消金公司上半年密集发行金融债 13单融资总额220亿元创历史新高

今年以来，持牌消费金融公司密集发行金融债“补血”。Wind统计数据显示，年内共有6家消金公司合计发行了13单金融债，总融资规模为220亿元。

自2016年首单消费金融公司金融债发行以来，共有7家公司合计发行了34单金融债，总融资规模达545亿元。其中，2016年、2023年、2023年、2023年、2023年、2023年、2024年，发行总额分别为20亿元、15亿元、50亿元、75亿元、130亿元、15亿元、220亿元。今年上半年，消费金融公司金融债无论是发单量，还是融资总额均创历史新高。

部分机构年内多次发行金融债

近日，马上消费金融股份有限公司（以下简称“马上消金”）成功发行2024年第二期金融债券，基本发行规模10亿元，实际发行总额15亿元（其中附不超过 5 亿元超额增发权）。

此次发行期限为1年期，票面利率2.60%，募集资金会用于补充流动资金及监管机构允许的其他用途。根据联合资信评级的评级结果，发行人主体信用等级为AAA级，本期债券信用等级为AAA级。简单计算，发行后，马上消金的资产负 债率将由2023年12月31日的 83.90%提高至84.24%。实际上，这已经是马上消金年内第二次发行金融债，时长均为一年期。2023年4月11日，马上消金发行10亿元金融债，用于补充流动资金及监管机构允许的其他用途。

此前不久，还有两家消费金融公司成功发行金融债。其中，中银消费金融有限公司（以下简称“中银消金”）于5月14-16日成功发行2024年第一期金融债券，基本发行规模15亿元，实际发行总额15亿元，发行期限3年期，票面利率2.37%。河南中原消费金融股份有限公司（以下简称“中原消金”）于5月22日成功发行2024年第一期金融债券，基本发行规模15亿元，实际发行总额20亿元，发行期限3年期，票面利率2.65%。

据21世纪经济报道记者统计，截至目前，今年已有6家消金公司发行共13单金融债，总发行规模为220亿元。除马上消金之外，招联消金、兴业消金、杭银消金均在今年年内发行过不止一次金融债，且均在募集说明书中表示，募集资金主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，时长均为3年。

其中，招联消金共计发行4次金融债，分别于2月26日、3月14日、4月8日、4月29日发行；利率2.55%、2.50%、2.50%、2.48%；发行总额为18亿元、18亿元、28亿元、16亿元，共计65亿元。

兴业消金年内共计发行了3次金融债，分别于3月14日、4月29日、4月23日发行，利率为2.50%、2.48%、2.32%，发行总额为20亿元、15亿元、20亿元，共计55亿元。杭银消金于1月12日、4月12日分别发行10亿元、15亿元金融债，共计25亿元，利率为2.90%、2.46%。

发行金融债优势明显

资金可得性与资金成本是决定消费信贷业务发展规模、客群对象与盈利能力的关键性因素。充足的资金来源有助于保障业务平稳健康发展，相对可控的融资成本可以带来更为宽幅的客群筛选区间，提高业务经营的灵活性。

持牌消费金融公司的融资渠道包括股东存款、同业拆借、信贷资产证券化（ABS）、金融债、银团贷款等。其中，金融债券作为中长期负债来源，具有多方面独特优势。

星图金融研究院研究员黄大智告诉21世纪经济报道记者，消费金融公司发行金融债优势主要体现在两个方面：一是期限长，金融债一般最少三年，相比于其它的同业融资、ABS等方式，期限都要长，能为消金公司贡献长期稳定的资金来源；二是成本低，监管对金融债发行的条件有较为严格的要求，金融债成本相比于其它融资方式，利率低，成本也低得多。

然而，由于金融券发行门槛较高，因此有发行金融债资格的消费金融公司并不多。据了解，消费金融公司发行金融债券需要具备良好的公司治理机制、完善的内部控制体系和健全的风险管理制度；最近三年没有重大违法、违规行为以及近三年连续盈利等条件。

获批开业的31家消费金融公司中仅9家具有发行金融债资格。据Wind统计，招联消金、兴业消金、中银消金、中原消金、杭银消金、马上消金、捷信消金等7家公司共计发行了34单金融债，合计545亿元。此外，哈银消金、中邮消金已获批发行金融债但并未真正落地。

值得关注的是，消费金融公司金融债曾自2023年四季度起沉寂过两年之久。2023年8月，央行明确将大力支持消费金融公司、汽车金融公司等发行金融债，以促进消费，消费金融公司金融债重启。同年11月24日，兴业消金成功发行15亿元的金融债，成为消费金融公司金融债开闸后的首单。

在兴业消金之后，杭银消费金融落地第二单，同时也是今年首家发行金融债的持牌消费金融机构。自此，消费金融公司开始密集发行金融债。素喜智研高级研究员苏筱芮表示，近期多家消费金融公司相继发债，在消费回暖的当下，有助于经营良好的消金公司以多元融资渠道筹集低成本稳定资金，从而更好地为实体经济进行服务。近期的发行也能够为消费金融行业多渠道补充资本形成示范效应。