太平資產李冠瑩： 發揮保險資管專長 積極服務新質生產力發展

證券時報記者 鄧雄鷹

百年變局加速演變下，全球經濟結構面臨重塑。發展新質生產力，是我國推動高質量發展的內在要求和重要著力點。保險資金如何發揮規模大、期限長、穩定性高的優勢，實現服務新質生產力發展與自身長期穩健發展相融合，是保險資管面臨的一項重要課題。

“服務新質生產力是金融高質量發展的關鍵著力點，也是保險資管機構緊扣經濟發展主線、加快自身轉型變革的機遇所在。”近日，太平資產黨委副書記、副總經理（主持工作）李冠瑩接受證券時報記者專訪時如是表示。

太平資產是國內首批成立的9傢保險資產管理公司之一，截至2023年12月末，該公司管理資產規模逾1.4萬億元。

李冠瑩介紹，作為中管金融央企中國太平在境內的綜合型資產管理機構，太平資產充分發揮保險資金特性和投資管理專長，積極探索開辟投資新領域新賽道，主動融入和服務國傢經濟轉型及產業變革大局中。

發揮耐心資本作用

找準投資發力點著力點

訪談中，李冠瑩對新質生產力的內涵進行瞭深入分析。在他看來，我國正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期，經濟發展的模式、動力和方法路徑都將發生深刻變化。新質生產力首先源自技術的革命性突破，離不開生產要素的創新性配置，必將落腳到產業的深度轉型升級。

簡而言之，新質生產力將進一步驅動國內經濟增長模式向更多依靠創新驅動的內涵式增長轉變，從而推進中國式現代化建設和高質量發展。

新質生產力具有高科技、高效能、高質量特征，培育和發展新質生產力不是一日之功，需要長期、穩定的資金支持。作為長期資本和耐心資本典型代表，保險資金運用餘額已達30萬億元，成為支持經濟社會高質量發展的一支重要力量。

談及如何發揮耐心資本作用，李冠瑩認為，保險資管應聚焦特色專長，服務好新質生產力的長期資本要素配置。與新質生產力相關的戰略性新興產業，通常具有技術密集度高、產業鏈條復雜、培育發展周期長等特點，其迭代升級的融資需求與保險資金規模大、周期長、來源穩定的優勢特點天然契合。針對上述特點，保險資管可從以下三個方面入手推動：

一是立足保險業作為經濟減震器和社會穩定器的功能，充分發揮保險資金作為長期資本、耐心資本的作用，更好地服務於培育壯大新質生產力這一長期任務和系統工程；二是依托於保險集團綜合金融資源，發揮投保聯動、投貸聯動以及產業圈建設優勢，全方位、全周期地對接和服務新質生產力發展；三是堅持傳統和新興產業兼顧並重，加快打造順應經濟模式和投融資模式變革的投資管理能力。

優化金融資源配置

積極服務新質生產力

服務新質生產力是金融高質量發展的關鍵著力點，也是保險資管機構緊扣經濟發展主線、加快自身轉型變革的機遇所在。

李冠瑩介紹，太平資產積極實踐，致力於在服務科技創新、產業轉型、綠色發展等領域發揮好保險資金作為長期資本、耐心資本的積極作用，將投資管理工作統一到經濟社會高質量發展和保險資金長期配置的需求當中，為新質生產力發展註入金融動能。

一是立足資本市場價值發現功能，堅定支持戰略性新興產業發展。截至今年一季度末，太平資產在戰略性新興產業以及“專精特新”等領域的投資規模超過300億元。

二是凸顯長期資金優勢，為科創基礎設施建設提供資金支持。近年來，太平資產發起設立多個債權投資計劃，為企業建設科技產業園區、推動科創資源聚集提供資金支持。

三是持續拓寬資產配置領域和方式，積極服務綠色轉型發展。截至今年一季度末，太平資產包括綠色債券在內的存量綠色投資規模超過200億元。

聚焦三大關鍵詞

實現發展融合雙平衡

保險資金作為負債資金，具有剛性成本要求。如何實現助力新質生產力和滿足資產負債匹配要求的“雙平衡”，需要高屋建瓴、綜合施策。

在李冠瑩看來，對於保險資管而言，要實現服務新質生產力發展與自身長期穩健發展相融合，應當牢牢聚焦並抓住“新”“質”和“生產力”三個關鍵詞，持續推進投資管理工作的探索和實踐。

從太平資產的實踐來看，加快建立與“新”要求相適應的投資業務模式和管理機制是重中之重。新質生產力是擺脫傳統經濟增長方式和生產力發展路徑的先進生產力。經濟產業發展模式的轉型也將進一步驅動全社會投融資模式的轉型，體現出來就是傳統行業資本回報率下降、直接融資占比提升、新興產業和新經濟蓬勃發展等深刻變化。對此，保險資管機構應及早適應並從兩方面展開積極應對：

一方面是加快開展新投資方向的探索和佈局，既要兼顧能夠發揮保險資金優勢的新基建、新能源以及盤活存量資產等現金流較為穩定的傳統類債權投資，也要聚焦“原創性、顛覆性科技創新”的領域來進一步豐富投資策略和產品；另一方面是建立健全與新投資方向相匹配的管理模式，樹立以長期業績為核心的績效價值評估導向以及基於長周期的創新容錯機制，引導機構內部進一步明確、深化和鞏固對於投資新質生產力的理解和認知，切實增強投資行為的一致性和穩定性。

新模式和新機制建立的同時，需要圍繞“質”的變化加強核心投研能力建設，找準好企業好資產。李冠瑩表示，投資一定要緊扣“質”的提升這一關鍵命題：一方面要堅持研究驅動投資，深入理解和挖掘新的社會生產時代帶來的重要投資機遇，同時也要依托數字化助力投研體系升級；另一方面要形成清晰的產業賽道的投資路徑，聚焦類腦智能、量子信息等前沿科技以及新能源、新材料、高端裝備等產業升級領域，加強基本面研究和行業比較分析，找到優質企業，在合理的估值水平上做好長期價值投資。

堅持以實體經濟為根基，紮實促進和服務企業“生產力”提升非常重要。李冠瑩強調，服務好實體經濟發展，服務好企業提升生產力的真實需求，這是保險資管做好保險資金運用、實現長期價值增長的內生驅動力。保險資管在服務新質生產力發展的過程中，應當充分認識到新質生產力與傳統生產力之間統籌推進、迭代發展的關系：既要積極參與培育壯大新興產業和佈局建設未來產業，也要立足實際情況鞏固和提升傳統產業的投資效能，在經濟社會高質量發展和產業升級變革的過程中，緊扣“生產力”提升這一目標本源來開展投資、創造價值、實現回報。