部分信托公司再收窗口指導：全面暫停第三方代銷業務，影響多大？

行業轉型逐步邁入深水區，對於部分仍然存在第三方代銷業務的信托公司，監管部門出手封堵。

6月25日，信托百佬匯記者獲悉，部分信托公司日前再次收到監管部門窗口指導，要求全面暫停第三方代銷業務。有信托公司內部人士向記者坦承，他們所收到的是屬地監管的口頭通知，後續監管部門或有相關文件下發。

另有多名三方代銷機構向記者證實，他們已收到合作信托公司暫停第三方代銷的要求，包括計劃發行與正在發行的集合信托產品。

封堵第三方代銷

目前的集合信托產品銷售主要通過信托公司直銷和銀行等持牌金融機構代銷兩大渠道，對於第三方代銷，監管部門早已明令禁止。

2009年，原銀監會頒佈《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，明確規定信托公司不得委托非金融機構推介信托計劃；2014年，原銀監會發佈《關於信托公司風險監管的指導意見》要求信托公司嚴格執行《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，防止第三方非金融機構銷售風險向信托公司傳遞。“發現違規推介的，監管部門要暫停其相關業務，對高管嚴格問責。”

但在實際展業中，部分中小型信托公司因自身財富團隊能力有限，還存在依賴第三方平臺銷售的情況。與直銷模式相比較，第三方代銷給投資者的“隱性回饋”更多，在合格投資者的把控上尺度更松，也因此獲得瞭一定的市場空間。

信托百佬匯記者瞭解到，部分信托公司日前再次收到監管部門窗口指導，要求全面暫停第三方代銷業務。有信托公司內部人士向記者坦承，他們所收到的是屬地監管的口頭通知，後續監管部門或有相關文件下發。

用益信托研究員帥國讓分析，監管部門對於集合信托的第三方代銷早已明令禁止，此番窗口指導主要是為瞭延續嚴監管、控風險的整體思路，切斷第三方風險向信托公司傳遞，有利於維護金融市場的穩定以及信托行業的穩健發展。

有信托公司高管對記者表示，目前和第三方機構有銷售合作的信托公司已是少數，上述窗口指導對於行業整體而言影響不大。

亦有信托公司合規人士提示，如果有存量項目需要續接，相關公司須更加謹慎應對可能出現的風險。

堅定轉型，不走老路

近期以來，部分信托公司先後收到監管部門關於地方政信業務及暫停第三方代銷的窗口指導，被業界觀察人士視為監管部門希望信托公司堅定轉型、不走老路的舉措。

2023年3月24日，原銀保監會發佈《關於規范信托公司信托業務分類的通知》（簡稱“三分類新規”），將信托業務分為資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大類共25個業務品種，並自6月1日起正式實施，標志著全行業開啟又一次轉型。

截至2023年末，信托資產規模餘額為23.92萬億元，環比增長5.65%，同比增長13.17%。從資金來源看，集合資金信托規模為13.52萬億元，占比達到56.5%；單一資金信托規模為3.86萬億元，占比降至16.12%；管理財產信托規模6.55萬億元，占比增至27.37%；從信托功能角度看，投資類信托規模為11.57萬億元，占比升至48.34%；融資類信托規模為3.48萬億元，占比14.5%；事務管理類信托規模為8.88萬億元，占比37.12%。

上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，展望未來，信托行業的發展將更加註重質量與效益的平衡，通過業務創新、服務升級、風險控制和監管適應等多維度的努力，實現健康、可持續的發展。這不僅需要信托公司自身的積極探索和轉型，也需要監管政策的引導和市場環境的支持。隨著信托業務轉型的不斷深入，信托行業有望在服務實體經濟、促進社會和諧、推動金融創新等方面發揮更加重要的作用。

校對：楊立林