即使在比特币现货ETF之后，期货也将是城里最好的加密货币游戏

芝加哥商品交易所（CME）长期以来一直是传统金融投资者的加密货币之家，即使比特币现货ETF获得批准，这种情况也不太可能改变。

芝加哥商品交易所的活动在过去12个月里显著扩大。芝加哥商品交易所现在看到的比特币期货交易量超过了世界上最大的加密货币交易所币安。芝加哥商品交易所的公开BTC兴趣现在占整个市场的24.7%，使其成为世界上最大的比特币期货交易场所

虽然其中一些活动几乎可以肯定与现货ETF获批的预期有关，但一只或多只ETF的推出不会导致期货市场活动的减少。事实上，当美国证券交易委员会最终为贝莱德等公司开绿灯时，期货交易可能会扩大，而不是收缩。

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毫无疑问，现货ETF将为该行业带来大量机构资金流。然而，这不会改变比特币流动性的基本面。正如我们所知，比特币的供应量上限为2100万。这意味着期货市场是唯一可以发生真正贸易行动的地方。

高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、摩根大通（JP Morgan）和其他公司多年来一直成功地使用芝加哥商品交易所（CME）交易加密货币工具，而且他们一直在使用期货交易。期货仍然是首选工具，因为流动性是现货市场的主要问题。这些庞大的机构投资者可以随时购买比特币，但流动性仍然是主要缺点，而不是缺乏现货ETF。

使用芝加哥商品交易所的机构投资者也非常老练。因此，例如，任何在贝莱德现货ETF中持有头寸的基金经理都会希望使用芝加哥商品交易所的期货来对冲该头寸。因此，我们可以预期芝加哥商品交易所的活动将与现货ETF的增长几乎同步。

正如我们所知，期货也是一种投机工具，也许没有什么市场比加密货币更具投机性。随着现货ETF的批准，该资产类别获得了更多的合法性和可信度，我们将看到更多的投资者对数字资产交易的各个角落感兴趣。

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过去可能一直坚守外汇市场的冒险日内交易者可能会开始涉足比特币和其他加密货币。他们将通过芝加哥商品交易所行使这种兴趣。事实上，我怀疑明年我们将看到该行业对永久掉期和其他类型衍生工具的兴趣不断增加。

加密货币期货也受益于更清晰、更一致的监管，这是另一个主要因素。虽然商品期货交易委员会（CFTC）负责监管期货，但还没有人完全决定谁从监管角度来监管加密货币现货市场，这仍然是一个问题。这些比特币现货ETF的申请目前摆在美国证券交易委员会的办公桌上，但很明显，主席加里·根斯勒非常喜欢模棱两可。

明确的监管正在导致加密货币期货的明显成功，而现货市场正受到监管不透明的阻碍。因此，虽然在现阶段批准ETF只是时间问题，但我们仍然不知道需要多少时间。在我们等待的过程中，期货市场对机构投资者来说仍然是一个极具吸引力的交易场所。

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