刚刚，大涨91%！A股今天迎龙头

6月26日，口腔修复材料龙头爱迪特正式登陆创业板。爱迪特是国内领先的口腔修复材料及口腔数字化设备提供商，核心产品氧化锆口腔修复材料凭借其高强度、高韧性和良好的生物相容性广泛适用，尤其是在口腔修复方面，美学效果接近真实牙体，具有广阔的应用前景。公司本次公开发行股份数量为1902.94万股，发行价格为44.95元/股，发行市盈率为25.49倍。

上市首日，爱迪特大幅高开，截至午间收盘，涨幅达91.77%。

来源：Wind

核心产品实现国产化

自2007年成立起，爱迪特始终致力于自主研发、生产、销售具有国际竞争力的口腔修复材料，并依托对口腔医疗行业的深入理解和良好的客户基础，设计及销售口腔数字化设备，通过技术创新和数字化改造传统齿科，助力口腔行业的数字化转型和智能化发展。“爱迪特”品牌已在口腔修复材料行业享有较高的知名度，根据CN10/CNPP数据研究及十大品牌网联合推出的十大牙冠材料品牌榜，爱迪特是上榜的两家本土牙冠品牌之一。

爱迪特是国内最早将氧化锆材料应用于齿科修复领域的公司之一，公司自主研发生产全瓷义齿用氧化锆瓷块已达到三大品牌近千种产品。2023年-2023年，公司氧化锆瓷块产品市场影响力和美誉度不断提高，公司产品远销欧美、日韩等120余个国家和地区。

公司持续深耕氧化锆材料领域，在原材料、配方、烧结工艺层面进行了长期投入并形成了深厚积累，针对消费者的不同需求陆续推出了“赛瓷”“荣耀”“绚彩”等多系列产品，在氧化锆口腔修复材料领域特别是高端产品线上跻身国际领先前列并实现国产化。

根据赛瑞研究发布的《氧化锆陶瓷行业研究报告》，2023年我国义齿用氧化锆陶瓷的市场规模超过 。结合2023年公司氧化锆产品国内销售额12429.46万元进行测算，2023年公司氧化锆口腔修复材料的国内市场占有率约为6.21%。

此外，近年来，爱迪特通过持续的创新，不仅扩充了高端口腔材料的产品线，还引入及开发了口腔数字化设备、隐形正畸、口腔预防等新产品。公司已经形成了齿科氧化锆、齿科玻璃陶瓷、齿科树脂三大类产品材料，覆盖预防、修复、种植、正畸四大产业链环节。

爱迪特自成立以来经营业绩保持快速增长，市场覆盖率和渗透率均得到高速提升，收入与利润水平均大幅增长。2023年至2023年，公司实现营业收入5.45亿元、6.03亿元、7.80亿元，复合增长率达19.63%；净利润分别为0.55亿元、1.16亿元和1.47亿元，复合增长率达62.95%。其中，氧化锆瓷块分别实现收入2.71亿元、3.30亿元和4.5亿元，占主营业务收入比例分别为49.72%、54.83%和57.73%。

注重研发投入

爱迪特一直以来十分重视研发投入，持续丰富自身技术储备，从产品方向、应用领域到资金支持为公司未来的不断创新发展提供了可持续的投入资源。2023年-2023年，公司研发费用总额分别为2070.21万元、2789.79万元和4006.71万元，最近三年研发投入复合增长率为39.12%，最近三年累计研发投入金额8866.70万元，占最近三年累计营业收入的比例为4.60%。

通过多年持续的研发投入和技术创新，截至2023年12月31日，爱迪特及其子公司共积累93项专利，并拥有完全自主知识产权，核心技术具有竞争优势及先进性。

公司技术研发工作始终坚持以市场需求为导向，围绕口腔产业链上下游，形成了以新型齿科材料为主，相关耗材、数字化设备、齿科护理预防产品为辅的产品研发体系。公司绚彩3D Pro氧化锆材料作为新型渐变氧化锆材料，颈部强度可达1050MPa，采用自主技术，能够实现材料的强度、透度和颜色三重无层渐变的自然过渡，同时具备仿生、高强、无层自然过渡、快速烧结等多种特性，颇具市场竞争力。公司与北京大学口腔医院、四川大学华西口腔医院等知名口腔医学院建立了紧密的合作关系，通过交流合作，广泛吸收先进技术经验，内生研发与外部合作双轮驱动技术不断升级。

爱迪特表示，为了支持公司的新产品开发，继续发挥技术创新优势，公司将持续关注技术趋势，把握未来行业发展方向，并将公司当前的研发技术水平与市场需求相结合，开发更多高附加值的产品。同时公司也将加大研发投入，建设研发中试基地、引进先进的检测设备、扩大研发团队，进一步提高公司科研技术水平，开发新材料、新技术、智能化数字化设备。

募集资金净额达7.6亿元

行业发展前景可期。2023年全球口腔医疗市场规模达到3656亿美元。随着老龄化进程加速，预计2023年-2025年全球口腔医疗市场将以8.6%的复合增速增长，至2025年全球市场规模将达到约5519亿美元。中国口腔医疗市场处于高速增长的阶段。2023年-2028年，我国口腔医疗行业市场规模从1229亿元将增长至2429亿元，复合增速为7.1%。

此外，近年来，受益于人们经济生活、文化消费水平的提高以及对口腔健康意识的增强，我国义齿及各类材料市场规模呈现不断增长的趋势。根据中商产业研究院预测，2023年我国义齿及义齿材料市场规模达到87.1亿元。

为顺应市场的发展，公司进一步加码产能和研发。公司此次募集资金净额为7.6亿元，拟投资于爱迪特牙科产业园-口腔CAD/CAM材料产业化建设项目、数字化口腔综合服务平台项目、爱迪特牙科产业园-研发中试基地项目和补充营运资金。

爱迪特相关负责人表示，此次上市对公司发展无疑是巨大助力。首先，将极大提升爱迪特品牌的国际影响力，加速推动中国齿科自主品牌加速出海。其次，借助资本市场舞台，也将拓宽爱迪特的融资渠道和融资能力，避免后续发展受到资金掣肘。更重要的是，此次上市募集资金所投项目，将直接助力公司进一步扩大生产规模，突破产能瓶颈；同时，提升爱迪特整体研发实力，为实现长远发展战略奠定坚实的基础。

“目前，爱迪特产能瓶颈问题比较突出，在一定程度上制约了可持续发展。”爱迪特相关负责人介绍，目前，爱迪特主要产品已基本处于满负荷生产状态，随着产品线的不断丰富、业务量的迅速增长和对市场的不断拓展，将不能有效满足客户及市场需求。根据招股书，2023年-2023年，爱迪特主要产品全瓷义齿用氧化锆瓷块的产能分别为94.95%、91.55%和90.23%，已十分饱和。

“爱迪特牙科产业园-口腔CAD/CAM材料产业化建设项目”将打破公司目前的产能难题。据悉，该项目着眼于提高公司生产规模和自动化生产能力，提升爱迪特产品的市场占有率，巩固和提高公司在氧化锆瓷块和玻璃陶瓷领域的市场地位，进一步增强公司主营业务的盈利能力和持续发展能力，实现规模效应。根据招股书，预计该项目将新增氧化锆产能196万块，玻璃陶瓷产能680万块。

此外，“数字化口腔综合服务平台项目”以数字化诊疗设备通过义齿技工所投放，推广数字化平台机制，搭建数字化口腔综合服务。该项目主要涉及研发中试基地的场地建设、软硬件设备的购置、研发团队的招募及研发中试基地运营，有助于完善现有的研发结构，提升公司的研发实力。