17倍大牛股，崩瞭！

220億港元大牛股崩瞭！

就在剛才，港股市場“濃眉大眼”的大牛股——長久股份突然暴跌，該股最大跌幅超過75%。而年內，長久股份最大漲幅達17倍。那麼，究竟發生瞭什麼？

6月19日，香港證監會公佈，長久股份股權高度集中。公告顯示，長久股份於6月3日，有9名股東合共持有4873.9萬股該公司股份，相當於該公司已發行股本的24.11%。有關股權連同由該公司主席及行政總裁傢族持有的1.5億股（占已發行股本74.2%），相當於公司發行股本的98.31%。

去年12月15日，長久股份通過港交所上市聆訊後上市。招股書顯示，按2023年的收入及汽車經銷商用戶數計，長久股份為中國汽車流通領域最大的質押車輛監控服務提供商。

大牛股突然暴跌

今天早上，港股長久股份突然暴跌。

該股於今年1月9日上市，發行價為5.95港元/股，二級市場最低價報到6.05港元/股，今天最高價報到108.2港元/股，市值超過220億港元。然而，今天早盤，該股突然崩跌，最大跌幅一度超過75%，至26.15港元/股，跌幅可謂非常慘烈。那麼，究竟發生瞭什麼？

消息面顯示，6月19日，香港證監會公佈，長久股份股權高度集中。公告顯示，長久股份於2024年6月3日，有9名股東合共持有4873.9萬股該公司股份，相當於該公司已發行股本的24.11%。有關股權連同由該公司主席及行政總裁傢族持有的1.5億股（占已發行股本74.2%），相當於公司發行股本的98.31%。

香港證監會表示，鑒於股權高度集中於數目不多的股東，即使少量股份成交，其股價亦可能大幅波動，提醒股東及有意投資者買賣時務請審慎行事。此外，按市場投資者們的預期，長久股份預計9月初會被調入港股通，但由於證監會已經警示該股為股權高度集中的公司，按照港股通調整規則，長久股份將不會被納入港股通。

究竟是一傢怎樣的公司

公開資料顯示，長久股份是一個細分賽道的龍頭。

我國是全球最大的乘用車市場，2023年國內汽車銷量超3000萬輛，相當於一天賣出超8萬輛。在我國建立的高效流通體系中，庫存抵押貸款是關鍵一環。針對車輛質押融資，相關公司向汽車經銷商提供質押車輛監控服務。而長久股份的總營收中，占比約九成的是質押車輛監控服務業務。

根據長久股份發佈的2023年全年業績數據，公司實現收入和調整純利分別為6.4億元、1.54億元，分別同比增長17.1%、57.6%。其中，質押車輛監控服務作為公司核心業務，去年實現收入占總收入的89.6%。

今年4月，長久股份在業績說明會上披露，目前，在國內質押車輛監控服務行業，長久股份的市場份額約為50%，成為中國汽車流通領域最大的質押車輛監控服務提供商。另據灼識咨詢數據，目前，我國汽車經銷商的質押車輛監控服務市場規模已突破10億元，有望在2027年增至14.52億元。

除此之外，長久股份還拓展瞭汽車經銷商運營管理服務業務、汽車流通供應鏈服務。目前該公司已為90多傢店提供管理服務。

此前的招股書亦顯示，長久股份擬將所得款項凈額用作以下用途：35%將用於改善公司的質押車輛監控服務；30%將用於為汽車流通領域開發一體化支持系統；15%將用於擴大公司的汽車經銷商運營管理能力；10%將用於擴充公司的銷售及營銷能力；10%將用作一般業務運營和營運資金。

是否會退市？

若低於25%的已發行股份由公眾人士持有，則可能觸發退市。那麼，長久股份是否存在這個問題？

長久股份在1月9日於香港聯交所的主板以招股價5.95港元/股上市。根據公司在1月8日發出的最終發售價及配發公告，公司主席及行政總裁傢族，以及9位股東於上市時持有197528000股，占已發行股份總數的97.71%。

據長久股份公告，根據可得資料及就董事經作出一切合理查詢，董事確認於6月3日及公告日期不少於25%的已發行股份由公眾人士持有，且該公司已維持聯交所證券上市規則規定的足夠公眾持股量。

長久股份表示，鑒於股權高度集中於數目不多的股東，即使少量股份成交，股份價格亦可能大幅波動，股東及有意投資者於買賣股份時務請審慎行事。此外，由於股權高度集中，公司證券未必有真正的市場，或其股權可能集中於少數股東手上。

校對：王朝全