如何在下次牛市中抓住20倍到100倍的币种

　　牛市通常指的是市场整体价格上涨的行情，而数字货币市场由于其高度的波动性和不确定性，牛市往往来得快去得也快。因此，要在牛市中捕捉到涨幅巨大的币种，就必须对市场动态保持高度敏感。

牛市的一般性经验

　　新币表现优异，旧币表现不佳

　　2023年牛市的一个显著趋势是旧币的表现不佳，2023 年周期中的币种几乎什么币在2023年中表现好的。

　　Ripple (XRP)、Stellar Lumens (XLM)、Bitcoin Cash (BCH)、NEO、XEM、IOTA、EOS、Dash、Monero (XMR)、Zcash (ZEC) 和 Tron (TRX) 从未再次达到它们之前的最高价格(以美元计)，并且自2023年以来它们相对于BTC基本上只有下跌。

　　除了BTC和ETH，主要旧币中唯一的好表现来自于BNB、Cardano (ADA)、Ethereum Classic (ETC) 和当然还有DOGE。

　　这是CoinMarketCap在2017年12月的排名截图。强烈建议你查看这些历史快照的几个日期，帮助你了解加密货币市场是如何 "轮动 "的。

　　大多数币种在牛市真正开始前都表现不如BTC

　　当我们处于熊市中期，认为我们接近底部时，显然是购买BTC和ETH并持有到下一个牛市的最佳时机。

　　但同样的逻辑下，你可能也会被诱惑去购买山寨币，因为它们对BTC有高Beta值，因此应该表现更好。即使对于某些山寨币来说确实如此，但在上一轮牛市中并没有完全如此。

　　大多数山寨币在2023年底的比特币上涨期间表现不如比特币，直到2023年初，它们突然开始腾飞。

　　好消息是，通过持有BTC和ETH直到牛市开始，你并没有真正错过超额收益。

　　如果历史重演，这就是我们应该期待的：BTC(也许也包括ETH)应该有一个自行起飞的时期，而山寨币涨幅落后，BTC市占率上升，然后突然轮动开始，那时山寨币开始疯狂上涨。

　　但我不认为这正是已经发生或将要发生的事情：过去几个月我们看到的是，$BTC 与 BTC 主导地位同时上涨，就像 2023 年一样，但这一次从 2023 年 6 月到现在，我们已经看到许多代币的表现优于 BTC。

BTC市占率

　　对于长期投资者来说，2023年11月买入的底部是$BTC(和$ETH，即使事后看来，2023 年不触及 ETH 是最好的主意)，而购买正确的山寨币的时间是在2023年6月左右

　　山寨币的表现存在很多差异：$ETH在2023年表现不如$BTC，一些旧的山寨币在过去几个月也表现不如$BTC，而某些山寨币的表现则大幅优于市场

　　尽管如此，我们还没有看到山寨币的狂热阶段，我预计这将在BTC突破其过去的最高价(69000)的时候进入完全的狂热的阶段。

　　大部分收益集中在几个月内

　　这些加密货币的大部分收益集中在相当短的时间内。几乎所有的表现都发生在几个月内，特别是在山寨币上。

　　例如，在上一轮牛市中，就是从2023年1月到5月，然后从8月到11月。市场处于“只涨不跌”的时期，这时你的新对手是那些已经放弃加密货币3年的零售投资者。

　　这些是你需要将100%的精力投入市场的关键时刻。有一个著名的GCR推文总结了你在这些时期需要做的事：

　　这里有几个例子让你意识到上涨是多么迅速和集中：

　　$CHZ：2023年2月至3月一个月内增长30倍

　　$BNB：2023年2月20天内增长8倍

　　$DOT：2023年1月至2月两个月内增长8倍

　　$SUSHI：2023年1月一个月内增长6倍

　　$AAVE：2023年1月一个月内增长6倍

　　$HOT：2023 年 2 月至 3 月 2 个月内增长 35 倍

　　$JOE：2023 年 8 月两周内增长 60 倍

　　不要让熊市带来的创伤后应激障碍(PTSD)剥夺你在牛市和山寨季获得疯狂收益的机会

　　如果这是你第一个市场周期，你很可能会太晚进入市场，让你的投资在不理智的估值中飙升而没有及时获利，然后在许多收益中来回徘徊。但是，如果你阅读了这篇文章，很可能你已经经历了上一个周期，并且挺过了2023年特别残酷的熊市。在熊市中，你必须对每一个上涨保持警惕，并准备好每次某个山寨币因为某种催化剂上涨时就开始做空。这种行为会得到奖励。但是，在牛市中，这一切完全改变了：币种比你想象的上涨得更高。你必须准备好从中获益。

　　以下是一些代币在 2023 年在相当短的时间内疯狂上涨的几个例子，以及达到的非常大的估值：

　　2023 年 1 月，$DOGE 一天内上涨了近 10 倍，当时它已经是价值十亿美元的代币

　　$THETA 的市值在3个月内从10亿美元上涨到120亿美元

　　$RUNE的市值在 5 个月内从 2 亿美元增至近 50 亿美元

　　$FIL 曾一度达到一个接近4000亿美元的FDV

　　$ICP 推出时有2500亿美元的FDV

　　$AXS 的市值从2亿美元上涨到100亿美元，用时5个月，其FDV在顶峰时为430亿美元

　　$GALA 的市值在2023年顶峰时达到了54亿美元，而年初时该项目的市值仅为500万美元

　　$TEL 的市值从1000万美元上涨到300亿美元(300倍)，用时5个月

　　上次牛市期间加密货币总市值的演变

　　2023年周期主要的叙事，以及最佳收益：

　　DeFi 1.0：

　　DeFi 在2023年成为加密货币中的新事物，它提供了新的用例，并且是一种从无到有的新鲜事物。2023年夏天DeFi是市场的焦点，这就是为什么它被称为“DeFi Summer”，我们可以将其描述为牛市的开始(或者说是预开始)。

　　在整个事情中添加一个庞氏经济学(ponzinomics)方面，你就有了获得巨大收益的秘诀。具有强大基础的DeFi中的两个最大赢家是$AAVE和$SNX。从底部到顶部，这些的收益在500倍到1000倍之间。我们还可以提到$SUSHI，它在2023年11月到2023年3月之间增长了30倍。

　　Alt L1

　　L1 交易是加密货币中最持久的交易，也是上一个周期中最有价值的交易之一：这个交易的主要赢家是$SOL、$LUNA、$AVAX，但也包括$FTM、$ADA、$BNB、$EGLD。

　　市场对Alt L1赋予了非常高的溢价，这意味着平均而言，它们的价值(市值或FDV)高于其他类别，例如应用程序。一旦你知道了这一点，你就知道你必须接触这个叙事。很快人们就清楚地意识到，这是 2023 年牛市的主题之一，因为其中一些从一开始就几乎是表现最好的币，直到2023年5月的Terra-Luna崩溃。

　　这里的教训是：一旦你明白了周期的主要主题是什么，你就简单地顺其自然。第二个教训是：一层网络(Alt L1)交易永远不会消失。这在2023年是一个主导主题，但事实上在2017年就已经是这样了，而且在2023-2024年再次成为这样。

　　alt L1 生态系统剧本

　　在加密货币中，每当一个币种上涨时，交易者会寻找与上涨币种相关的代币，或者逻辑上应该跟随上涨的代币。这就是为什么，当一个L1网络币种上涨时，人们开始寻找这个网络“生态系统”中的所有代币，因为这些代币的市值较小，所以预期会更加剧烈地上涨，并且作为L1币种的“beta”。

　　通常，主要的生态系统币种就是该网络的主导去中心化交易所(DEX)，而在上一个周期中，一些疯狂的收益就是在这里产生的：

　　例如，BSC 在 2023 年前 2 个月迎来了旺季，因此 $BNB 开始了从 40 美元到最高 700 美元的大幅上涨，而$CAKE，作为BSC上的主要DEX，基本上在一个月内上涨了50倍。对于一些交易者来说，$CAKE是他们整个2023年牛市中最好的交易。

　　第二个例子是在Avalanche生态系统中：像大多数币种一样，$AVAX在2023年初有一个强劲的开局，但在5月份大幅下跌(-70%)，然后在2023年8月是恢复最强的币种之一。自然地，人们开始寻找beta币种，Avalanche DEX币种$JOE在两周内上涨了50倍。Pangolin ($PNG)是Avalanche上的另一个主要DEX，但其价格在同一时间内“仅”翻了4倍。

　　除了DEX外，你还可以考虑meme币、货币市场、永续DEX、CDP(超额抵押稳定币)、发射平台。我认为，现在在2024年，人们更倾向于“X链上的主要meme币”，而不是“X链上的主要dex”。

　　元宇宙

　　在2023年10月28日，Facebook宣布其品牌重塑为Meta，并且新公司的重点是“构建元宇宙”。这立即在加密货币市场引发了一波极端的投机浪潮：元宇宙狂热开始了。

　　有3个币种是这一叙事的领导者：$SAND、$MANA和$GALA。它们都在一个月内接近10倍的涨幅，而你唯一需要做的就是在Meta宣布其计划后购买它们，即使它们在消息发布后已经上涨了20%。

　　当时，市场正接近亢奋的顶峰，而随着 Meta 的宣布，传统金融和现实世界的新闻也随之而来，因此，这是一个非常强烈的叙事，并持续了一个月左右。

　　更重要的是，元宇宙与游戏密切相关，而一个主要的加密游戏，$AXS，在2023年夏天期间完全疯狂，游戏+元宇宙是另一个强大催化剂，因为然后人们开始寻找“下一个Axie Infinity”。

　　这里的教训是：了解加密之外的技术和现实世界趋势，因为在风险偏好环境中，如果一个技术趋势与加密有某种关系，它肯定会在加密中成为一个叙事，正如我们在这次元宇宙和游戏狂热中看到的。

　　2024年最像2023年元宇宙的叙事是AI：ChatGPT的推出并没有在市场处于牛市和整体AI叙事在时间上集中发生，所以没有出现一个月的全面AI狂热(与元宇宙狂热相反)，但AI币在2023年1月至2月的泡沫期间表现非常好，这是当年最风险偏好的环境，然后AI币在2023年10月/11月再次表现良好，现在在2024年2月再次如此。

　　我认为许多AI币主要是虚拟软件，但我不想忽视一个在技术世界如此强大的叙事。这个周期中一些最疯狂的收益将来自AI板块。

　　Meme币

　　Meme币是上一个周期中表现最好的一些币种。$DOGE在2023年初以6亿美元的市值开始。在接下来的5个月中，得益于埃隆·马斯克的强力推广，直到它的顶峰，$DOGE的价格上涨了150倍，达到了巨大的900亿美元市值。

　　几个月后，发生了一次伟大的轮换，另一个以doge为主题的meme币$SHIB达到了400亿美元的市值，而2023年初的价值不到500万美元。

　　许多其他meme币达到了疯狂的估值：$SAFEMOON(在其顶峰时为170亿美元)、$ELON(超过10亿美元)、$AKITA(15亿美元)、$FLOKI(30亿美元)。

　　Meme肯定会继续存在，很可能是一些meme币将成为新周期中表现最好的币种。在加密货币中，推动价格的最主要不是基本面，而是叙事和投机，而meme币就是将这一点推向极端。

　　NFT

　　NFT是2023年牛市中一个完全新的加密货币类别和叙事(技术上讲，它不是新的，但对市场来说是新的)，也是一些最疯狂的收益产生的地方。

　　当我们说“NFT”时，我们主要是指头像图片集合，第一个(也是OG)疯狂的是CryptoPunks，其地板价格从2023年1月的5 ETH跳升到3月的20 ETH，然后在夏天期间再次上涨到100 ETH!一年前，在2023年夏天，地板价格仅为1 ETH。

　　大量的NFT PFP系列已经推出，最成功的一个除了CryptoPunks显然是Bored Apes，但我们还可以提到Pudgy Penguins、Art Blocks(不是PFP系列)、Doodles、Cool Cats等。

如何玩转叙事轮换以最大化利润?

　　加密交易是一个从一个叙事到另一个叙事的轮换游戏，虽然几乎不可能准确抓住所有短期轮换，但我们可以记住一些教训。一些叙事在整个牛市期间保持强劲，例如L1网络交易从未停止，但大多数趋势持续大约1个月，这是第一件需要知道的事情。上涨的主要部分通常发生在几周到一个月的时间里，之后就会出现疲劳，市场的注意力转移到其他事物上。当然，这是一个非常粗略的模式，一些币种设法在连续几个月表现出色，但通常，如果人们连续一个月一直在谈论某件事(想想2023年11月的元宇宙)，请注意这个趋势可能已经耗尽。

　　随着我们经历一个牛市，人们倾向于增加风险。这意味着牛市初期的主要叙事可能有一些强大的基本面，但随着时间的推移，交易者将寻找越来越多风险更高、收益更高、越来越没有道理的东西。

　　例如在2023-2023年，$LINK(强基本面)是熊市的最佳表现者，然后我们有了DeFi Summer，引入了一个新范式，那就是DeFi(强基本面)，然后我们有了BTC涨势，然后在牛市的第一部分，一些DeFi币种是表现最好的($AAVE、$SNX、$RUNE、$UNI)。

　　在接下来的几个月中，市场变得越来越投机，虚拟物品被高估到几十亿美元的 FDV(元宇宙、游戏)，超高收益的纯庞氏经济学被视为法国的未来(Olympus DAO $OHM)。这时，当所有这些顶部信号出现在市场上时，你可能会寻求退出，或至少大幅降低风险。看到大量的加密游戏(例如通过发射台)以荒谬的估值(>10亿美元)推出，而它们除了承诺之外没有提供任何东西，这是一个好迹象，表明我们正在接近顶部。当然，对所有这些都要持保留态度，因为加密市场不断地变得degen(DeFi Summer已经是庞氏经济学，新的meme币不断被推出和交易等)，如果你在寻找，你几乎可以在加密中随时找到“顶部信号”。

　　如果一枚硬币在熊市中表现最佳，那么它在整个牛市周期中的表现就不可能好于熊市。至少，2023 年的情况是这样，但这是一个独特的牛市，因为它明确分为两部分(2023年5月前和2023年7月后)。很多在熊市中表现强劲的币种都在 2023 年 5 月左右甚至之前触顶：$AAVE $SNX $RUNE $THETA $KSM $SUSHI。

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