剛剛，大漲91%！A股今天迎龍頭

6月26日，口腔修復材料龍頭愛迪特正式登陸創業板。愛迪特是國內領先的口腔修復材料及口腔數字化設備提供商，核心產品氧化鋯口腔修復材料憑借其高強度、高韌性和良好的生物相容性廣泛適用，尤其是在口腔修復方面，美學效果接近真實牙體，具有廣闊的應用前景。公司本次公開發行股份數量為1902.94萬股，發行價格為44.95元/股，發行市盈率為25.49倍。

上市首日，愛迪特大幅高開，截至午間收盤，漲幅達91.77%。

來源：Wind

核心產品實現國產化

自2007年成立起，愛迪特始終致力於自主研發、生產、銷售具有國際競爭力的口腔修復材料，並依托對口腔醫療行業的深入理解和良好的客戶基礎，設計及銷售口腔數字化設備，通過技術創新和數字化改造傳統齒科，助力口腔行業的數字化轉型和智能化發展。“愛迪特”品牌已在口腔修復材料行業享有較高的知名度，根據CN10/CNPP數據研究及十大品牌網聯合推出的十大牙冠材料品牌榜，愛迪特是上榜的兩傢本土牙冠品牌之一。

愛迪特是國內最早將氧化鋯材料應用於齒科修復領域的公司之一，公司自主研發生產全瓷義齒用氧化鋯瓷塊已達到三大品牌近千種產品。2023年-2023年，公司氧化鋯瓷塊產品市場影響力和美譽度不斷提高，公司產品遠銷歐美、日韓等120餘個國傢和地區。

公司持續深耕氧化鋯材料領域，在原材料、配方、燒結工藝層面進行瞭長期投入並形成瞭深厚積累，針對消費者的不同需求陸續推出瞭“賽瓷”“榮耀”“絢彩”等多系列產品，在氧化鋯口腔修復材料領域特別是高端產品線上躋身國際領先前列並實現國產化。

根據賽瑞研究發佈的《氧化鋯陶瓷行業研究報告》，2023年我國義齒用氧化鋯陶瓷的市場規模超過 。結合2023年公司氧化鋯產品國內銷售額12429.46萬元進行測算，2023年公司氧化鋯口腔修復材料的國內市場占有率約為6.21%。

此外，近年來，愛迪特通過持續的創新，不僅擴充瞭高端口腔材料的產品線，還引入及開發瞭口腔數字化設備、隱形正畸、口腔預防等新產品。公司已經形成瞭齒科氧化鋯、齒科玻璃陶瓷、齒科樹脂三大類產品材料，覆蓋預防、修復、種植、正畸四大產業鏈環節。

愛迪特自成立以來經營業績保持快速增長，市場覆蓋率和滲透率均得到高速提升，收入與利潤水平均大幅增長。2023年至2023年，公司實現營業收入5.45億元、6.03億元、7.80億元，復合增長率達19.63%；凈利潤分別為0.55億元、1.16億元和1.47億元，復合增長率達62.95%。其中，氧化鋯瓷塊分別實現收入2.71億元、3.30億元和4.5億元，占主營業務收入比例分別為49.72%、54.83%和57.73%。

註重研發投入

愛迪特一直以來十分重視研發投入，持續豐富自身技術儲備，從產品方向、應用領域到資金支持為公司未來的不斷創新發展提供瞭可持續的投入資源。2023年-2023年，公司研發費用總額分別為2070.21萬元、2789.79萬元和4006.71萬元，最近三年研發投入復合增長率為39.12%，最近三年累計研發投入金額8866.70萬元，占最近三年累計營業收入的比例為4.60%。

通過多年持續的研發投入和技術創新，截至2023年12月31日，愛迪特及其子公司共積累93項專利，並擁有完全自主知識產權，核心技術具有競爭優勢及先進性。

公司技術研發工作始終堅持以市場需求為導向，圍繞口腔產業鏈上下遊，形成瞭以新型齒科材料為主，相關耗材、數字化設備、齒科護理預防產品為輔的產品研發體系。公司絢彩3D Pro氧化鋯材料作為新型漸變氧化鋯材料，頸部強度可達1050MPa，采用自主技術，能夠實現材料的強度、透度和顏色三重無層漸變的自然過渡，同時具備仿生、高強、無層自然過渡、快速燒結等多種特性，頗具市場競爭力。公司與北京大學口腔醫院、四川大學華西口腔醫院等知名口腔醫學院建立瞭緊密的合作關系，通過交流合作，廣泛吸收先進技術經驗，內生研發與外部合作雙輪驅動技術不斷升級。

愛迪特表示，為瞭支持公司的新產品開發，繼續發揮技術創新優勢，公司將持續關註技術趨勢，把握未來行業發展方向，並將公司當前的研發技術水平與市場需求相結合，開發更多高附加值的產品。同時公司也將加大研發投入，建設研發中試基地、引進先進的檢測設備、擴大研發團隊，進一步提高公司科研技術水平，開發新材料、新技術、智能化數字化設備。

募集資金凈額達7.6億元

行業發展前景可期。2023年全球口腔醫療市場規模達到3656億美元。隨著老齡化進程加速，預計2023年-2025年全球口腔醫療市場將以8.6%的復合增速增長，至2025年全球市場規模將達到約5519億美元。中國口腔醫療市場處於高速增長的階段。2023年-2028年，我國口腔醫療行業市場規模從1229億元將增長至2429億元，復合增速為7.1%。

此外，近年來，受益於人們經濟生活、文化消費水平的提高以及對口腔健康意識的增強，我國義齒及各類材料市場規模呈現不斷增長的趨勢。根據中商產業研究院預測，2023年我國義齒及義齒材料市場規模達到87.1億元。

為順應市場的發展，公司進一步加碼產能和研發。公司此次募集資金凈額為7.6億元，擬投資於愛迪特牙科產業園-口腔CAD/CAM材料產業化建設項目、數字化口腔綜合服務平臺項目、愛迪特牙科產業園-研發中試基地項目和補充營運資金。

愛迪特相關負責人表示，此次上市對公司發展無疑是巨大助力。首先，將極大提升愛迪特品牌的國際影響力，加速推動中國齒科自主品牌加速出海。其次，借助資本市場舞臺，也將拓寬愛迪特的融資渠道和融資能力，避免後續發展受到資金掣肘。更重要的是，此次上市募集資金所投項目，將直接助力公司進一步擴大生產規模，突破產能瓶頸；同時，提升愛迪特整體研發實力，為實現長遠發展戰略奠定堅實的基礎。

“目前，愛迪特產能瓶頸問題比較突出，在一定程度上制約瞭可持續發展。”愛迪特相關負責人介紹，目前，愛迪特主要產品已基本處於滿負荷生產狀態，隨著產品線的不斷豐富、業務量的迅速增長和對市場的不斷拓展，將不能有效滿足客戶及市場需求。根據招股書，2023年-2023年，愛迪特主要產品全瓷義齒用氧化鋯瓷塊的產能分別為94.95%、91.55%和90.23%，已十分飽和。

“愛迪特牙科產業園-口腔CAD/CAM材料產業化建設項目”將打破公司目前的產能難題。據悉，該項目著眼於提高公司生產規模和自動化生產能力，提升愛迪特產品的市場占有率，鞏固和提高公司在氧化鋯瓷塊和玻璃陶瓷領域的市場地位，進一步增強公司主營業務的盈利能力和持續發展能力，實現規模效應。根據招股書，預計該項目將新增氧化鋯產能196萬塊，玻璃陶瓷產能680萬塊。

此外，“數字化口腔綜合服務平臺項目”以數字化診療設備通過義齒技工所投放，推廣數字化平臺機制，搭建數字化口腔綜合服務。該項目主要涉及研發中試基地的場地建設、軟硬件設備的購置、研發團隊的招募及研發中試基地運營，有助於完善現有的研發結構，提升公司的研發實力。