降息更近瞭？鮑威爾深夜發聲！黃金沖高回落

剛剛，鮑威爾發聲。

美聯儲主席鮑威爾稱，最新的經濟數據顯示通脹正在重回下行軌道，官員們希望在降息前看到更多數據。他表示預計未來一年通脹率不超2.5%左右，可能在明年年底或後年回到2%。

行情方面，鮑威爾發聲時，黃金迎來一波拉升，之後有所回落；原油則是一路下行。

美聯儲需要更多信心才會降息

北京時間21:30在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行論壇上，美聯儲主席鮑威爾出席並發表瞭講話，這是他在6月美聯儲會議後首次公開露面。與他一起出席的還包括歐洲央行行長克裡斯蒂娜·拉加德和巴西央行行長羅伯托·坎波斯·內托。鮑威爾並沒有就首次降息時間給出任何具體指導，但他預計未來一年通脹率不超2.5%左右，可能在明年年底或後年回到2%。

鮑威爾表示，最新的經濟數據顯示通脹正在重回下行軌道，官員們希望在降息前看到更多數據。“由於美國經濟強勁，勞動力市場強勁，我們有能力慢慢來，把事情做好。”鮑威爾說，“這就是我們計劃做的”。

自去年7月以來，美國央行一直將政策利率維持在5.25%至5.5%的目標區間——這是二十多年來的最高水平。此前多位美聯儲官員們表示，降息需有更多信心，即通脹正在持續回到2%的目標水平。

在2024年前幾個月，美聯儲未能進一步實現其目標。然而上周五美國商務部公佈的數據顯示，美國5月核心PCE物價指數同比升2.6%，為2023年3月以來最小增幅，美國通脹放緩跡象愈發明顯。分析師認為，在高借貸成本的背景下，美國經濟表現出瞭顯著的韌性，但有跡象表明美聯儲的限制性政策正在產生影響，如房屋銷售放緩，拖欠率上升，消費者支出放緩等。

鮑威爾表示，勞動力市場在勞動力供需之間取得瞭“實質性”的平衡，美國工資漲幅回落至更可持續的水平，工資漲幅仍然高於最終達到均衡狀態時的水平，勞動力市場正在降溫。

芝加哥商品交易所“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲9月維持利率不變的概率已由一個月前的45.2%降至目前的32.8%。12月維持利率不變的概率已由一個月前的15.0%降至5.4%。

（來源：芝商所FedWatch工具）

市場普遍預計美聯儲將在9月17日至18日的會議上首次降息四分之一個百分點。不過美聯儲最終是否會按照這一時間表降息或推遲降息，將取決於即將發佈的就業和通脹報告，包括周五發佈的6月份月度就業報告和7月11日發佈的6月份消費者價格指數。

雖然首次降息的時機可能對美聯儲尋求的更大經濟結果影響不大，但政策制定者已經意識到長期維持緊縮貨幣政策的風險——如果經濟放緩過多或過快，當前的低失業率將面臨風險——並且他們也對降息發出的信號很敏感。

美聯儲FOMC票委、舊金山聯儲主席瑪麗·戴利上周表示，如果通脹保持穩定或下降緩慢，利率需要更長時間保持較高水平。如果通脹下降或勞動力市場出現變化，美聯儲可以適時調整政策。當前數據顯示通脹正在降溫，政策效果符合預期。

美國5月JOLTS職位空缺意外回升

在鮑威爾發表講話之前，美國勞工統計局周二公佈報告顯示，美國5月JOLTS職位空缺814萬人，預期795萬人，4月前值805.9萬人。招聘和裁員均有所增加，表明就業市場正在動蕩。離職率保持不變。正如鮑威爾所說的勞動力需求逐漸放緩，5月份美國職位的空缺出現瞭回升，打破瞭數月以來的下降趨勢。

（美國JOLTS職位空缺走勢。來源：Bureauof Labor Statistics）

具體看，5月份職位空缺數量的增長是由制造業、政府和醫療保健推動的，住宿和餐飲服務業的職位空缺數量領跌所有行業。招聘人數的回升主要由專業和商業服務以及建築業推動。商業服務也是裁員最多的行業，這表明有更多的人正在換工作。總體而言，南方地區占瞭解雇人數增加的大部分。

JOLTS報告是美國財長耶倫在擔任美聯儲主席時最看重的勞動力指標之一。該指標也是美聯儲高度關註的勞動力市場數據。不過需要註意的是，一些經濟學傢質疑JOLTS統計數據的可靠性，因為當前該調查的回復率很低，大約是幾年前的一半。

經濟學傢預計，在本周五的就業報告公佈之前，這一趨勢將繼續下去。預計就業報告將顯示，6月份雇主增加瞭約19.5萬個就業崗位，失業率降維持在4%。鮑威爾今日表示：“4%的失業率水平仍然很低。”

校對：劉星瑩