“股債雙殺”再現！三隻轉債20%跌停

正股退市風險未散去，投資者對轉債主體的信用風險擔憂仍在加強。

6月20日，廣匯汽車收盤首次低於1元，報0.98元；6月21日，廣匯汽車直接以跌停價0.88元開盤，盤初雖有短暫拉升，但隨後再次回封跌停。正股表現不佳，投資者對公司發行的轉債擔憂也加劇。6月20日，廣匯轉債跌7.66%；6月21日，廣匯轉債低開低走，隨後封20%跌停，報57.542元/張。

值得註意的是，廣匯轉債的信用評級為AA+，相對較高，但仍被投資者用腳投票。與此同時，市場再次集中拋售低價券，山鷹轉債、鷹19轉債隨後也20%跌停，維爾轉債、蘇利轉債、首華轉債、嶺南轉債、城地轉債等多隻轉債跌超6%。

廣匯汽車跌停

廣匯汽車、山鷹國際等股票價格持續大跌，再次引起投資者對轉債主體的信用風險擔憂。

6月21日，廣匯汽車大跌10%，股價跌至0.88元，已連續兩天跌破面值。根據上交所股票上市相關規則，如果公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低於1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。

公開資料顯示，廣匯汽車是一傢成立於1999年的汽車經銷商集團，其業務范圍廣泛，涵蓋瞭銷售、租賃、維修、保險以及二手車等汽車全生命周期服務。2023年，公司實現營業收入1379.98億元，實現歸屬母公司股東的凈利潤3.92億元。

在公司股價持續低迷之際，公司發佈公告稱，公司控股股東新疆廣匯實業投資（集團）有限責任公司（簡稱“廣匯集團”）正在實施增持公司股份計劃，自6月4日起6個月內，增持公司A股股份金額不低於5000萬元，不超過1億元。公司部分董事、監事、高級管理人員，自6月4日起6個月內，增持公司A股股份金額不低於130萬元，不超過230萬元。

增持公告發佈後，6月4日當天，廣匯汽車實現10%漲停，但隨後又持續震蕩走弱。6月20日、6月21日，公司股價接連跌破面值。

廣匯汽車退市警報拉響，廣匯轉債的價格接連大跌。6月20日，廣匯轉債跌7.66%，6月21日廣匯轉債跌幅擴大至20%，價格為57.542元/張，刷新上市以來最低紀錄。

值得註意的是，近日，大公國際通過對廣匯汽車主體信用狀況進行分析和評估，確定廣匯汽車的主體信用等級為AA+，評級展望為穩定。

大公國際認為，廣匯汽車是我國銷量規模最大的汽車經銷集團，形成瞭從整車銷售到售後維修服務、衍生服務的完整產業鏈，行業地位突出，具備較強的品牌競爭優勢，能夠獲得控股股東的資金支持和融資擔保支持；但同時，公司盈利不穩定，預付款項規模始終較大，對資金形成占用，商譽規模較大，若投資標的經營不及預期，將面臨減值風險，公司資產流動性一般，短期債務負擔較重。

山鷹國際遭遇“股債雙殺”

山鷹國際的股價同樣也持續表現低迷，6月21日，山鷹國際開盤後不久“閃崩”並封10%跌停，午間收盤報1.33元。

山鷹國際的股價走勢，使得公司發行的山鷹轉債、鷹19轉債也出現20%跌停。

值得註意的是，山鷹轉債將在2024年11月21日到期，目前未轉股餘額仍有22.46億元；鷹19轉債將於2025年12月13日到期，目前未轉股餘額仍有18.44億元。這意味著，接下來不到兩年時間內，若公司不及時下修促使轉股，將償還超40億元的債務。

資料顯示，山鷹國際主營業務為箱板紙、瓦楞原紙、特種紙、紙板及紙制品包裝的生產和銷售以及國內外回收纖維貿易業務。2017年至2023年間，公司每年實現歸母凈利潤均在10億元以上，最高年度盈利曾達32.04億元。2023年，山鷹國際遭遇瞭較大虧損，歸母凈利潤虧損22.56億元，2023年扭虧為盈，歸母凈利潤為1.56億元。

據山鷹國際2023年年報，截至2023年年末，公司賬上的貨幣資金為41.54億元，其中，34.73億元使用受到限制。年報顯示，使用受到限制的貨幣資金包括銀行承兌匯票保證金和信用證保證金，分別高達15.55億元、18.21億元。

6月13日，山鷹國際公告，其實控人吳明武將所持全部股份4572.96萬股（約占總股本的1.02%）全部質押給中信證券，質押用途為補充質押，到期日為2024年11月30日。

質押後，泰盛實業、實控人吳明武及其一致行動人吳麗萍、林文新所持10.58億股（約占總股本的23.67%）山鷹國際股份處於質押，約占所持股份的67.24%。

公司表示，實際控制人吳明武本次股權質押是對已質押股份的補充質押，已質押股份的融資資金主要用於泰盛實業自身生產經營，還款資金來源為泰盛實業日常經營流動資金、自有資金等。目前泰盛實業經營穩定，資信狀況良好，具備履約能力，不存在違約風險。

校對：彭其華