滬深北重啟IPO受理，新“國九條”後首批企業亮相

伴隨新“國九條”、資本市場“1+N”系列政策文件相繼落地，企業上市全流程迎來重塑。

在滬深交易所重啟受理，打破持續半年的“零受理”局面後，北交所也重啟瞭IPO受理。

6月21日，北交所受理浙江錦華新材料股份有限公司（下稱“錦華新材”）等3傢企業的上市申請。前一日，滬深交易所分別受理瞭西安泰金新能科技股份有限公司（下稱“泰金新能”）和中國鈾業股份有限公司（下稱“中國鈾業”）的上市申請。其中，泰金新能擬在科創板上市。

在恢復IPO受理之前，上市審核已率先恢復。滬深交易所在5月中旬重啟上市審核，北交所也於近期重啟，並“一周雙審”。

去年8月以來，為應對市場下行，監管部門階段性收緊IPO節奏，並於今年初快速啟動一輪全面改革，滬深北上市門檻全線提高，科創板更加強化科創屬性。伴隨新“國九條”、資本市場“1+N”系列政策文件相繼落地，企業上市全流程迎來重塑。

南開大學金融發展研究院院長田利輝對第一財經表示，IPO重啟受理審核，標志著當前上市環境已經逐步恢復。新“國九條”之後受理、獲註冊的企業，將能夠代表監管對企業財務狀況、公司治理等方面的期許。

伴隨IPO恢復受理，證監會“科創板八條”出臺，以及國辦“創投17條”的推出，業內預計一級市場“退出難”有望緩解，創新支持環境也將有望逐步恢復。

科創板IPO“升級重啟”

今年以來，滬深交易所各板塊IPO均呈現“零受理”，僅北交所在一季度受理瞭2傢企業上市申請。此次三大交易所公佈新增5傢企業受理之後，A股市場“零受理”局面也正式被打破。

上交所新受理的泰金新能，將按第一套標準在科創板申請上市，標志著科創板IPO受理恢復。

今年4月，新“國九條”出臺，明確瞭嚴把發行上市準入關，主板、創業板、科創板IPO門檻全面提高。隨後，證監會推出“1+N”系列政策，其中包括修訂《科創屬性評價指引（試行）》。

按照新“國九條”嚴把發行上市準入關、完善科創板科創屬性評價標準等要求，新的評價指引對申報科創板企業的研發投入金額、發明專利數量以及營業收入增長率設置更高標準，強化衡量科研投入、科研成果和成長性等指標要求，進一步引導中介機構提高申報企業質量，凸顯科創板“硬科技”特色。

截至6月23日，科創板除1傢新受理、4傢已問詢、1傢上市委審議通過、4傢提交註冊外，有50傢處於中止及財務更新階段。終止IPO企業數量累計已達275傢。

6月19日，證監會主席吳清在陸傢嘴論壇宣佈一系列改革舉措，並公佈瞭“科創板八條”，進一步突出科創板“硬科技”特色，健全發行承銷、並購重組、股權激勵、交易等制度機制。

伴隨“科創板八條”公佈，科創板IPO、並購重組相繼恢復。6月21日，關於昊華科技並購重組的審核狀態變更為註冊生效。這是新“國九條”發佈後，首單獲得中國證監會註冊批文的重組項目。6月22日，華泰聯合證券披露，芯聯集成發佈收購子公司芯聯越州72.33%股權的預案，成為“科創板八條”之後科創板首單披露發股並購預案的並購重組案例。

有接近監管人士告訴第一財經，“科創板八條”之後，預計相應改革舉措會陸續以規則、政策或者案例等形式逐步落地。

中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍對第一財經表示，“科創板八條”是在新“國九條”的大框架之下，針對科創板推出的更細化的規則，規則核心即強化科創板的硬科技定位，為科創板今後發展指明瞭方向、提供瞭支撐。

北交所重啟受理“1日3單”

時隔三個月，北交所擬上市企業的新增受理工作也重新開閘。

上周五（6月21日）晚間，北交所官網顯示，該所於當日受理瞭3傢企業的上市申請，分別為錦華新材、創正電氣股份有限公司（下稱“創正電氣”）、奧美森智能裝備股份有限公司（下稱“奧美森”），保薦券商涉及國投證券、信達證券和浙商證券。

在此之前，北交所上一次公告新增受理情況還是在3月中旬，獲受理企業為北京今大禹環境技術股份有限公司（下稱“今大禹”）。

據北交所官網，包括今大禹在內，今年一季度，北交所受理瞭2傢企業的上市申請，二季度無新增受理。

在北交所新增受理恢復之前，該所上市審核工作已率先恢復。

就在上周，北交所上市委“一周雙審”，成都成電光信科技股份有限公司、浙江太湖遠大新材料股份有限公司於6月17日、20日先後上會，均成功過會。

這是北交所時隔四個月重啟上市審核。官網顯示，北交所上一次召開上市委會議還是在2月6日，審議發行人為銅冠礦建。

“（北交所）上市委會議頻次與暫停前大致相當，表明北交所上市委會議基本恢復常態化。”東吳證券北交所團隊認為。

再向前追溯，北交所新股獲發行批文、新股上市也已正常推進。

萬達軸承於5月30日頭頂北交所“920第一股”光環上市，該公司在當月月初拿到批文並迅速進入發行環節。繼無錫鼎邦4月8日上市之後，北交所市場也在時隔一個多月後再度迎來新股。

“萬達軸承獲註冊批文並以‘920第一股’成功上市、成電光信上會並順利過會，以及錦華新材因申報而停牌，標志著北交所上市業務全流程均已恢復常態運作瞭。”北京南山投資創始人周運南對記者表示。

中國小康建設研究會經濟發展工作委員會專傢餘偉告訴記者，近期，北交所4天2場上市委會議和新增3傢公司IPO受理，意味著北交所的上市審核及發行恢復逐步常態化。

首批企業業績表現突出

滬深北首批獲受理的5傢企業中，4傢為制造業企業，1傢屬於有色金屬礦采選行業。

上交所方面，IPO新獲受理的泰金新能，行業分類為專用設備制造業，公司主要從事高端綠色電解成套裝備、鈦電極以及金屬玻璃封接制品的研發、設計、生產及銷售。

深交所方面，IPO新獲受理的中國鈾業，行業分類為有色金屬礦采選業，主要從事天然鈾資源的采冶、銷售及貿易，以及獨居石、鈾鉬等放射性共伴生礦產資源綜合利用及產品銷售。

北交所新增受理的3傢企業，創正電氣、奧美森和錦華新材均屬於制造業企業。

主營業務方面，創正電氣是防爆解決方案提供商，從事廠用防爆電器、三防產品的研發、生產和銷售；奧美森是智能裝備制造生產商，從事智能生產設備及生產線的研發、設計、生產、銷售；錦華新材主要從事酮肟系列精細化學品的研發、生產和銷售。

在發行人選擇的上市標準方面，申報科創板的泰金新能，選擇科創板第一套標準申請上市；申報深市主板的中國鈾業，選擇新規下的主板第一套標準申請上市；申報北交所的3傢企業均選擇瞭北交所第一套上市標準。

業績表現上，滬深IPO新受理的兩傢企業，近三年營收和凈利潤均逐年增長。

2023年~2023年（統計期間，下同），泰金新能的營收分別為5.19億元、10.05億元、16.69億元，歸母凈利潤分別為5498.28萬元、9829.36萬元、1.55億元；統計期間，中國鈾業經審計的營業收入分別為89.06億元、105.35億元和148.01億元，扣非前後的歸母凈利潤孰低者分別為7.59億元、12.60億元及13.02億元。

3傢北交所企業的年營收在1億元到11億元不等，部分企業近三年的營收、凈利潤有所波動。

統計期間，奧美森營收分別為3.08億元、2.79億元和3.25億元，歸母凈利潤分別為4483.29萬元、1938.93萬元和4816.47萬元；錦華新材營收分別為11.53億元、9.94億元、11.15億元，扣非凈利潤分別為2.45億元、7841.75萬元、1.73億元；創正電氣營收分別為1.13億元、1.18億元和1.37億元，凈利潤分別為3481.54萬元、3413.85萬元和4306.40萬元。

田利輝對第一財經表示，IPO門檻提高後的受理和申報，預計會展現“質量優先、審核嚴格”的新特點。隨著IPO門檻的提高，預計未來受理和申報的企業將更加註重質量，即企業的盈利能力、成長性和合規性等，都將成為審核的重點。

“這樣會有更多的企業在準備IPO的過程中被篩除，隻有真正符合條件的企業才能進入市場。同時，由於審核標準的提高，企業準備材料和審核的時間可能會相應延長。”田利輝認為，隨著上市公司質量的提升，投資者對市場的信心可能會增強，從而促進資本市場的健康發展。

在趙錫軍看來，新“國九條”帶來資本市場全方位的制度提升，將強化各類主體責任，讓企業上市的環節更加嚴格規范，把嚴監管責任落到實處。“不僅是擬上市企業，還有中介機構，都要按照相關要求更加謹慎地推進企業上市的準備。”他稱。