芝加哥商品交易所比特币期货创历史新高，但不确定性逼近36000美元

11月1日，芝加哥商品交易所（CME）的比特币（BTC）期货未平仓利率创下36.5亿美元的历史新高。该指标考虑了剩余日历月内每个合约的价值，其中买家（多头）和卖家（空头）不断匹配。

芝加哥商品交易所比特币期货牛市势头强劲，但BTC期权市场谨慎

在10月31日的一周内，活跃的大持有者数量激增至创纪录的122人，这表明机构对比特币的兴趣越来越大。值得注意的是，比特币芝加哥商品交易所期货溢价达到了两年多来的最高水平。

在中性市场，年化溢价通常在5%至10%的范围内。然而，芝加哥商品交易所比特币期货最新的15%溢价脱颖而出，表明对多头头寸的需求强劲。这也引发了人们的担忧，因为一些人可能依赖于比特币交易所交易期货（ETF）的批准。

比特币期权市场的证据表明，对保护性看跌期权的需求不断增长，这与芝加哥商品交易所期货的看涨情绪相矛盾。例如，Deribit交易所的看跌期权与看涨期权的公开利率达到了六个多月来的最高水平。

目前的1.0水平意味着看涨（买入）和看跌（卖出）期权之间的未平仓利率平衡。然而，这一指标需要进一步分析，因为投资者本可以出售看涨期权，从而在特定价格以上获得比特币的积极敞口。

不管衍生品市场的需求如何，比特币的价格最终取决于现货交易流量。例如，11月2日36000美元的拒绝导致5%的修正，使价格降至34130美元。有趣的是，在此期间，Bitfinex交易所的每日BTC净流入为3亿美元。

#比特币昨天流入@bitfinex的第四大资金约为3亿美元；流入一开始，#比特币就开始下跌。极度看涨，巨大的抛售压力，#比特币仍高于34000美元https://t.co/xVpZcXGAZWpic.twitter.com/I72N686HfH-James V.Straten（@jimmyvs24）2023年11月3日

正如分析师James Straten所强调的那样，鲸鱼存款恰逢比特币势头减弱，这表明这些走势之间存在潜在联系。然而，经济低迷并没有突破34000美元的支撑，表明真正的买家处于这个水平。

比特币最近一次回调发生时，衡量美国中型股公司的罗素2000指数期货上涨2.5%，创下两周新高。这表明比特币的走势与美联储将利率维持在5.25%的决定无关。

此外，黄金价格在11月1日至11月3日期间稳定在1985美元左右，这表明这个世界上最大的价值储备没有受到货币政策公告的影响。问题仍然存在：36000美元的比特币卖家还承受着多大的抛售压力？

交易所比特币可用性降低可能具有欺骗性

正如Bitfinex每天3亿美元的净流入所表明的那样，仅仅评估交易所的活期存款并不能清楚地反映短期销售的可用性。存款硬币数量减少可能反映出投资者对交易所的信心下降。

除了美国证券交易委员会因未经许可的经纪业务而对Coinbase和币安交易所提出法律挑战外，FTX Alameda Research的倒闭也引发了投资者的更多担忧。最近，美国参议员辛西娅·卢米斯呼吁司法部对Binance和Tether采取“迅速行动”，因为他们参与为恐怖组织提供资金。

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最后，加密货币市场受到了传统法定货币固定收益业务回报增加的影响，而在2023年5月Luna TerraUSD崩溃后，曾经利润丰厚的加密货币收益率消失了。这场运动对贷款行业产生了持久的影响，导致包括BlockFi、Voyager和Celsius在内的多家中介机构倒闭。

根据芝加哥商品交易所期货数据，目前，不可否认的是，机构对比特币衍生品的需求正在增长。然而，这可能与较低的现货供应量没有直接关系，因此很难预测36000美元至40000美元之间的供应量——这是自2023年4月以来未经测试的水平。

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