60分鐘答11問！"零售之王"最新發聲

6月25日，招商銀行2023年度股東大會如期舉行。

在完成14項議案、6項匯報內容宣讀後，包括招行行長王良在內的4位高管合計回答瞭9名股東的11個提問，問答環節時長60分鐘。

整體來看，參會股東對招行經營思路、業績預期、息差走勢尤為關切，同時關註該行區域發展戰略、信用卡業務經營狀況。

“在目前外部風險上升的情況下，我們要把握住風險底線，守好資產質量，實現健康發展。”王良表示。

截至當日收盤，招商銀行A股股價收於34.3元，上漲0.68%，年內累計漲幅超過23%。此外，招行H股全年累計上漲超過31%。

“這兩年發生瞭一些更好的變化”

問：中長期看，招行的經營業績是否會隨著經濟周期變化，波動性越來越大？

王良：招行這37年來取得的經營業績，離不開大的經濟環境帶來的巨大發展機遇。但目前中國銀行業確實遇到瞭一些新的形勢變化，其中有周期性的，有趨勢性的，有結構性的，還有政策性的，多重因素交織。

如何應對經濟發展的周期性變化，是招行必須面對的挑戰和課題。我們必須練好內功、強本固基、做好自己，才有可能應對各種不確定性。這兩年來，招行也發生瞭一些更好的變化：

一是目標清晰瞭。從打造“零售銀行”到“輕型銀行”再到“價值銀行”，既一脈相承又不斷升華。在這樣的目標引領下，才能發展得更加平穩，更符合當前發展的要求。

二是基礎夯實瞭。這兩年，招行一直強調加大“四大基礎建設”，包括客群基礎、隊伍基礎、業務基礎、管理基礎。我們強調管理決定發展，隻有基礎不斷夯實，才能行穩致遠。

三是步子更穩瞭。這幾年來，我們強調要實現質量、效益、規模、結構的協調發展，同時強調要實現零售銀行、公司銀行、投行與金融市場、資產管理與財富管理的均衡發展。

“均衡發展”並非忽視零售銀行，而是要繼續加強零售銀行的體系化優勢，同時補上公司銀行業務、投行和金融市場業務的短板，並且打造新的財富管理和資產管理優勢。

另外，今年我們提出要通過“嚴格管理、守正創新”雙輪驅動推動招行實現高質量發展新模式。我們要加強創新，特別是科技創新，把握金融科技給銀行業帶來的機遇。

雲計算、大數據、人工智能等新技術都會給銀行業帶來顛覆性變化，所以我們要繼續加大這方面的投入，實施科技強行戰略。

我們要促進招行的數字化轉型，用三年時間實現從“線上招行”向“智慧招行”的跨越。目前，我們已經基本實現瞭“線上招行”，但是還要進一步加大力度研究和運用人工智能。

這些基礎工作的效果短期內難以體現在財務報表上，但是最終成果肯定會體現在招行的長遠發展上。如果不做好這些基礎工作，財務數據都是無本之木。

問：當前的風險和息差形勢下，能否把規模增速再降一降？

王良：招行的經營理念是“質量第一、效益為先、規模適度、結構合理”，這是我們把握業務發展的基本原則，從來不是為瞭規模、速度而確定指標。

我們所堅持的目標是要實現價值創造。做業務及服務客戶究竟能不能給招行帶來價值，是開展業務、拓展客戶以及資源投入的重要原則。

在目前外部風險上升的情況下，我們要把握住風險底線，守好資產質量，實現健康發展。

不一定要把規模降下來，但是要保持規模合理增長，是風險可控的增長，是保持資本內生的增長。這樣的增長才是有價值的增長。

“早日實現香港業務板塊利潤過百億”

問：招行業務發展的策略是聚焦核心城市，未來如何更好更精準地投入資源？

王良：區域經濟協調發展是國傢的總體戰略。但客觀上說，區域間經濟分化的趨勢也非常明顯。長三角、珠三角、海西地區、成渝經濟帶，包括中部的一些城市呈現出經濟比較活躍、發展態勢良好的趨勢。

一方面，這些區域人口相對比較集聚，是人口凈流入區域。另一方面，這些區域的企業發展活躍，建立瞭符合現代發展潮流的新業態，產業生態比較聚集，形成瞭一定的虹吸效應。

招行過去聚焦於一些省會城市、核心城市和地市級城市。如何把過去的區位佈局優勢變成現在的業務發展優勢，來應對經濟區域分化、資源高度集中的環境，是我們不斷思考的問題。

過去兩年，我們實施瞭區域發展戰略，加大在長三角、珠三角等區域的資源投入。從投入到見效有一個過程。

目前，我們在這些區域的存貸款業務、客群增長和 AUM 增長都呈現出比其他區域更快的態勢，發展趨勢良好。我們非常有信心在這方面取得良好效果。

在資源投入方面，我們將人力資源、費用資源、資本資源、信貸資源等各項資源都更向這些重點區域集中。

要通過聚焦這些區域來保持資本回報水平、費用投入效益，同時提升人均、網均效能，最終實現效益、效率、效能的全面提升，繼續保持招行的整體ROE水平、成本費用效益水平和比較好的投入產出效率。

問：招行近幾年在香港的業務創利能力不佳，是不是不太重視這個市場？

王良：招行非常重視香港業務板塊的發展。我們2008年收購永隆銀行，至今16年，2002年設立香港分行，至今22年，加上招銀國際，過去這些機構在香港都呈現非常健康的發展態勢，各有特色優勢。

這兩年，這幾傢機構的效益受到瞭一定影響，主要是因為投資內地房地產企業債券形成瞭一定損失，但是整體經營情況還比較穩定，都保持瞭比較穩定的盈利水平。

作為總部在大灣區的銀行，也是在港經營牌照最齊全的金融機構之一，“大灣區經濟一體化”“鞏固提升香港國際金融中心地位”給我們提供瞭非常好的機遇，招行要發揮好在港業務板塊的優勢，增加資源投入，提升風險管理能力和科技能力。

從經營情況看，招商永隆銀行和招行香港分行的息差水平在香港同業中保持領先，去年分別接近2%、1.6%以上。之所以高息差，得益於我們在香港地區擁有大量零售客戶，帶來瞭穩定的資金。

大量的零售客戶還是我們進一步在財富管理、證券交易、資產托管、資產管理等方面做強做大的基礎。這部分業務帶來的手續費也是收入的重要來源。

最終，隻要我們在資產端控制好風險，把存款成本低的優勢變為利息收入，就可以轉化為利潤。

我們爭取早日實現香港業務板塊利潤過百億的目標，通過提升香港業務板塊的競爭能力來提升其對全行的貢獻。不僅是財務上的貢獻，更體現為招行服務能力的延伸。

現在中國內地很多企業走向境外市場發展，香港是重要的橋梁。做強香港業務板塊才能更好地服務好內地企業的國際化；把香港作為重要平臺有利於服務好中國內地企業和居民。

“銀行息差再下降的空間不大”

問：對今年的業績增長有何預期？何時能見底？

王良：用一句話概括今年招行的情況，就是今年的營收增長和利潤增長兩項核心指標將繼續呈現“雙重承壓”態勢。

從一季度看，我們的營收、利潤都是負增長。從二季度來看，今年總體形勢也不容樂觀。為什麼這麼說？

第一，一季度的凈息差與去年相比出現斷崖式下降，同比下降27個基點，主要是重定價因素導致。非利息凈收入也是下降的，主要因為代理保險和基金等手續費收入大幅下降。

第二，2月份，人民銀行對五年期以上LPR下調瞭25個基點，這個影響全年還會延續。

第三，5月17日人民銀行公佈取消按揭貸款利率下限，利率下限放開後，按揭貸款利率呈現下行態勢。

第四，有效信貸需求不足，各傢銀行的競爭策略基本上都是降低貸款利率，整體資產端的收益率水平還呈現出下行趨勢。

整體來看，我判斷利息收入的增長未來還會進一步下探，但下探空間有限：

一是，一季度銀行業凈息差已降至1.54%，如果再下行，銀行資產業務的盈利水平就會大受影響，甚至信貸業務可能成為既承擔風險又不賺錢的業務，對銀行構成很大的挑戰。

二是，一季度GDP增長超出預期，二季度普遍預期仍然會保持5%以上的增速。如果經濟增長保持穩定，通過進一步下調利率來降低企業融資成本的政策壓力也會減弱。

因此，總體來看，銀行的凈息差今年可能會進一步下行，全年水平可能會處於相對底部，再下降的空間不大。

對招行而言，凈息差後續還會下行，但會逐步放緩、企穩，隻要我們保持良好的資產質量且撥備覆蓋率保持高位，盈利水平也會相對處於底部並呈現企穩的態勢。

問：2016年至今，招行的信用貸款占比提升瞭13個百分點，背後原因是什麼？為什麼抵質押貸款不良率反而高？

王良：2012年到2016年是上一輪經濟周期中風險上升的時期，那時很多產能過剩行業的貸款、低端制造業貸款、中小企業貸款都出瞭風險。

我們吸取瞭上一輪的教訓，從2016年開始聚焦“兩戰”客戶。也就是總行級戰略客戶、分行級戰略客戶。

這些客戶都是全國性或者地區的優質大型企業，信用比較好，因此基本上都是信用貸款。最終體現的結果就是資產質量好、信用貸款不良率很低。由於銀行對這些大企業的競爭更激烈，因此定價也比較低，也就是定價低和風險低。這是信用貸款占比上升的原因。

至於抵質押貸款不良率相對高。一方面，小微貸款通常以房產、商鋪作為抵押，我們通過定價來覆蓋風險，定價雖然高一點，但風險、不良率也高一些。

另一方面，這三年來一些房地產企業貸款以項目作為抵押，而這些貸款卻出現瞭逾期甚至不良，也是抵押貸款風險上升的原因。

這證明，針對好的企業使用信用貸款的方式是正確的。同時，針對風險較高的企業采取抵押貸款，以定價覆蓋風險的方式也是正確的。

這類貸款雖然出瞭風險，不良率上升瞭，但是不一定都形成損失，畢竟有資產抵押，可以通過處置、拍賣抵押物減少風險、減少損失。

校對：唐浩鋮