牛熊轮回，SOL 为何再度崛起

我们曾在今年 9 月写过一篇《Visa 为何选择「涅槃重生」的 Solana?》，其中谈到 Solana 为何能在牛熊轮换中一直坚挺。近期伴随 SOL 价格上涨，其进一步吸引了市场众多目光，加之 FTX 事件告一段落，Solana 似乎再次回到聚光灯下。那么，FTX 事件为何对 Solana 会产生如此直接的影响?Solana 坚挺背后的根本原因有哪些?Solana 生态又有哪些项目值得关注?

FTX 或将再度开启，Sol 借势而起

伴随 FTX 一案暂时落下帷幕，美国当地时间 11 月 9 日周四，暴雷交易所 FTX 的代币 FTT 突然拉升了约 90% ，从最低点的 1.8 美元左右一路上升至高点的 3 美元以上。与此同时，SOL 也从 40 美元附近一路飙升，最高触及 63.95 美元，涨幅约 60%。FTT 为何突然飙升?FTT 飙升与 SOL 又有何关系?

FTT 的大涨主要与美国 SEC 主席 Gary Gensler 的一席话有关，在华盛顿特区金融科技周上，Gary Gensler 表示：「如果 Tom(NYSE 前总裁，现执掌一家试图重启 FTX 的主要竞标公司)或者其他人想要进入这个领域，我会说，在法律的框架里做这件事就可以。」

那么，想要接手 FTX 的幕后玩家是何背景?上个月，一位为 FTX 提供拍卖过程咨询的银行家在听证会上表示，该公司收到了 70 多方的兴趣，但最后缩减为三方：Gary Gensler 提到的是由前纽约证券交易所总裁汤姆·法利(Tom Farley)经营的一家加密货币交易所 Bullish，另外两家分别是一家金融科技初创企业 Figure Technologies 和加密风险投资公司 Proof Group 。Bullish 是 Block 的一家子公司交易所，注册地在直布罗陀，主要面向机构客户，目前没有对美国用户提供服务。Figure Technologies 用区块链科技提供金融服务，而 Proof Group 则是硅谷的一家投资集团，曾赢得了对于破产的 Celsius 的收购，也是 Aptos 和 Sui 的投资者。

接下来，我们看一下 FTX 和 SOL 的关系。FTX 最大的持仓是 Solana (SOL)，大约拥有 5580 万个 SOL，价值 11.62 亿美元，持有超 SOL 总供应量的 10% 。值得注意的是，FTX 的大部分 SOL 持仓受到结构化解锁计划的限制。根据解锁计划，每个月解锁 618.4 万个 SOL，值得注意的是预计在 2025 年 3 月 1 日将解锁 750 万个 SOL，占 FTX 总 SOL 持仓的 13.5% 。FTX 的 SOL 解锁计划具体如下：

从持仓结构上看，FTX 一旦破产重组，除了 FTT，SOL 无疑是最大受益者。如果 FTX 是简单清算，那会就像 MT.GOX，其持仓的 SOL 将会形成巨大抛压，抑制 SOL 价格上涨;但如果 FTX 重启，SOL 将会成为 FTX 最重要的加密资产和资源，FTX 的接盘者无疑将会继续和 SOL 深度合作，推动 SOL 发展，伴随 SOL 价值增长，最终将大大助力 FTX 摆脱财务困境

牛熊轮回，死者无数，Sol 为何坚挺

每一轮牛熊转化，都会有大批项目倒下。10 月 24 日， 据《比推》报道，波卡生态开发组织 Parity Technologies 计划裁员 30%，约 100 名员工，即便曾经拥有众多光环的跨链之王波卡，实质上也在勒紧腰带。但是，Solana 实质上一直在发展，并且取得了很多成绩，这也是其价格表现强势更为深层的原因。

今年 4 月，Solana 推出了针对 NFT 存储的新功能「状态压缩」，可将在 Solana 上铸造 NFT 的成本降低 2400 – 24000 倍，铸造 100 万个 NFT 的成本将从 250000 美元降低至 110 美元。7 月，Solana 发布了 GameShift API，旨在更好地赋能开发者在 Solana 进行 Web3 游戏开发，简化其开发难度。同月，基于 Solana 的 EVM 兼容方案 Neon 正式上线主网，随即 Solana 又推出了支持 Solidity 的智能合约编译器，旨在进一步打通与 EVM 生态的连接。

八月底至九月初， Shopify 与 Visa 先后宣布与 Solana 集成，扩展了 Solana 在 Web2 世界的支付服务版图。九月，以太坊 OG 项目 Maker 的创始人 Rune Christensen 公开赞扬 Solana，其谈到的一些原因或也是 SOL 价格大幅上涨的根本所在。

对于为何 MakerDao 认为 Solana 是最合适的公链?9 月 1 号，MakerDao 创始人 Rune 在论坛发帖表示：Cosmos 不像 Solana 那样以效率为核心构建，这意味着维护和保持性能的成本会更高;而至于 Aptos 、 Sui 等公链，则根本不适合。对于选择 Solana 的原因，Rune 主要提出了三个：其一，Solana 代码库的技术质量很好，非常符合 NewChain 本身在解决 Maker 技术债务方面的目标;其次，Solana 已经有了两个客户端，这对于弹性至关重要，另外 Solana 生态历经 FTX 暴雷而存活，证明了公链的韧性;其三，已经存在 Solana 代码库被分叉并调整为应用链的例子，这有助于 MakerDao 未来打造自己的应用链。

Solana 生态还有哪些机会

最近，Solana 的代币虽然上涨了 4 倍，但其 TVL 仅增加了一倍，这主要与其生态中很多项目没有发币有关，其中很多项目值得关注。在过去一个月中，排名前十的 TVL 增长者中，有七个是在过去一年内刚刚启动的。

从上面的分类来看，很明显，这些项目有助于在 Solana 上创建一个多样化的生态系统。根据 TVL，最成功的项目是 Jito，它是一个提供流动性质押和 MEV 奖励的流动性质押提供商。Marginfi 提供了另一个基于 jitoSOL(Jito 的 LST)的流动性质押代币(LST)，以及一个专注于风险管理的借贷服务。在非前十的项目中，也有不少表现优异。Phoenix(来自 Ellipsis Labs 的项目)是一个完全基于链上的限价订单簿，似乎想要填补 Serum 留下的空缺。Jupiter 是一个交换和跨链桥聚合器，刚刚在其上启动了永续协议。还有很多其他类型的项目。Tensor 是 Solana 对 Blur 的回击，Squads 是多重签名协议，大多数 Solana 项目都在使用，保护了超过 5 亿美元的资金。

另外，Solana 也在大力扶植生态项目。在刚刚过去的第三季度内，Solana 已与其他生态合作伙伴共同举办、赞助了 OPOS、Hyperdrive、Hacker Houses、PlayGG 等多场黑客松活动，向多支优秀团队提供了上百万美元的早期资金。

总结

FTX 案件近期告一段落，对 Solana 的拉升有直接刺激作用，不过更本质的原因还是在于 Solana 的底层技术。Solana 的核心团队拥有高通、谷歌等高科技企业的背景，其历史证明(PoH)算法在可扩展性、速度、安全性、效率等方面 具有很大优势，这也成为很多人选择其作为底层设施的原因。从未来的发展空间看，由于 SOL 与 FTX 深度绑定，如果 FTX 重启，SOL 与 FTX 或将再度开启「蜜月」，两者或互为推动。从生态的角度看，Solana 上的新项目整体 TVL 还相对较低，未来的发展空间值得期待。