美國現貨以太坊ETF面臨挑戰：首周表現不佳

近期，美國新推出的以太坊現貨交易所交易基金（ETF）在市場上未能取得預期的成功。根據 Farside Investor 的數據顯示，投資者在首周交易後從市場中撤資約15億美元。

盡管貝萊德（BlackRock）的以太坊信托（Ethereum Trust）在第一周表現出色，吸引瞭4.42億美元的資金流入，整體情況依然不容樂觀。

數據顯示，所有美國現貨以太坊 ETF 在首周凈流出約3.42億美元。這與市場預期形成瞭鮮明對比，並使得投資者對新推出的以太坊 ETF 的前景產生瞭疑慮。

在ETF上市的首個交易日，價值91億美元的灰度以太坊信托（ETHE）交易量超過4.5億美元，占總交易活動的近一半。投資者在首日交易後撤資超過4.8億美元。盡管如此，其他ETF，如貝萊德的iShares以太坊信托（ETHA），吸引瞭5.9億美元的資金流入，使得整體市場表現並未完全崩盤。

以太坊 ETF 的資金流動在推出後急劇逆轉。具體來看，7月24日損失瞭1.33億美元，隨後在7月25日和7月26日分別流出1.52億美元和1.62億美元。總體而言，自轉換以來，灰度的ETHE凈流出約為15億美元。

相比之下，新推出的現貨以太坊ETF吸引瞭投資者的興趣。貝萊德的ETHA以4.42億美元的流入量領先，其次是Bitwise的ETHW（2.65億美元）和富達（Fidelity）的FETH（2.19億美元）。這些數據表明，盡管灰度的ETHE遭遇瞭大規模的資金撤出，但新ETF仍然在吸引投資者的註意力。

數據顯示，投資者正在將資產從ETHE重新配置到成本更低的替代品。迷你信托（Mini Trust）顯然成為瞭一個有吸引力的選擇，過去一周凈流入約1.64億美元。此外，其他報告資金流入的以太坊基金包括VanEck的ETHV，富蘭克林鄧普頓的EZET，Invesco/Galaxy的QETH和21Shares的CETH。

隨著以太坊ETF市場進入第二周，預計灰度的ETHE將繼續出現資金流出。彭博ETF分析師Eric Balchunas表示，盡管新的以太坊ETF正在吸引資金流入和交易量，但目前它們在抵消灰度ETHE大量資金流出方面的效果不如比特幣ETF對灰度比特幣信托（GBTC）的影響。他認為，情況可能會隨著時間的推移而改善，但近期內資金流出的壓力依然存在。

與比特幣不同，以太坊的市值對新的投資流入不太敏感。根據CryptoQuant的報告，以太坊在中心化交易所的現貨交易量明顯低於比特幣，這表明市場活動較少。此外，Dencun升級導致ETH供應量增加，減少瞭其通貨緊縮性質，影響瞭“超聲波貨幣”敘事。這些因素可能阻礙ETH的價格表現。

根據CoinGecko數據，以太坊現貨ETF推出後，ETH跌幅超過10%，觸及3100美元的低點。截至撰寫本文時，ETH的交易價格約為3376美元，在過去24小時內上漲超過4%。