飼料成本下移 生豬養殖盈利轉暖

證券時報記者 趙黎昀

2024年上半年，國內生豬出欄價格從最低不足14元/公斤，已上漲至當下約18元/公斤。除市場售價上浮外，養殖端成本較前期顯著下行，也無疑對養殖盈利形成提振。

“2024年上半年豆粕市場價格震蕩走弱，價格整體處於3200元/噸至3600元/噸區間震蕩。截至6月28日，國內豆粕現貨均價為3268元/噸，較年初下調613元/噸，跌幅達15.79%。”上海鋼聯農產品事業部豆粕分析師朱榮平介紹，當前豆粕盤面價格拉至3300元/噸附近，同比去年下跌近400元/噸，而現貨最低已下探至3200元/噸附近，同比下跌超700元/噸。目前豆粕市場價格已處於近年低位水平，當前價格油廠已處於虧損狀態。

對於豆粕價格不振的原因，卓創資訊分析師王汝文分析，一季度生豬價格處於低位盤整階段，下遊養殖行業心態表現悲觀，飼料采購心態不強。進入二季度，隨著養殖盈利的逐步修復，市場心態有所改善，帶動豆粕需求小幅好轉。其次，在全球大豆供應轉向寬松的背景下，市場對價格有較強的下跌預期，終端下遊在采購策略及采購節奏上較往年有較大差異，表現為采購謹慎、低庫存滾動備貨。市場成交難有放量表現，剛性需求難以對豆粕價格帶來提振，主導價格變化的因素仍圍繞在供應端。

朱榮平分析，一季度豆粕價格大幅下行，跌至低位水平後止跌反彈，二季度豆粕價格小幅反彈後下跌，延續弱勢行情，整體來看上半年豆粕價格弱勢運行為主。豆粕價格高位回落的主要原因是受全球大豆市場疲軟與國內需求減弱共同影響。

“供應端方面，2023至2024年度全球大豆供應繼續增加，巴西大豆產量雖有所下調但依舊供應充足，此外阿根廷、烏拉圭等南美主產國產量大幅增加，使得全球供應保持寬松格局。其次巴西大豆大量出口擠壓美豆出口份額，美豆出口需求疲軟，美豆期貨表現不佳使得豆粕價格走低。最後國外大豆大量到港國內，國內供應充足，但國內養殖長期處於虧損狀態，下遊需求疲軟，供強需弱使得豆粕價格大幅下跌。”她表示。

除豆粕外，受到需求增量速度緩慢，且供應壓力不減等影響，上半年菜粕、魚粉等飼料原料價格均保持下跌趨勢。而玉米價格則呈現先跌後漲走勢，二季度全國玉米均價為2312.04元/噸，較一季度跌0.2%，同比跌14.25%。

飼料原料價格整體下行，給養殖端打開瞭盈利空間。

上海鋼聯數據顯示，6月份自繁自養盈利在較高位盤整，月內飼料漲跌波動較小，利好生豬，且豬價漲幅較大，二者共同作用，使得6月份生豬自繁自養盈利月均值處於今年以來的最高水平。“按照目前豬價以及飼料成本來看，養豬未來將有較長時間養殖利潤處於高位震蕩的趨勢。”上海鋼聯農產品事業部生豬分析師鄢美玲稱，從歷年養豬行業飼料費用走勢情況來看，生豬養殖飼料成本費用與玉米價格走勢基本一致，依據當前玉米豆粕等原料成本來推算，當前養一頭豬的育肥飼料成本為898元，屬於年內較低水平。而飼料養殖成本占整體生豬養殖成本的65%左右的水平，其價格走低有利於養豬企業縮減成本，對生豬成本控制來說影響較大。

除生豬養殖外，禽類養殖也迎來成本下行局面。

卓創資訊數據顯示，1—5月白羽肉雞成品飼料均價3638.31元/噸，同比降幅10.39%，其中飼料成本占養殖成本60%—70%，受飼料下滑影響，單隻肉雞成本下滑1.5元。

不過，成本支撐力度下滑，也進一步利空瞭肉雞價格。數據顯示，2024年上半年國內白羽肉雞均價3.77元/斤，較去年上半年下滑0.92元/斤，跌幅達19.62%。

采訪中分析人士認為，豆粕等飼料原料價格後續或依然承壓。

朱榮平表示，當前豆粕價格已跌至歷史較低水平，預計隨著7月、8月北美天氣炒作以及下半年國內豆粕需求恢復，豆粕價格有望止跌反彈，但在全球供應寬松的大格局下，豆粕價格上漲幅度有限。當下7月至8月大豆大量到港的情況下，豆粕價格依舊承壓運行為主，後期關註美豆主產區天氣和國內需求恢復情況。

王汝文則認為，展望下半年，豆粕市場行情變化仍圍繞供應端展開，在原料供應寬松的大背景下，國內豆粕價格或呈現低位震蕩運行，進入下半年，需求端的釋放或對短時豆粕價格帶來上行動力，但價格反彈空間受限，卓創資訊預計下半年豆粕月均價運行區間在3300元/噸至3500元/噸。