多舉措促進產業企業投融互信 改善優化產業債市場生態

今年以來，多傢企業在上交所路演平臺舉辦產業債券投融資對接路演活動，行業包括鋼鐵、電力、水泥、生物醫藥等。此外，多傢產業企業在發行高成長產業債時，均配套開展持續性自願信息披露，主動嘗試加深與投資端互動。

業內人士表示，路演活動和發行人自願信息披露有力地推動瞭投融雙方的互信合作，希望能形成常態化機制，擴大覆蓋范圍，持續改善優化產業債市場生態。

搭建發行人的展示平臺

近期，債券市場收益率的逐步下行。“受化債政策利好與資產荒影響，城投債利差不斷壓縮至歷史低位。”華泰證券固收團隊在研究報告中指出。

從投資端而言，投資機構在配置上存在一定“資產荒”的局面。“但從融資端來說，仍有一批較為優質的產業企業因為在資本市場露面較少，而沒有得到應有的關註。”一位債券承銷機構負責人告訴記者。

2024年以來，上交所路演平臺已陸續舉辦瞭多期債券發行人路演活動，通過這一平臺，已有包括中國寶武、特變電工等企業完成展示，與多層次投資者開展對接交流互動，助力其公司債券成功完成發行。

記者瞭解到，不同類型的產業企業在債券市場的融資行為有多樣化的目標和訴求，而形式多樣、功能豐富的上證債券發行人路演活動，正是幫助發行人達成目標的有效手段之一。

中國寶武在上交所舉辦投融對接路演，公司資金總監聶志權表示：“本次通過交易所市場發行公司債，旨在拓寬融資渠道、降低融資成本，力爭打造出寶武集團的債券收益率曲線，為下屬子公司多元化融資創造條件。”據悉，本次路演活動吸引瞭保險、公募基金、券商自營等多樣化的投資者關註。

特變電工作為輸變電、新能源等多主業經營的民營企業，對融資成本高度關註。該公司總會計師白雲罡表示：“融資難、融資貴一直是民營企業面臨的一大難題。路演同步直播的模式觸及到瞭更多投資機構。”

自願信披便利投資者跟蹤企業

長期以來，產業企業在債券市場面臨融資難、融資貴等問題，部分投資機構對產業債的研究廣度和深度與城投等其他信用債品種相比有所不足，這可能是導致產業債發行時資金關註力度相對較低的原因之一。

“對於產業債，尤其是不常在資本市場露面的發行人，我們存在‘看不清、入庫難、定價難’的困難，自然投資也就無從談起。”一位投資機構的債券投資經理告訴記者。而解決這一困境的有效辦法之一，就是推動建立良好的信息披露機制。

今年以來，包括南山集團、特變電工、紅獅集團等在上交所發行高成長產業債的企業主體，在瞭解並研判投資者訴求後，均在發行時進行自願信息披露，設置投資者保護機制，並承諾在存續期按季度持續披露投資者關心的信息，旨在進一步加強與投資者的溝通交流，便利相關機構跟蹤企業發展情況，增強投融互信。

一位參與高成長產業債投資的投資者表示：“發行人的自願信息披露和路演活動均是降低投融資雙方信息不對稱的有效方式，讓投資依據更充實。”

“發行人承諾的投資者聯絡機制和經營情況定期披露，將降低我們對產業企業的持續跟蹤難度，也讓我們持有得更放心。”另一位資深債券投資經理告訴記者。

上交所債券業務相關負責人告訴記者：“上證債券發行人路演活動及自願信息披露的推廣，旨在建立投融雙方互信，充分發揮交易所債券功能，逐步形成多元的投資者結構，不斷提升產業企業債券融資可得性與便利性。”

路演與信披，一方面有助於傳統投資機構對多層次產業類主體進行深入信用挖掘，豐富投資選擇；另一方面也助力信托、私募等社會化資金發現並展現自身風險偏好，增強市場配置力量，逐步形成多元化投資偏好，助力債券市場功能更好發揮，推動實體經濟高質量發展。

校對：陶謙