三连板！黄金股延续强势

今日早盘，A股小幅上扬，两市成交额在昨日创近4个月新低后，今日仍有进一步缩量的趋势，显示市场观望气氛较为浓郁。盘面上，光伏、黄金、有色、煤炭等板块涨幅居前，家用电器、ST、工业大麻、航运等板块小幅调整。

光伏概念领涨

光伏概念早间全线走强，其中BC电池方向领涨，板块指数放量高开高走，盘中一度大涨逾6%，开盘不到半小时成交就超过昨日全天。裕兴股份仅用约8分钟就直线20%涨停，广信材料、天合光能等涨停或涨超10%。

HJT电池、TOPCon电池、钙钛矿电池、POE胶膜等光伏细分板块也集体走强。琏升科技、东方日升等多股触及20%涨停，海源复材、天宸股份等批量涨停或涨超10%。

我国光伏行业处于全球决对领导地位，据国际能源署统计，全球光伏产业链布局中，中国产能占比85%以上，2024年，我国光伏产业链各环节将继续主导全球的产能增量与存量。

目前，一方面，随着光伏行业的稳步发展，需求快速增长，市场的空间十分可观。据IRENA预测，到2050年，全球光伏累计装机将超过180亿千瓦，而且未来光伏市场的增速也可能会远超预期。

产能利用率偏低也一直困扰着光伏企业。据中国光伏行业协会统计，历年来，光伏行业产能利用率普遍处于50%—60%水平，产能超过需求一倍。

光伏类上市公司普遍存在增收不增利的情况。根据东吴证券对光伏设备行业11家代表性企业的业绩统计显示，收入端，2024年一季度实现营业收入合计196亿元，同比增长19%；利润端，实现净利润合计25亿元，同比减少12%。

近日，在工信部电子信息司指导下，中国光伏行业协会组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”，大全能源等多家上市公司代表出席会议。会议指出，鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制；加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度等。

此外，技术创新也加速了落后产能的淘汰，光伏行业进入创新迭代周期。曾经红极一时的PERC时代迅速落幕，TOPCon成为行业主流，转换效率更具潜力的BC（Back Contact）技术时代开启。

国泰君安表示，硅料价格见底托稳全产业链价格见底，行业价格稳定后需求提升带来组件排产提升，库存较低环节有望带动涨价进而推动产业链排产进一步向上。当前光伏行业已经处于预期底部位置，后续伴随供需改善预期与产业链价格底部企稳，行业基本面有望边际向上。

黄金产销两旺

黄金股早间强势上攻，板块指数低开高走，放量涨逾2%。华钰矿业连续第3日涨停，股价创2017年10月以来六年半新高（复权，下同）；湖南黄金亦放量涨停，创2011年4月以来13年新高；湖南白银、盛达资源等涨幅居前。

据世界黄金协会最新消息，在经历低迷的3月和4月后，印度黄金需求因为5月的重要节日而激增。世界黄金协会称，虽然官方数据尚未公布，但有迹象表明，以卢比计价的采购创下了纪录。消费者可能接受了金价的上涨，并对价格趋势持积极看法。

受地缘政治、美国降息等一系列不稳定因素影响，世界各国均在加速增加黄金储备。世界黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，今年一季度全球央行增持黄金储备290吨，其中中国人民银行为最大买家，一季度累计购入27吨。

人民银行公布的数据也显示，4月再度增持6万盎司黄金，自2023年11月以来，连续18个月增持，累计增持1016万盎司黄金。截至4月底，中国黄金储备达7280万盎司。

瑞银表示，全球央行的购买行为预计将使黄金在2024年剩余时间内保持良好支撑，而在中东等地缘政治不确定的情况下，作为对冲工具的黄金，需求将保持“健康”。

我国黄金行业也呈现产销两旺的形势。中国黄金协会统计数据显示，2024年一季度，国内原料黄金产量为85.96吨，同比增长1.16%。另外，一季度进口原料产金53.23吨，同比增长78%，加上这部分进口原料产金，全国一季度共生产黄金139.18吨，同比增长21.16%。

2024年一季度，全国黄金消费量为308.91吨，同比增长5.94%。其中金条及金币106.323吨，同比增长26.77%。

东吴证券认为，受到海外降息预期上升影响，以及以色列打击拉法东部，停火谈判无果而终，导致中东地缘政治风险再起的影响，海内外黄金价格走势良好，预计黄金价格维持震荡向上走势。