閃崩，暴跌！

在中國再保持續減持與控股權轉讓遲遲不見實質進展的雙重作用下，金租行業龍頭國銀金租迎來瞭2016年上市以來最大的單日跌幅。

6月28日，國銀金租（01606.HK）出現閃崩，盤中一度下探至1.22港元/股，刷新瞭7個月以來的最低紀錄。截至收盤，國銀金租跌幅達34.63%，報1.34港元/股。

實際上，步入2024年以來，國銀金租呈現較強的上升勢頭，但於5月14日達到2.49港元/股的歷史峰值後，便在高位震蕩，直至此次股價閃崩。

券商中國記者獨傢采訪獲悉，國銀金租控股股東國傢開發銀行有明確意向出售其控股權，自2023年11月起與深圳國資開啟實質性商談，且本有計劃在今年6月30日之前在產權交易所掛牌轉讓。然而事與願違，這筆交易已陷入短期無望的僵局。

交易陷入僵局

出於回歸主業、收縮市場化業務的考慮，2023年上半年開始，國開行多方溝通出售所持國銀金租股權。但醞釀近一年後，國銀金租控股權轉讓陷入僵局。

券商中國記者獨傢獲悉，深圳市投資控股有限公司（簡稱“深投控”）本有意從國開行手中受讓國銀金租64.4%股權，雙方商議的交易價格在200億元以上。

據介紹，深投控是深圳市委、市政府戰略部署的重要抓手和市國資委履行出資人職責的輔助平臺，現已發展成為以科技金融、科技園區、科技產業為主業的國有資本投資公司。

有接近交易雙方的消息人士透露，三峽集團、天津航空、中國再保險與廣東恒健也在考慮出售所持國銀金租股份，按照雙方此前商議，深圳市區兩級國資平臺公司將參與承接這些股權。

不過，由於後期進展不順，使得國銀金租64.4%股權在6月30日之前在掛牌轉讓的計劃“泡湯”。

記者瞭解到，2023年11月，深投控曾就擬收購某金融租賃項目財務盡調進行會計師事務所選聘。

消息人士稱：“有關此次股權轉讓的所有材料，包括行政申報、財務審查等都是以2023年12月底的數據為基準的，今年的半年結點一過，幾乎所有流程性工作必須推倒重來，這也意味著短期無望。”

或許是資本市場聞風先動，6月28日國銀金租一度下跌超過41%。截至收盤跌幅收窄至34.63%，報1.34港元/股。

金租行業龍頭

據瞭解，國銀金租前身為深圳金融租賃有限公司，後者成立於1984年，原系華南地區唯一的全國性金融租賃公司，也是國內最早開展航空租賃業務的公司。

2007年初，原銀監會發佈修訂後的《金融租賃公司管理辦法》，允許符合資質要求的商業銀行設立或參股金融租賃公司。國開行則在當年底獲批重組深金租賃。

2008年6月，由國開行重組並註資70億元的國銀金租在深圳翻牌成立。2016年7月，國銀金租在香港聯交所掛牌上市，成為境內第一傢上市金融租賃公司。

目前，國銀金租註冊資本達126.4億元，其中國開行持股64.4%。三峽集團及三峽資本合計持有國銀金租10.33%股權，為第二大股東；天津航空、廣東恒健分別持有國銀金租6.29%、4.02%股份。

值得一提的是，去年下半年開始，國銀金租原第四大股東中國再保險（集團）股份有限公司（下稱“中國再保”）在場內接連減持，成為引致國銀金租股價大跌的又一要因。

目前，中國再保累計減持數量超過2.17億股，持股占比也由4.75%降至3.03%以下。

港交所披露易信息顯示，中國再保於6月26日在場內減持566.8萬股國銀金租H股股份，套現超過1204.6萬港元。減持完成後，中國再保持有的國銀金租H股數量降至約3.83億股。

從基本面來看，國銀金租仍不愧是金租行業龍頭。

年報介紹，自2016年上市以來，國銀金租資產規模持續增長，不良資產率保持在1%以下，平均權益回報率（ROE）始終保持在10%以上。

截至去年末，國銀金租資產規模達4097億元，位居國內金融租賃行業第一，其中不良資產率為0.6%，已連續四年下降。

2023年，國銀金租實現租賃業務新增投放近千億元。其中，飛機、船舶租賃投放合計228億元，年末飛機、船舶租賃資產合計占比42.1%，合計貢獻該公司超過六成營收。

也有業界觀察人士憂心，未來國銀金租控股權變更，可能影響該司評級。目前三大信用評級機構對國銀金租的評級均為投資級，根據惠譽評級，國銀金租在“業務發展和資金狀況方面受益於國開行的市場地位及其母公司的明確和隱性支持”。

多傢金租推進易主

除國銀金租外，去年以來，還有多傢金租公司推進易主，其中：

2023年11月，天津萬順置業耗資2.5億元摘得華運金租近4.3億股股份。在獲得監管批復及完成股權劃轉後，萬順置業持有的華運金租股權占比將由13.3%增至43.3%，成為第一大股東。

2024年1月，徐礦集團獲批受讓恒鑫金租49%股權，後者由此成為國資全資金租公司。此次變更前，民企協鑫智慧能源（蘇州）有限公司持有恒鑫金租41.29%股權，為第一大股東。

2024年3月，北京產權交易所信息顯示，航天金租46.5%股權擬於該所掛牌轉讓，轉讓方系央企中國航天科工集團及其下屬企業。轉讓完成後，航天科工系統將不再持有航天金租股權。

2024年5月，中信金融資產公告稱，已與中信集團簽訂股權轉讓協議，同意轉讓其所持有的華融金租60%股份，涉資119.98億元。出售事項完成後，中信金融資產持有的華融金租股權將降至19.92%。

此外，國內汽車業第一張金租牌照——國泰金租去年10月獲批進入破產程序；外貿金租則在去年12月獲批吸收合並中車金租。

今年初，國傢金融監督管理總局發佈《金融租賃公司管理辦法（征求意見稿）》，對金租公司新增瞭資本、杠桿率和流動性管理的監管指標，並加強公司治理監管和風險管理，包括加碼對大股東的監管要求，及規定提升財務披露的透明度。

國際評級機構惠譽發佈研報認為，《意見稿》將提高金租行業運營的監管和準入門檻，加速實力偏弱、規模較小的公司退出市場，並推動行業進一步整合。

校對：王朝全‍‍‍‍‍‍