比特币ETF推出可能带来700亿美元的股票、债券和黄金组合流入

随着比特币价格继续徘徊在37500美元左右，分析师仍然对新的资金流入充满信心，从而推出现货比特币ETF。暂定，美国证券交易委员会将在2024年1月前批准该ETF。

然而，对于比特币ETF的推出是否会带来潜在的资金流入，还是只是一场抛售新闻事件，分析师们仍存在分歧。为了理解这一点，让我们来看看数字黄金（又名比特币）与黄色金属黄金的比较。

现货黄金ETF与现货比特币ETF

考察首批黄金ETF的历史引入，可以深入了解即将推出的现货比特币ETF对其各自资产的潜在影响。

2003年，首批现货黄金ETF的推出标志着金融业的一个重要里程碑，引发了金价的大幅飙升。在接下来的十年里，黄金的价值从每盎司350美元左右飙升至2012年1815.50美元左右的峰值。这种显著的增长导致年化回报率超过15%，总升值超过400%。

这一历史先例为第一只现货比特币ETF对比特币市场的潜在影响提供了乐观的视角。如果比特币在第一只现货黄金ETF获批后遵循与黄金类似的轨迹，那么其价格可能会显著上涨。

尽管有利的宏观经济条件和疲软的美元在这一时期黄金的出色表现中发挥了作用，但黄金ETF的推出显著提高了更广泛投资者的可及性，促进了黄金价格的上涨。

解决限制

在比特币的背景下，围绕推出现货BTC ETF的预期产生了类似的兴奋。尽管有这种积极的增长叙事，但一些分析师对比特币ETF的实际市场规模表示担忧，指出Grayscale的比特币信托（GBTC）或MicroStrategy的股票等现有产品只占比特币总供应量的不到7%。

然而，由于GBTC的高费用和非赎回结构等问题，从机构角度来看，这些目前的选择被认为是次优的。同样，根据Glassnode的报告，MicroStrategy持有的比特币在提供风险敞口的同时，也涉及比特币表现之外的变量。

现货BTC ETF应解决这些限制，为比特币提供更直接、更受监管的投资途径。这可能会吸引大量的新资本，特别是来自寻求传统和简化的比特币投资方法的机构投资者。

尽管乐观，但批评者认为，ETF的推出可能只会导致基金的重组，尤其是如果GBTC过渡到ETF形式，允许资金外流。因此，评估ETF批准后进入比特币领域的需求的替代指标仍然至关重要。

估计比特币流入总量

综合分析，比特币ETF可以看到来自股票和债券市场以及黄金市场的潜在资金流入。随着宏观经济向硬价值资产的转变，资本从股票和债券大幅转移到比特币的可能性要大得多。

假设关键ETF合并资产管理规模的10%可以转移到比特币，估计约为606亿美元。此外，假设从黄金市场转移5%，可能会贡献约99亿美元。这705亿美元的潜在流入虽然乐观，但与银河数字预计的第一年140亿美元的流入一致，表明这对比特币市场和潜在价格飙升产生了重大影响。

根据彭博资讯的估计，随着贝莱德、富达和景顺等知名实体的可能参与，比特币现货ETF市场有可能发展成为一支1000亿美元的强大力量。

贝莱德（BlackRock）等顶级公司一直在修改其ETF文件，同时解决美国证券交易委员会（SEC）的担忧。这表明最终公告可能很快就会发布。