消金公司上半年密集發行金融債 13單融資總額220億元創歷史新高

今年以來，持牌消費金融公司密集發行金融債“補血”。Wind統計數據顯示，年內共有6傢消金公司合計發行瞭13單金融債，總融資規模為220億元。

自2016年首單消費金融公司金融債發行以來，共有7傢公司合計發行瞭34單金融債，總融資規模達545億元。其中，2016年、2023年、2023年、2023年、2023年、2023年、2024年，發行總額分別為20億元、15億元、50億元、75億元、130億元、15億元、220億元。今年上半年，消費金融公司金融債無論是發單量，還是融資總額均創歷史新高。

部分機構年內多次發行金融債

近日，馬上消費金融股份有限公司（以下簡稱“馬上消金”）成功發行2024年第二期金融債券，基本發行規模10億元，實際發行總額15億元（其中附不超過 5 億元超額增發權）。

此次發行期限為1年期，票面利率2.60%，募集資金會用於補充流動資金及監管機構允許的其他用途。根據聯合資信評級的評級結果，發行人主體信用等級為AAA級，本期債券信用等級為AAA級。簡單計算，發行後，馬上消金的資產負 債率將由2023年12月31日的 83.90%提高至84.24%。實際上，這已經是馬上消金年內第二次發行金融債，時長均為一年期。2023年4月11日，馬上消金發行10億元金融債，用於補充流動資金及監管機構允許的其他用途。

此前不久，還有兩傢消費金融公司成功發行金融債。其中，中銀消費金融有限公司（以下簡稱“中銀消金”）於5月14-16日成功發行2024年第一期金融債券，基本發行規模15億元，實際發行總額15億元，發行期限3年期，票面利率2.37%。河南中原消費金融股份有限公司（以下簡稱“中原消金”）於5月22日成功發行2024年第一期金融債券，基本發行規模15億元，實際發行總額20億元，發行期限3年期，票面利率2.65%。

據21世紀經濟報道記者統計，截至目前，今年已有6傢消金公司發行共13單金融債，總發行規模為220億元。除馬上消金之外，招聯消金、興業消金、杭銀消金均在今年年內發行過不止一次金融債，且均在募集說明書中表示，募集資金主要用於補充公司中長期資金，優化公司資產負債期限結構，時長均為3年。

其中，招聯消金共計發行4次金融債，分別於2月26日、3月14日、4月8日、4月29日發行；利率2.55%、2.50%、2.50%、2.48%；發行總額為18億元、18億元、28億元、16億元，共計65億元。

興業消金年內共計發行瞭3次金融債，分別於3月14日、4月29日、4月23日發行，利率為2.50%、2.48%、2.32%，發行總額為20億元、15億元、20億元，共計55億元。杭銀消金於1月12日、4月12日分別發行10億元、15億元金融債，共計25億元，利率為2.90%、2.46%。

發行金融債優勢明顯

資金可得性與資金成本是決定消費信貸業務發展規模、客群對象與盈利能力的關鍵性因素。充足的資金來源有助於保障業務平穩健康發展，相對可控的融資成本可以帶來更為寬幅的客群篩選區間，提高業務經營的靈活性。

持牌消費金融公司的融資渠道包括股東存款、同業拆借、信貸資產證券化（ABS）、金融債、銀團貸款等。其中，金融債券作為中長期負債來源，具有多方面獨特優勢。

星圖金融研究院研究員黃大智告訴21世紀經濟報道記者，消費金融公司發行金融債優勢主要體現在兩個方面：一是期限長，金融債一般最少三年，相比於其它的同業融資、ABS等方式，期限都要長，能為消金公司貢獻長期穩定的資金來源；二是成本低，監管對金融債發行的條件有較為嚴格的要求，金融債成本相比於其它融資方式，利率低，成本也低得多。

然而，由於金融券發行門檻較高，因此有發行金融債資格的消費金融公司並不多。據瞭解，消費金融公司發行金融債券需要具備良好的公司治理機制、完善的內部控制體系和健全的風險管理制度；最近三年沒有重大違法、違規行為以及近三年連續盈利等條件。

獲批開業的31傢消費金融公司中僅9傢具有發行金融債資格。據Wind統計，招聯消金、興業消金、中銀消金、中原消金、杭銀消金、馬上消金、捷信消金等7傢公司共計發行瞭34單金融債，合計545億元。此外，哈銀消金、中郵消金已獲批發行金融債但並未真正落地。

值得關註的是，消費金融公司金融債曾自2023年四季度起沉寂過兩年之久。2023年8月，央行明確將大力支持消費金融公司、汽車金融公司等發行金融債，以促進消費，消費金融公司金融債重啟。同年11月24日，興業消金成功發行15億元的金融債，成為消費金融公司金融債開閘後的首單。

在興業消金之後，杭銀消費金融落地第二單，同時也是今年首傢發行金融債的持牌消費金融機構。自此，消費金融公司開始密集發行金融債。素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，近期多傢消費金融公司相繼發債，在消費回暖的當下，有助於經營良好的消金公司以多元融資渠道籌集低成本穩定資金，從而更好地為實體經濟進行服務。近期的發行也能夠為消費金融行業多渠道補充資本形成示范效應。