下調！美國，被警告！

美國，突然被警告瞭！

最新消息顯示，國際貨幣基金組織（IMF）剛剛下調瞭美國GDP增速預測，同時警告稱，美國財政赤字規模過大，債務負擔不斷加重，日益激進的貿易政策，加上2023年銀行倒閉危機暴露的漏洞未得到有效解決，這些隱憂都將對美國經濟構成重大風險。

IMF還警告稱，美國通脹仍然面臨上行風險，美聯儲應該保持謹慎，至少等到2024年底才能降低政策利率。

另外，就在同一天，美聯儲“最鷹”官員——美聯儲理事米歇爾·鮑曼也表示，現在降息不合適，在通脹壓力仍居高不下的情況下，她仍未準備好支持央行降息。如果通脹沒有減緩，她仍願意再次加息。

IMF警告

當地時間6月27日，IMF將2024年美國實際GDP增速預測從4月份的2.7%下調至2.6%，並認為美國的債務風險及其貿易政策不僅會拖累自己的經濟發展，也在給全球經濟帶來風險。

IMF表示，雖然這個世界上最大的經濟體仍然“強勁、充滿活力，能夠適應不斷變化的全球環境”，但財政赤字過大，導致公共債務與GDP之比持續上升。此外，美國在貿易政策方面愈發激進，以及在解決銀行業脆弱性方面進展不足，都構成瞭重大的下行風險。

6月早些時候，美國國會預算辦公室（CBO）表示，美國2024財年的預算赤字將上漲至1.92萬億美元，超過去年的1.695萬億美元，創下瞭新冠疫情時期以來的最大赤字。CBO的數據顯示，在過去的半個世紀中，美國的平均赤字比例為3.7%。按GDP比例計算，在截至2024年9月的財政年度，美國政府的赤字預計將擴大到6.7%。

相較之下，歐盟國傢的指導方針是將赤字控制在3%或更低水準。此外，CBO的預測還顯示，美國債務與GDP的比例達到創紀錄水平，利息成本正在不斷上升。

IMF嚴厲批評瞭美國政府不斷上升的赤字表現，認為如果這種情況持續下去，預計在2030年前，美國的債務占GDP比例將達到令人擔憂的140%。

IMF的衡量指標，包括社會安全退休福利和醫療保險義務。這麼高的赤字、債務，可能會導致財政融資成本上升，進而讓風險如滾雪球般增大。IMF認為，美國需要將年度赤字與GDP之比在當前基準水平上降低4%左右，才能使其進入下行軌道；美國應逐步提高所得稅率，包括年收入低於40萬美元的人。

在金融穩定方面，IMF在報告中說，自2023年一系列銀行倒閉事件暴露出弱點以來，美國一直缺乏具體行動，包括銀行監管失誤、大量未投保存款以及2023年監管“量身定制”帶來的風險。

IMF建議美國全面執行《巴塞爾協議三》的提議，對所有擁有1000億美元或以上資產的銀行適用類似的監管要求（包括監管壓力測試），進一步加強監管監督和實踐，重新審查存款保險的覆蓋范圍，並重新調整銀行流動性要求和流動性壓力測試，以更好地考慮存款快速外流的可能性以及長期資產清算時可能實現的潛在損失。

等到年底再降息

自2023年7月以來，美聯儲一直按兵不動，其聯邦基金利率一直保持在目前的5.25%—5.50%的范圍內。美聯儲何時降息，也成為全球投資者一直在關註的重要話題。

IMF總裁格奧爾基耶娃6月27日表示，美國是G20集團中唯一一個經濟增速高於疫情前水平的經濟體。而這樣“強勁”的增長表明，美國的通脹面臨持續的上行風險。考慮到這些風險，美聯儲應該至少在2024年底之前，都將政策利率維持在目前的水平。

IMF稱，美聯儲至少要等到2024年底才能降低政策利率。IMF在報告中稱，隨著經濟以驚人的速度發展，美國並沒有為當前的貨幣政策環境付出高昂的代價（即增長放緩、失業或勞動力參與減少）。這為美聯儲在價格穩定和最大限度就業的任務范圍內提供瞭很大的回旋餘地。雖然今年早些時候的數據顯示通脹顯著上行風險得到瞭明顯緩解，但隻有在有更明確的證據表明通脹正在可持續地恢復到2%的目標之後，才謹慎地降低政策利率。

IMF表示，如果未來幾個月即將到來的通脹數據火爆，可能需要認真考慮消除美聯儲溝通中的寬松偏見，甚至可能進一步提高聯邦基金利率。繼續明確傳達聯邦公開市場委員會對即將到來的數據的解釋，並相應地調整前瞻性指導，應確保貨幣立場的必要轉變得到充分理解和順利吸收。

IMF總裁格奧爾基耶娃指出，在美聯儲加息周期中，美國經濟的強勁得益於勞動力供應和生產率的提高。她強調，“隻有在有明確證據表明通脹持續回到2%的目標水平之後”，美聯儲才應該下調政策利率。

她表示：“我想承認，我們從過去幾年學到的一個教訓是，我們正處於一個更加不確定的時期。這種不確定性現在也橫亙在我們前方。不過，我們有信心，美聯儲將渡過難關，而且肯定會像去年那樣謹慎。”

與此同時，美聯儲“最鷹”的官員——美聯儲理事鮑曼也出來喊話。她表示，現在降息不合適，若通脹繼續高企仍願加息。

鮑曼周四重申，在通脹壓力仍居高不下的情況下，她仍未準備好支持央行降息。她認為，美聯儲目前的利率立場仍是具有“限制性的”，即使貨幣政策維持在當前水平，價格壓力也會降溫。

鮑曼表示，如果未來的數據表明，通脹正在持續向2%的目標移動，那麼逐步降低利率以防止貨幣政策變得過於限制性，最終將是合適的。但我們還沒有到達降低政策利率的合適時機，繼續看到通脹存在一些上行風險。而如果未來的數據顯示通脹進展停滯或逆轉，仍願意在未來的會議上，上調聯邦基金利率目標區間。

同日，美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，隨著有跡象表明通脹已恢復下降，他仍預計今年隻會有一次降息，將出現在四季度。這與其在3月的觀點一致。

校對：楊立林‍‍‍‍‍‍‍‍