剛剛，A股突現異動！國傢隊，出手？

A股午後突現異動！

今天下午1點半左右，上證指數一度殺跌近20點。但此時，指數突然拉升，寬基方面中證500和中證1000快速翻紅。

更值得註意的是，滬深300ETF(510300)的動向。該基金上午即出現明顯放量（比上個交易日放大近6億元）。下午1點半，已經比上個交易日多出近7億元。截至下午2點20分，成交金額突破瞭36億元。很顯然，有主動多頭進場交易。同時，上證指數快速收復3000點。

今年2月，市場大跌之時，該基金亦是頻頻出現明顯放量。事後證實，國傢隊大手筆殺入瞭滬深300ETF。那麼，今天的異動是否也為國傢隊所為？A股市場的調整期是否已經結束？

午後異動

就在剛才，A股市場明顯異動。上證指數一度殺跌近20點，指數快速脫離3000點高地，但很快就有主動買盤進場，指數快速收回，並一舉收復3000點。

盤面上，最值得註意的是寬基的動向。中證500和中證1000快速收紅，而滬深300(510300)更是明顯放量。該基金上午即出現明顯放量（比上個交易日放大近6億元）。下午1點半，已經比上個交易日多出近7億元。從以往的行情來看，該指數基金放量往往是國傢隊進場的標志，如今年春節之前市場大跌之時，該指數基金就數次出現類似的情況。事後皆證實，有國傢隊資金進場。

從數據上看，今年1月份初，510300這隻基金的份額僅僅隻有374億份，但到3月1日，該基金份額就猛漲至536億份。5月1日，更是漲到瞭574億份。隨後出現瞭小幅下滑。最新數據顯示為563億份，較6月1日的數據，又有小幅回升。

今天市場異動的時機也非常巧合。異動啟動之時，恰好有一條消息開始傳播：據人民法院報，2023年12月，十三屆全國人大常委會第三十八次會議對國務院提出的金融穩定法草案進行瞭初次審議。2024年6月21日上午，全國人大常委會法制工作委員會舉行記者會，發言人黃海華介紹，草案二次審議稿擬提請十四屆全國人大常委會第十次會議審議。貫徹落實黨的二十屆二中全會和中央金融工作會議精神，擬提請本次常委會會議審議的草案二次審議稿擬作如下主要修改：一是完善管理體制，明確中央金融工作領導機構職責。二是完善草案關於金融監管和金融風險防范處置相關規定。三是做好與其他金融法律的銜接。

值得註意的是，今天人民幣和債市也出現瞭較大變化。早盤，人民幣相對於日元和美元是顯著走強的。而持續走牛的債市也出現瞭調整，午後國債期貨跌幅擴大，30年期主力合約一度跌0.32%，10年期主力合約跌0.12%，5年期主力合約跌0.06%，2年期主力合約跌0.02%。這種格局，可能有利於權益市場的演繹。

市場調整能否結束？

那麼，市場調整是否也隨之結束？

分析人士認為，市場離真正進入到安全的區域可能還差一個美元降息。從A股的歷史來看，過往的每一輪行情基本上都受離岸美元流動性的約束。在美元指數下降之時，市場一般會比較好，即使出現一些地緣危機，也能很快過去，比如2023年的局部大牛市。這可能與外向型經濟體的“體質”有關。

那麼，A股是否存在短期內擺脫這種體質的可能性呢？這又取決於國內經濟的復蘇情況。民生證券認為，今年以來，宏觀和中觀層面普遍呈現出以價換量的特征。PPI與PPIRM之間的差額持續縮小，促進瞭工業增加值的上升；在消費側，價格的下降帶來瞭更平穩的量的增長；出口方面，出口價格指數相對於PPI下滑更快，推動瞭中國出口量的進一步增長。

中國制造業以其充裕而高效的產能，不斷挖掘潛在實物需求，但這種“按需分配”的模式雖有助於提升社會福利，卻並非資本回報的首要考量，這或許是當前經濟數據與市場感知背離的根源。不過，要改變民生證券所說的這種市場感知可能還需要一段時間。

當下，不時出現的超預期動作（包括地緣的、政策的）對市場主體的信心存在一定的影響，很多投資人在意的並非當下的感知，而是未來的預期。當前的市場既需要耐心，也需要信心。如何扭轉下滑的預期，亦可能不在於招數，而在於初心。近期熱度飆升的胖東來就是一個非常典型的案例，無論是對員工，還是對客戶，抑或對合作對象，胖東來良好的初衷都能讓人看得見、摸得著。在商超每況愈下的背景之下，胖東來反而越活越好。或許，這種初心暗合著治理之道。

責編：楊喻程

校對：王蔚