定價權方面的責任擔當，在情緒面上給予瞭市場一定信心。”邢程說。

資金面上，南向資金自5月16日以來已連續23個交易日凈流入，合計金額達1140億港元，對港股的反彈形成一定支撐。

流動性方面，匯豐晉信滬港深、港股通雙核基金基金經理付倍佳表示，由於通脹數據緩和，美債利率有所下行，一定程度上降低瞭對於港股流動性的壓力。

政策面上，付倍佳認為，市場預期管理層對於港股的支持措施有望進一步加強。

記者瞭解到，今天上海陸傢嘴論壇召開，會上宣佈瞭多項積極的政策措施，市場對此反應積極，並期待未來會有更多支持性政策的推出。業內認為，港股多數個股走強或受此消息刺激。

等待更多催化劑

展望港股後市，分母端可能仍受海外流動性擾動，港股延續上行態勢要依賴於國內經濟實質性回暖。

從中短期來看，邢程認為港股本輪反彈的主要動力、資金面以及所對應的風險偏好修復或已接近完成，而整體地產政策效果仍待觀察。海外方面，對於美聯儲降息節奏預期的博弈或將持續，而好壞參半的經濟數據也較難指出明確路徑。

在此背景下，他判斷港股或進入震蕩盤整期，以等待更多催化劑的出現。反彈持續性的核心依然是強力的財政政策，以進一步恢復居民和企業中長期信心。

展望後市，景順長城基金認為，從中期維度看，港股在基本面、流動性以及全球比較維度仍具備優勢，等待後續催化劑的出現。基本面上房地產銷售和債務問題仍然存在，但各類刺激政策穩步出臺有助於改善市場預期。基本面好轉將是中國資產進一步上漲的根本動力，接下來關註宏觀恢復是否有持續性，以及微觀驗證。

投資策略上，景順長城基金建議繼續高質量選股同時兼顧估值，看好航運、互聯網、出行、美妝、上遊資源、生物醫藥等領域的獨特性+低估值優勢。

港股互聯網ETF基金經理豐晨成表示，當前港股中概股仍具估值吸引力，風險回報比高。港股互聯網公司一季度財報利潤率亮眼，短視頻進入加速貨幣化和盈利期，隨著暑期臨近，重點遊戲的陸續推出有助於持續提升行業景氣度和提高遊戲市場的增速，其他消費互聯網企業則受益於出海以及競爭格局向好。